Oro, XAU/USD, dólar estadounidense, rendimientos del Tesoro, ETF de alto rendimiento iShares, índice GVZ: puntos de conversación
- El precio de oro se ha alejado de la marca psicológica de los 2.000 dólares
- Si bien los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen siendo sólidos, las empresas estadounidenses se enfrentan a una reducción de la deuda
- La volatilidad implícita e histórica está aumentando. ¿XAU/Dólar estadounidense romper más alto?
Recomendado por Daniel McCarthy
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El precio del oro disminuyó al comienzo de la semana después de registrar ganancias sólidas debido a la percepción de flujos de refugio que compensaron los mayores rendimientos de los bonos gubernamentales en la mayor parte del mundo.
Si bien la situación geopolítica en Oriente Medio contribuyó a socavar el crecimiento y los activos orientados al riesgo, como las acciones, partes del contexto macroeconómico fundamental también podrían haber desempeñado un papel en el repunte del metal precioso.
Utilizando el fondo cotizado en bolsa (ETF) iShares iBoxx High Yield Corporate Bond Fund como indicador del crédito, podemos ver el deterioro de las perspectivas para los bonos corporativos.
El ETF ha caído a niveles observados tras el colapso del Silicon Valley Bank. La restricción del crédito también hizo que los índices bursátiles de Wall Street sufrieran un baño y el aumento de los riesgos para otros activos puede haber contribuido a beneficiar el precio del oro.
Desafortunadamente, no parece probable que la situación en Medio Oriente encuentre una solución pacífica en el corto plazo y esto podría mantener el tono de oferta para el metal amarillo por ahora a pesar de los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro.
El bono del Tesoro a dos años, sensible a la política monetaria, cotizaba al 5,25% el jueves pasado por primera vez desde 2006 antes de desplomarse hacia el 5,10% para cerrar la semana.
De manera similar, el bono de referencia a 10 años cotizó a su nivel más alto desde 2007, superando el 5,0% antes de retroceder a alrededor del 4,95%.
Si observamos el gráfico siguiente, los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años y el índice DXY (USD) aún no han impactado el precio del oro, pero podría valer la pena observarlos en caso de que esos mercados se muevan abruptamente.
Es posible que la liquidación del ETF de alto rendimiento iShares pueda tener implicaciones más amplias para las acciones a medida que la financiación de la deuda se vuelve más costosa para las empresas.
ORO AL CONTADO, ÍNDICE DXY (USD), TESORO DE EE. UU. A 10 AÑOS Y ETF iShares iBoxx HIGH YIELD
Gráfico creado en TradingView
Toda esta acción del precio en los mercados ha hecho que la volatilidad del oro aumente según lo medido por el índice GVZ. El índice GVZ mide la volatilidad implícita en el precio del oro de manera similar a como el índice VIX mide la volatilidad en el S&P 500.
Al mismo tiempo, el ancho del promedio móvil simple (SMA) de 21 días basado en Bandas de Bollinger. se ha expandido. Las Bandas de Bolling representan la volatilidad histórica. Para obtener más información sobre cómo operar con Bandas de Bollinger, haga clic en el banner.
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Gráfico creado en TradingView
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— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com
Por favor contacta a Daniel vía @DanMcCathyFX en Twitter
