Oro, XAU/USD, dólar estadounidense, depósitos bancarios, Fed, liquidez, rendimientos reales: puntos de conversación
- El precio de oro ha mantenido su posición por encima Dólar estadounidense 1,900 hoy
- La entrega de depósitos para la Primera República ha calmado los mercados por ahora
- Si se ha evitado una crisis, ¿se reanudará la postura agresiva de la Fed para poner a prueba la determinación del oro?
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El precio del oro se mantiene estable en lo que va del viernes, ya que los operadores hacen balance de una semana turbulenta que ha favorecido al metal precioso. La vorágine que envuelve a otros mercados ha llevado a la demanda de activos refugio percibidos como el oro.
Las noticias de la noche a la mañana vieron a First Republic Bank recibir USD 30 mil millones en depósitos de un consorcio de otros 11 bancos.
JP Morgan, Citibank, Bank of America y Wells Fargo depositaron USD 5000 millones cada uno, mientras que Goldman Sachs y Morgan Stanley depositaron USD 2500 millones cada uno. Otros bancos contribuirán con una cantidad menor. Se informa que estos bancos más grandes han visto un aumento en los depósitos a medida que los clientes abandonaron la exposición a bancos pequeños y regionales.
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Los mercados también parecieron encontrar algo de consuelo en la noticia de un gran aumento en los bancos de EE. UU. yendo a la ventanilla de descuento de la Reserva Federal.
En la semana que finalizó el miércoles 15 de marzo, los bancos tomaron prestados USD 152,850 millones del prestamista de última instancia, frente a menos de USD 5,000 millones de la semana anterior. Eclipsó el máximo histórico anterior de USD 111 mil millones visto en la crisis financiera mundial de 2008.
Además, el nuevo Programa de Financiamiento a Plazo Bancario (BTFP, por sus siglas en inglés) que se anunció el fin de semana pasado, se aprovechó por casi USD 12 mil millones.
Por un lado, esto sirve para tranquilizar a los depositantes y accionistas de que los bancos tienen suficiente liquidez disponible para sobrellevar la tormenta. Por otro lado, revela el alcance de la crisis de confianza dentro de la industria.
Para el oro, un aumento de la ansiedad en torno a la profundidad de los problemas dentro de los bancos podría prestar apoyo. Si los paquetes de rescate ya son suficientes para detener la marea, entonces el mercado podría volver a centrarse en otros factores que pueden afectar al metal amarillo.
Los rendimientos reales de EE. UU. se recuperaron el viernes después de hundirse a principios de semana. Esto podría reflejar la percepción de que las medidas de liquidez anunciadas hasta ahora pueden haber restablecido algo de calma.
Con la inflación todavía muy por encima del objetivo, la agresiva revisión a la baja del ciclo de subidas de tipos de la Fed podría revertirse si ese fuera el caso.
Una reanudación de los rendimientos más altos de EE. UU. podría respaldar al dólar estadounidense, lo que podría socavar al oro en ese escenario.
ORO CONTRA DÓLAR ESTADOUNIDENSE (DXY), RENTABILIDAD Y VOLATILIDAD REAL A 10 AÑOS DE EE. UU. (GVZ)
Gráfico creado en TradingView
— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com
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