Oro, XAU/USD, Fed, rendimientos del Tesoro, inflación de equilibrio, rendimientos reales: puntos de conversación
- El precio de oro ha encontrado una base más firme antes de la reunión de la Fed esta semana
- Los rendimientos del Tesoro están en marcha al alza a medida que continúan las ventas en los mercados de deuda
- Los rendimientos reales vigorosos de EE. UU. podrían ser siniestros. ¿Conducirán XAU/Dólar estadounidense bajo soporte?
Recomendado por Manish Jaradi
Cómo operar con oro
El precio del oro oscila alrededor de US$ 1.900 en el mercado al contado de cara a la sesión de negociación del miércoles, ya que los mercados esperan que comience el simposio económico Jackson Hole de la Reserva Federal el jueves.
El metal precioso se ha mantenido razonablemente bien considerando el reciente aumento en los rendimientos del Tesoro. Ayer, la nota de referencia a 10 años cotizaba a su rendimiento más alto desde 2007, eclipsando un 4,36 % después de caer a un 3,57 % en junio.
Quizás lo que más preocupa a los alcistas del oro es el repunte de los rendimientos reales de EE. UU. El rendimiento real es el rendimiento nominal menos la tasa de inflación a precio de mercado derivada de los valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS) para el mismo plazo. Esta tasa de inflación se conoce como tasa de inflación de equilibrio.
La tasa de equilibrio se ha mantenido relativamente estable durante el último mes, y esto ha permitido que el rendimiento real aumente. Esto ha socavado potencialmente el precio del oro, ya que no ofrece un retorno a los inversores y comerciantes. De hecho, hay un costo de transporte por mantener el metal amarillo.
Esto pone el foco en el Tesoro nominal y el resultado de Jackson Hole podría ser crucial para el precio del oro en el futuro.
El rendimiento real estadounidense a 10 años cotizó por encima del 2% el martes, un nivel que no se veía desde julio de 2009 cuando el precio del oro rondaba los US$ 925.
El posterior colapso del real hasta 2013 hizo que se volviera negativo a casi -1%.
Fue mientras ocurría ese movimiento a la baja en los rendimientos reales de EE. UU. que el oro alcanzó su máximo de 1.920 dólares estadounidenses en 2011. Si los rendimientos reales siguen subiendo, el precio del oro puede verse presionado. Vea el segundo gráfico a continuación.
Mirando hacia el futuro para esta semana, aunque habrá muchos oradores de la Fed cruzarán los cables una vez que comience el simposio el jueves. Sin embargo, es probable que los mercados estén más sintonizados con el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, el viernes.
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ORO AL CONTAR CONTRA EL RENDIMIENTO NOMINAL DEL TESORO DE EE. UU. A 10 AÑOS, LA INFLACIÓN DE EQUILIBRIO DE EE. UU. A 10 AÑOS Y EL RENDIMIENTO REAL DE EE. UU. A 10 AÑOS
Gráfico creado en TradingView
A LARGO PLAZO: ORO AL CONTAR CONTRA LA RENTABILIDAD REAL DE 10 AÑOS DE EE. UU.
Gráfico creado en TradingView
INSTANTÁNEA DEL ANÁLISIS TÉCNICO DEL ORO
El precio del oro probó recientemente una zona de soporte potencial en el área de 1885 a 1895.
En esa zona, hay una serie de mínimos anteriores, un punto de quiebre y el nivel de retroceso de Fibonacci del 38,2% del movimiento desde 1614 hasta 2062.
Más abajo, el retroceso de Fibonacci del 50% en 1838 podría brindar apoyo.
En la parte superior, la resistencia podría estar en el pico reciente de 1897 o en el nivel psicológico en 2000, donde también está el punto de quiebre cercano.
Gráfico creado en TradingView
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— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com
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