Análisis del oro (XAU/USD)
- Los precios del oro seguirán siendo sensibles a las expectativas moderadas sobre las tasas, un dólar más débil y rendimientos más bajos
- El recorte de tasas de la Fed de septiembre ya está totalmente descontado en el precio
- Se requiere un catalizador importante para resucitar la volatilidad suprimida del oro
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Recomendado por Richard Snow
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Los precios del oro seguirán siendo sensibles a las expectativas moderadas sobre las tasas
El oro se ha apreciado, impulsado por los datos del IPC estadounidense más bajos de la semana pasada, y es el camino que presenta menos resistencia al alza. El metal precioso prospera en un entorno de tasas de interés bajas y la mera anticipación de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre ha vuelto a despertar a los alcistas del oro.
El metal precioso había estado rondando la extensión de Fibonacci del 161,8% de la principal caída de 2020-2022 antes de la reaceleración alcista. Los precios del oro cayeron después de alcanzar un nuevo máximo histórico en mayo, ya que China, el mayor comprador mundial del metal precioso, redujo sus compras mensuales.
Gráfico diario del oro (XAU/USD)
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
Es probable que las perspectivas para el oro dependan de si una combinación de un dólar más débil y de rendimientos estadounidenses puede revitalizar la demanda alcista a precios ya elevados. Sin embargo, en el centro del movimiento reciente está la mayor expectativa de un recorte de tasas por parte de la Fed en septiembre. Los mercados han descontado plenamente el recorte y han abierto la puerta a dos recortes de tasas para fin de año con una probabilidad del 50% de un tercero.
La herramienta FedWatch de CME muestra un cambio rápido en las expectativas de recorte de tasas
Fuente: Herramienta CME FedWatch, elaborada por Richard Nieve
El gráfico semanal revela la dificultad de avanzar consistentemente por encima del máximo anterior, ya que los alcistas del oro no lograron mantener el impulso alcista por encima de los 2.450 dólares la onza.
Gráfico semanal del oro (XAU/USD)
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
La volatilidad del oro ha disminuido ahora que las tensiones en Europa del Este y Oriente Medio se han enfriado, aunque los combates continúan. La volatilidad implícita del oro a 30 días (GVZ) ha repuntado más recientemente, pero será necesario un catalizador importante a partir de ahora para atraer a los compradores a regresar de manera significativa para mantener los precios muy por encima del máximo histórico.
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com
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