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ANÁLISIS DEL DÓLAR ESTADOUNIDENSE
El dólar estadounidense, medido por el índice DXY, bajó modestamente el miércoles, un 0,05% hasta 104,06, a pesar del aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense. Las tasas de los bonos subieron bruscamente a lo largo de la curva durante la mayor parte de la sesión de negociación, especialmente las del frente después de que el Banco de Canadá se retirara y sorprendiera a los inversionistas con un aumento inesperado.
Las economías de EE. UU. y Canadá comparten sólidos paralelismos en términos de resiliencia de la demanda y rigidez de la inflación, por lo que la política monetaria podría seguir un camino similar en ambos países. Esto significa que si la Fed decide mantener las tasas estables en junio, la pausa podría ser de corta duración, y los encargados de formular políticas reanudarán el endurecimiento poco después, y tan pronto como en julio.
Si la tasa máxima de la Fed se eleva más de lo que se cotiza actualmente, el dólar estadounidense estará bien ubicado para recuperar el liderazgo en el espacio de divisas. Por esta razón, es imperativo estar atento a los datos entrantes, como el informe del IPC y el PPI de mayo. Podrían proporcionar pistas sobre la tendencia en los precios generales y si se justificarán más ajustes en el futuro.
El siguiente gráfico muestra cómo los rendimientos implícitos en los futuros del Fondo 2023 han estado aumentando en las últimas semanas en medio de una revalorización agresiva de la perspectiva de la política monetaria. En igualdad de condiciones, una aceleración de esta tendencia debería ser alcista para el dólar estadounidense.
FUTUROS DE FONDOS FED 2023 (RENDIMIENTOS IMPLÍCITOS) VS ÍNDICE DEL DÓLAR ESTADOUNIDENSE (DXY)
Fuente: TradingView
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ANÁLISIS TÉCNICO USD/JPY
USD/JPY perdió ímpetu alcista en los últimos días después de su fuerte repunte a fines de mayo, pero pronto puede recuperar un impulso positivo debido a la ampliación de los diferenciales de rendimiento entre los bonos de EE. UU. y Japón (consulte el gráfico a continuación). Esto significa que el camino de menor resistencia del par continúa siendo más alto en el corto plazo.
En términos de posibles escenarios, si el USD/JPY acelera al alza en los próximos días, la resistencia superior se ubica en 140.45/144.90. Si los alcistas logran despejar esta barrera de manera decisiva, podríamos ver un movimiento hacia 142,45, el retroceso de Fibonacci del 61,8 % del retroceso de octubre de 2022/enero de 2023.
En caso de un retroceso, el soporte inicial aparece alrededor del nivel de 138,00, seguido por el promedio móvil simple de 200 días cerca de 137,30. Si estos dos pisos técnicos ceden, los vendedores pueden animarse a lanzar un ataque contra el soporte de la línea de tendencia a corto plazo en 136.20.
CUADRO TÉCNICO USD/JPY
Gráfico USD/JPY preparado con TradingView
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ANÁLISIS TÉCNICO EUR/USD
El EUR/USD rompió por debajo de una importante línea de tendencia la semana pasada a raíz de la corrección a la baja del mes pasado, pero parece estar estabilizándose ahora, con los precios atrapados entre la resistencia en 1.0750 y el soporte en 1.0640 al momento de escribir este artículo.
Si bien las perspectivas del EUR/USD se han vuelto menos benignas, el par puede recuperar el equilibrio si los alcistas logran impulsar el tipo de cambio por encima de la resistencia técnica en 1.0750. Si este escenario constructivo se desarrolla, la presión alcista podría acelerarse, preparando el escenario para un movimiento hacia el nivel psicológico de 1.0900.
Por el contrario, si los bajistas retoman el control del mercado y eliminan el soporte en 1.0640/1.0600, todas las apuestas están canceladas. Este desglose podría pesar sobre el sentimiento, creando las condiciones adecuadas para una nueva prueba del nivel de 1.0500, donde la SMA de 200 días se alinea con el retroceso de Fibonacci del 38,2 % del repunte de septiembre de 2022/mayo de 2023.
CUADRO TÉCNICO EUR/USD
Gráfico EUR/USD preparado con TradingView
