El primer trimestre de 2023 ha sido testigo de un fuerte inicio para los dividendos mundiales, impulsado por el auge de los dividendos especiales, según el último informe del Janus Henderson Global Dividend Index. Sin embargo, América Latina se destacó negativamente al mostrar una noteworthy diferencia en comparación con el sólido desempeño world wide.
En este período, los dividendos alcanzaron un récord nominal de 326,700 millones de dólares, lo que representa un aumento del 12% en comparación con el año anterior.
Los dividendos en Brasil experimentaron una caída significativa del 27.5% en una base subyacente. Este descenso se atribuye a la reducción de 1,800 millones de dólares en los dividendos de Vale durante el primer trimestre, la mayor disminución en el pago de dividendos a nivel mundial. Otra empresa minera, Grupo México, también recortó sus dividendos en este período.
Fuente: Janus Henderson
Además, las mineras latinoamericanas fueron parte de una tendencia más amplia de contracción en la industria minera a nivel world, con el sector reduciendo los dividendos en aproximadamente una quinta parte, llegando a 16,600 millones de dólares en el primer trimestre de 2023, en comparación con el 20.6% del mismo período del año anterior.
Relata el informe que la caída de los precios de las materias primas a partir de mediados de 2022 fue el issue clave que llevó a las empresas mineras a reducir los pagos de dividendos, una tendencia que se mantuvo en el primer trimestre del presente año.
El Janus Henderson World Dividend Index se trata de un indicador que mide los progresos de las empresas de todo el mundo a la hora de remunerar el cash de los inversores. Analiza los dividendos abonados cada trimestre por las 1,200 empresas más importantes del mundo por capitalización bursátil.
Este indicador detalla la tasa de crecimiento de la siguiente manera:
Fuente: Janus Henderson
Así mismo, detalla que el comportamiento de los principales mercados de América Latina resalta la dependencia de la región en la industria minera. Ninguna empresa latinoamericana figuró en la lista de las 20 mayores pagadoras de dividendos a nivel mundial en el primer trimestre de 2023.
Según Janus Henderson, se espera que las mineras a nivel global continúen realizando recortes en el segundo trimestre, lo que tendrá un impacto significativo en Australia, los mercados emergentes y el Reino Unido.
Ben Lofthouse, responsable de renta variable mundial de Janus Henderson, comentó que: “la tendencia de los dividendos en América Latina durante el primer trimestre fue débil y contrastó con el comportamiento positivo observado en el resto del mundo. Esto destaca la concentración de las grandes empresas latinoamericanas que pagan dividendos en unos pocos sectores sensibles a las materias primas. Los inversores deben ser conscientes de esta concentración y considerar el papel que puede desempeñar una diversificación geográfica más amplia de las inversiones para impulsar rentabilidades positivas a través de un efecto cartera sobre una base más sostenible y duradera”.
Panorama global
A pesar de la situación en América Latina, los mercados emergentes experimentaron un crecimiento del 22.7% en términos nominales en sus dividendos, gracias a los buenos resultados obtenidos en países como India.
La empresa India de software Tata Consultancy y la Oil & Organic Gasoline Corporation de la India fueron fundamentales para este crecimiento positivo, aunque en términos subyacentes los dividendos de los mercados emergentes cayeron un 5.3%.
Fuente: Janus Henderson
Expresan en el informe que es importante tener en cuenta que el crecimiento subyacente excluye los dividendos especiales, los efectos del tipo de cambio y otros factores técnicos. El primer trimestre de 2023 también fue noteworthy por los pagos extraordinarios de dividendos, que ascendieron a 28,800 millones de dólares a nivel mundial, siendo los segundos más altos registrados después del primer trimestre de 2014.
Han indicado que Ford y Volkswagen representaron casi un tercio de estos dividendos extraordinarios. Como resultado, los desembolsos en el sector automovilístico fueron diez veces mayores en comparación con el año anterior. Los dividendos extraordinarios también tuvieron un impacto significativo en los sectores del transporte, el petróleo y el computer software.
A pesar de la debilidad en la minería, el fuerte crecimiento de los dividendos en los sectores bancario, petrolero y de fabricación de vehículos compensó ampliamente esta situación. A nivel mundial, el 95% de las empresas incluidas en el índice aumentaron o mantuvieron sus dividendos en el primer trimestre.
En cuanto a Europa, el panorama es mucho más alentador de lo que se esperaba hace tres meses, ya que los sólidos beneficios obtenidos en 2022 se reflejaron en un aumento en los pagos de dividendos. Además, el auge mundial de los dividendos especiales en el primer trimestre contribuye a que los dividendos totales del año superen las expectativas.
Según Janus Henderson, se espera que los dividendos totales para 2023 alcancen los 1.64 billones de dólares, lo que representa un aumento nominal del 5.2% y un crecimiento subyacente del 5%.
Ben Lofthouse señaló que “a nivel mundial, el fuerte crecimiento de los dividendos en el primer trimestre es aún más impresionante si se tiene en cuenta que 2022 fue un año difícil para la economía mundial, con una inflación elevada, tipos de interés al alza, conflictos y continuos bloqueos debido a la pandemia de Covid-19. Este crecimiento demuestra que los dividendos suelen ser menos volátiles que los beneficios. Aunque se espera que el crecimiento de los dividendos se desacelere debido a estos factores, este año debería mantenerse en línea con la tendencia a largo plazo”.
Novedad a destacar
El informe de Janus Henderson destaca que la recompra de las acciones se han convertido en una de las fórmulas más relevantes que utilizan las empresas para canalizar el excedente de capital.
Fuente: Janus Henderson
Del reporte se desprende que las empresas de todo el mundo han llevado a cabo una estrategia financiera que ha dejado huella durante el primer trimestre del año llevando a cabo las recompras de acciones.
Estas operaciones han revelado su verdadero alcance a través de los resultados publicados por las compañías. Un análisis de la lista de las 1,200 principales empresas revela que se ha alcanzado una cifra récord de 1.31 billones de dólares en recompras de acciones.
Sorprendentemente, esta cifra es prácticamente equivalente a los 1.39 billones de dólares que estas mismas empresas distribuyeron en forma de dividendos a lo largo del año pasado. Además, este full representa un incremento del 22% en comparación con el año anterior, que ya había establecido un récord en este ámbito.
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