En España, a finales del mes de febrero, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha dado a conocer su Plan de Actividades para 2025, en el que establece 44 objetivos concretos para fortalecer la supervisión de los mercados financieros y promover su desarrollo. El documento destaca tres grandes líneas estratégicas que marcarán la evolución del organismo en los próximos años: reforzar la protección del inversor, impulsar el crecimiento de los mercados de capitales y transformar la institución para adaptarse a un entorno en constante evolución.
El presidente de la CNMV, Carlos San Basilio, subrayó la necesidad de que el organismo sea “más ágil, más abierto y en continuo proceso de transformación” para responder a los desafíos actuales. Entre estos desafíos destacan la regulación de los criptoactivos, la adaptación a las finanzas sostenibles, el fortalecimiento de la ciberseguridad y el aprovechamiento de la inteligencia artificial (IA).
1. Supervisión eficaz como pilar clave para la protección del inversor
Uno de los principales objetivos de la CNMV es proteger al inversor minorista, un reto que se abordará mediante una supervisión más estricta, una mayor educación financiera y la lucha contra el fraude. Para ello se ha anunciado la creación de un “Departamento de Protección al Inversor Minorista y Educación Financiera”, que unificará los recursos y estrategias de defensa del inversor.
Entre las medidas clave en este ámbito destacan:
- Regulación de los «Finfluencers«: Se reforzará la supervisión sobre los creadores de contenido que emiten recomendaciones de inversión, asegurando el cumplimiento del Reglamento de Abuso de Mercado y la Guía sobre finfluencers (término referido a los influencers financieros).
- Guía sobre técnicas de captación digital: Se elaborará un documento sobre las estrategias de captación digital aplicadas a la inversión (Digital Engagement Practices).
- Transparencia en costes: Se revisará el cumplimiento de las obligaciones de información sobre costes que deben ofrecer las entidades financieras a sus clientes.
- Análisis del uso de IA en el sector financiero: Se estudiará cómo las entidades supervisadas (entidades de crédito, empresas de servicios de inversión y sociedades gestoras de instituciones de inversión colectiva) están utilizando la inteligencia artificial en sus procesos.
- Criptoactivos y blanqueo de capitales: Se publicará un documento de preguntas y respuestas sobre la aplicación del Reglamento de Criptoactivos MiCA, con el fin de aclarar criterios y mapear los riesgos de blanqueo de capitales asociados a los proveedores de servicios de criptoactivos (PSC).
- Bonos verdes europeos: Se supervisará la información presentada en los folletos conforme al Reglamento sobre los bonos verdes europeos, fomentando la transparencia en este tipo de inversiones sostenibles.
2. Impulso al desarrollo de los mercados de capitales
La CNMV también busca fortalecer los mercados financieros y facilitar el acceso de las empresas, especialmente de las pymes, a la financiación a través de los mercados de capitales. Para ello, se pondrán en marcha varias iniciativas:
- Grupo de trabajo para la revitalización del mercado español: Se creará un equipo para dar seguimiento a las recomendaciones del informe de la OCDE, que busca impulsar la competitividad del mercado bursátil español.
- Facilitación del acceso a la bolsa: Se analizarán alternativas para que más empresas puedan cotizar en los mercados regulados.
- Fomento del acceso de las pymes a los mercados: Se desarrollarán iniciativas para que las pequeñas y medianas empresas encuentren en los mercados de capitales una fuente viable de financiación.
- Automatización de procesos: Se monitorizarán las soluciones tecnológicas que faciliten la transición a la liquidación en T+1 (un día hábil después de la operación).
- Preparación para la nueva normativa de OPA en mercados alternativos: Se implementarán las disposiciones del Real Decreto de OPA sobre sociedades cotizadas en Sistemas Multilaterales de Negociación (SMN).
3. Transformación de la CNMV en un entorno digital y global
La CNMV también apuesta por su propia modernización, con un enfoque en digitalización, ciberseguridad y transparencia. En este contexto, las principales acciones serán:
- Atención a inversores con IA: Se pondrá en marcha un “chatbot” para mejorar la atención a los inversores a través de consultas telefónicas automatizadas.
- Renovación de la web de la CNMV: Se actualizará el portal para mejorar el acceso a la información y los servicios digitales.
- Plan estratégico de ciberseguridad: Se desarrollará un programa de tres años para reforzar la seguridad de los sistemas y proteger la información frente a ciberataques.
- Transformación digital y Punto de Acceso Único Europeo: Se iniciará el proceso de digitalización de la CNMV, facilitando el acceso a información financiera a nivel europeo.
- Colaboración internacional: Se fomentará el intercambio de personal con otras autoridades de supervisión para mejorar la coordinación y el aprendizaje mutuo.
Además de estos objetivos a corto plazo, el presidente Carlos San Basilio anunció que se elaborará un *marco estratégico para 2030*, con el fin de definir el papel que la CNMV deberá desempeñar en la próxima década y anticipar la evolución de los mercados financieros.
Este ambicioso plan de transformación busca posicionar a la CNMV como un organismo más dinámico, accesible y preparado para los desafíos que plantean la digitalización, las nuevas tecnologías y la sostenibilidad en los mercados financieros.
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Las inversiones en criptoactivos no están reguladas. Es posible que no sean apropiados para inversores minoristas y que se pierda el monto total invertido. Los servicios o productos ofrecidos no están dirigidos ni son accesibles a inversores en España.
