A lo largo de 2023, bitcóin Las acciones mineras han estado en racha. Participaciones digitales del maratón ha aumentado un notable 130% en lo que va del año. Plataformas antidisturbios ha aumentado un 160% aún más impresionante. No es de extrañar, pero estas dos acciones mineras de Bitcoin están atrayendo toda la atención de los inversores en este momento.
Pero, ¿qué pasaría si te dijera que las acciones mineras de Bitcoin con mejor rendimiento este año no fueron Riot Platforms o Marathon Digital? En cambio, es Minería de cifrado (CIFR -5,74%)cuyo valor se ha disparado alrededor de un 370% este año. Debido a su tamaño relativamente pequeño, Cipher Mining ha pasado desapercibida para muchos inversores. ¿Pero debería estar en el suyo de cara al 2024?
Una nueva tesis de inversión para las acciones mineras de Bitcoin
Dado que los mineros de Bitcoin son más rentables cuando el precio de Bitcoin aumenta, es obvio por qué las acciones mineras se están desempeñando tan bien. Bitcoin ha subido alrededor de un 70% este año, y eso significa que el mantra para las acciones mineras de Bitcoin en 2023 ha sido «cuanto más grande, mejor». Cuantas más instalaciones mineras tenga, más plataformas mineras haya implementado y cuanto más Bitcoin pueda extraer, mejor será para sus resultados. Cuando los mineros de Bitcoin informan actualizaciones operativas mensuales, la atención se centra casi exclusivamente en cuánto Bitcoin han podido extraer.
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Sin embargo, esta tesis de inversión para las acciones mineras de Bitcoin podría estar empezando a cambiar. La próxima reducción a la mitad de Bitcoin está programada para abril de 2024, y ese evento histórico cambiará lo que significa tener éxito en la industria minera de Bitcoin. En un evento de reducción a la mitad, la recompensa por extraer un nuevo bloque de Bitcoin se decrease a la mitad. En otras palabras, a menos que el precio de Bitcoin aumente o los costos bajen drásticamente, los mineros de Bitcoin ganarán la mitad de dinero el próximo año que este año.
Como resultado, lo más possible es que el énfasis se desplace hacia la eficiencia operativa. El objetivo será convertirse en un productor de bajo costo. Los analistas ya están empezando a advertir que sólo los mineros de Bitcoin más eficientes van a sobrevivir. CNBC ha calificado la reducción a la mitad como un «evento de nivel de extinción» para la industria minera de Bitcoin. Es muy possible que sólo los mineros más eficientes operativamente con las estructuras de menor costo lo logren. Todos los demás están condenados a convertirse en dinosaurios.
Tamaño vs . eficiencia
Y esto es lo que hace que Cipher Mining sea potencialmente atractivo. En su última nota de investigación para la industria minera de Bitcoin, JPMorgan Señaló específicamente que Cipher Mining tiene los costos de energía más bajos de la industria. Si bien JPMorgan otorgó calificaciones de infraponderación tanto para Riot Platforms como para Marathon Electronic, otorgó una calificación neutral para Cipher Mining. El único golpe en contra de Cipher Mining fue que está «limitado por el crecimiento».
Traducción: Cipher Mining es pequeño. Mientras que Riot Platforms y Marathon Electronic tienen una capitalización de mercado de aproximadamente 1.600 millones de dólares, Cipher Mining tiene una capitalización de mercado whole de menos de 700 millones de dólares. Según su último informe operativo de septiembre de 2023, Cipher Mining tiene sólo 70.000 plataformas mineras implementadas. A modo de comparación, Riot Platforms tiene casi 100.000 plataformas mineras desplegadas. Por lo tanto, es fácil ver por qué se ha pasado por alto a Cipher Mining en 2023. Simplemente no puede producir tanto Bitcoin como sus rivales más grandes.
¿Invertir en Bitcoin o en mineros de Bitcoin?
La gran pregunta, por supuesto, es qué sucederá en 2024. Desde mi perspectiva, la reducción a la mitad de Bitcoin ejercerá una presión cada vez mayor sobre los mineros de Bitcoin para que se vuelvan lo más eficientes posible. El objetivo será producir Bitcoin al precio más bajo posible. Es casi seguro que esta es una mala noticia para Marathon Electronic, que tiene los costos de energía más altos de la industria. Pero podría brindar una oportunidad para mineros de Bitcoin más pequeños y ágiles, como Cipher Mining.
Sin embargo, dado que invertir en acciones mineras de Bitcoin es en realidad solo una apuesta apalancada sobre el precio futuro de Bitcoin, una estrategia podría ser invertir directamente en Bitcoin. Sí, sacrificará algunas ventajas potenciales, pero tampoco tendrá que preocuparse por elegir ganadores en una industria altamente competitiva o intentar cronometrar cada nuevo ciclo de Bitcoin.
Realmente depende de su horizonte temporal de inversión. Si busca maximizar las ganancias en un horizonte temporal de corto a mediano plazo, las acciones mineras de Bitcoin podrían seguir superando a Bitcoin. Pero si usted es un inversor a largo plazo, puede que le resulte más fácil y rentable simplemente invertir en Bitcoin.
JPMorgan Chase es socio publicitario de The Ascent, una empresa de Motley Idiot. Dominic Basulto tiene posiciones en Bitcoin. The Motley Idiot tiene posiciones y recomienda Bitcoin y JPMorgan Chase. The Motley Idiot tiene una política de divulgación.
