Standard Chartered el lunes pidió el impuesto sobre el exceso de ganancias obtenidas por la capa 2 de blockchains que operan en Ethereum ETH/USDadvirtiendo que sin tales medidas, el declive de Ethereum en relación con Bitcoin Probablemente continuará.
La recomendación, parte de una nota de investigación detallada publicada el lunes, argumenta que las redes de capa 2, particularmente Base—De extrayendo un valor sustancial de Ethereum sin contribuir proporcionalmente a su ecosistema.
Qué pasó: Geoffrey KendrickEl jefe global de investigación de activos digitales del banco comparó la rentabilidad no controlada de estas blockchains secundarias con las compañías mineras extranjeras que enfrentan impuestos a la ganancia inesperada.
«La solución sería imponer impuestos a las superprofits de la capa 2 de la misma manera que los gobiernos a veces cobran súper impuestos por las compañías mineras de propiedad extranjera que extraen ganancias en exceso», declaró Kendrick.
Según el informe, la capitalización de mercado de Ethereum ha sufrido significativamente desde el aumento de la base, una cadena de bloques de capa 2 desarrollada por Coinbase ACUÑAR.
La investigación estima que la base solo ha drenado aproximadamente $ 50 mil millones en valor de la capitalización de mercado de Ethereum.
La pérdida se atribuye a que la base retenga la mayoría de sus ingresos por tarifas, estimados al 80%, y redirigirla a Coinbase, mientras que solo una fracción se remonta a la red Ethereum para los asentamientos de la capa 1.
El informe enfatiza que las propias actualizaciones de Ethereum, incluida la fusión de 2022 con la prueba de estancamiento y la actualización de Dencun 2024, han contribuido a esta tendencia.
Estos cambios, al tiempo que mejoran la escalabilidad y la reducción de las tarifas, también han mercantilizado Ethereum dentro de su propio ecosistema, lo que permite que la capa-2 domine la generación de ingresos.
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Por qué importa: Como resultado, Standard Chartered ha revisado su precio objetivo de Ethereum hacia abajo, pronosticando que ETH alcanza $ 4,000 a fines de 2025, un fuerte recorte de la estimación anterior de $ 10,000.
También se espera que la relación de precios ETH-BTC caiga, llegando a 0.015 para 2027, es más baja desde principios de 2017.
Kendrick elaboró las implicaciones más amplias, afirmando, «los cambios realizados en Ethereum en los últimos años, aunque quizás necesarios, han sido valor destructivos. La fusión eliminó el estado de prueba de trabajo único de ETH entre los compañeros de contrato inteligentes, y el concepto de la capa 2 dio valor de forma gratuita. Dencun luego le dio a la capa 2 aún más poder y creó súper finos para ellos».
El análisis introduce el concepto de «PIB» de blockchain para medir el valor generado en el ecosistema de Ethereum, comparándolo con la producción económica nacional.
Esta métrica revela que una parte creciente de la actividad de transacción, y las ganancias, están ocurriendo fuera de la red principal de Ethereum, especialmente en la base, lo que respalda aún más el caso de la intervención.
Mientras que a otras capas-2 como Árbitro ARB/USD y Optimismo OP/USD No extraiga las ganancias externamente de la misma manera, el informe destaca la base como fuente de erosión de capitalización de mercado.
El crecimiento continuo de Base, que representa la mayoría de las nuevas direcciones entre la capa 2 de la capa 2S, sugiere que esta tendencia podría acelerar a menos que se tomen medidas correctivas.
Standard Chartered argumenta que solo un cambio proactivo de la Fundación Ethereum, como la implementación de un impuesto sobre la capa 2S, puede revertir la trayectoria actual.
Sin él, el banco ve el bajo rendimiento de Ethereum en relación con Bitcoin persistiendo en los próximos años.
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