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Este ciclo de reducción a la mitad podría experimentar un repunte más temprano en comparación con los anteriores, principalmente debido al impacto de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado, dijo 21Shares en un informe reciente. informe.
Según 21Shares, las circunstancias que rodean la próxima reducción a la mitad de Bitcoin parecen diferir de los patrones históricos. Una combinación de factores del lado de la oferta y la demanda crea una dinámica favorable de oferta y demanda como resultado, el repunte de este ciclo de reducción a la mitad podría comenzar antes que en casos pasados.
En certain, la introducción de ETF de Bitcoin al contado ha abierto la puerta a importantes inversiones institucionales, lo que ha provocado un aumento de la demanda y un crecimiento de los precios, señaló 21Shares. Además, los actores financieros tradicionales, como los bancos y los administradores de patrimonio, están comenzando a ofrecer opciones de inversión en Bitcoin a los clientes, lo que alimenta aún más la demanda de BTC.
“Estamos empezando a ver los primeros momentos de esto con bancos como Wells Fargo y Merrill Lynch brindando acceso a ETF de Bitcoin al contado para clientes seleccionados de gestión patrimonial, mientras que Morgan Stanley supuestamente está evaluando los fondos de Bitcoin para su plataforma de corretaje. Cetera también se encuentra entre los primeros administradores de patrimonio en implementar oficialmente una política official sobre los ETF de BTC, lo que significa que está comenzando a llegar una nueva ola de demanda”.
Si bien la demanda es fuerte, la oferta está disminuyendo, destacó 21Shares. Los actuales poseedores de Bitcoin están mostrando una fuerte convicción al conservar sus monedas, reduciendo la oferta circulante. La empresa también señaló el hecho de que se mantienen menos Bitcoin en las bolsas, lo que los hace menos líquidos y menos disponibles para su compra.
“Aunque la oferta que [long-term holders] La tenencia disminuyó un 4%, de 14,9 millones a 14,29 millones, la oferta en poder de los tenedores a corto plazo aumentó más del 33%, pasando de casi 2,3 millones a 3,07 millones. Esto muestra el acto de equilibrio entre las dos cohortes, que generalmente tiene lugar al comienzo de un mercado alcista después del halving, pero que ahora surgió antes debido a la demanda exógena de ETF, lo que resulta en una fuerza de mercado casi neutralizante”, escribió 21Shares.
«Este escenario coincidiría con el saldo cambiario de BTC alcanzando un mínimo de cinco años, alcanzando los 2,3 millones», añadió el equipo.
Estos factores, junto con la reducción de los nuevos Bitcoin creados tras la próxima reducción a la mitad, potencialmente hacen que la oferta sea más ajustada.
Para analizar el sentimiento del mercado de Bitcoin y compararlo con las tendencias históricas, 21Shares utilizó dos métricas técnicas: valor de mercado a valor realizado (MVRV) y pérdidas y ganancias netas no realizadas (NUPL).
Actualmente, el MVRV Z-Rating se sitúa en torno a 3, inferior al 6 observado en febrero de 2021 (un pico del mercado). Las conclusiones clave de 21Shares son que es posible que Bitcoin aún no haya alcanzado su valoración máxima en comparación con 2021. Sin embargo, el MVRV es más alto que los promedios históricos para los períodos previos a los eventos de reducción a la mitad, que fue de 1,07 en promedio en los últimos 3 ciclos.
Al igual que MVRV, NUPL sugiere que los inversores no han alcanzado niveles máximos de codicia. Actualmente, NUPL ronda el ,6, que es inferior al ,7 observado antes del aumento de precios de 2021 a 60.000 dólares. En comparación con ciclos de reducción a la mitad anteriores, el NUPL true sugiere un mercado alcista en crecimiento.
En una palabra, tanto MVRV como NUPL sugieren que este ciclo de reducción a la mitad podría ser diferente con un posible aumento de precios más temprano debido a las entradas de ETF que atraen a nuevos inversores institucionales. Sin embargo, a pesar de las señales alcistas, el informe reconoce la posibilidad de correcciones de precios a corto plazo.
Como señaló 21Shares, históricamente, Bitcoin (BTC) tardó alrededor de 172 días en superar su máximo histórico anterior (ATH) y 308 días en alcanzar un nuevo pico de ciclo. Sin embargo, Bitcoin ya estableció un nuevo ATH a principios de este mes, en contraste con ciclos anteriores en los que cotizaba a un promedio de 40%-50% por debajo de su ATH en las semanas previas a la reducción a la mitad.
«…la demanda exógena derivada de las entradas de ETF podría muy bien sentar un nuevo precedente de crecimiento durante este ciclo a diferencia de los anteriores, evidente por el impresionante desempeño de Bitcoin que rompió su máximo histórico (ATH) antes del halving», escribió 21Shares.
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