Los inversores esperan que la Comisión de Bolsa y Valores dé luz verde a los ETF de ether en mayo, pero la acción del precio de la criptomoneda podría ser moderada en comparación con los movimientos de bitcoin en el período previo a la aprobación de sus ETF. JPMorgan dijo que si bien la segunda criptomoneda más grande está lista para beneficiarse de la introducción de fondos cotizados en bolsa que rastrean su precio, el drama ya es un poco más moderado. Desde el 9 de noviembre, cuando BlackRock incorporó por primera vez su iShares Ethereum Rely on, el precio del ether subió un 20%, dijo JPMorgan. Eso se compara con el aumento del 55% que experimentó Bitcoin después de que BlackRock presentó por primera vez su solicitud de ETF al contado para la criptomoneda insignia. «Creemos que el ETF de ether spot está siendo menos 'publicitado' que su contraparte de bitcoin, tal vez debido a su menor capitalización de mercado y a la falta de 'ventaja de ser el primero en actuar' frente a bitcoin», dijo el analista de JPMorgan Kenneth Worthington en una nota esta semana. «O tal vez el mercado aprendió la lección de la histeria equivocada en torno al ETF de BTC. De todos modos, vemos que el ETF de ether al contado es menos apreciado por el mercado». La falta de entusiasmo esperado podría deberse a la ambigüedad regulatoria en torno al estatus del ether como valor. El estatus de Bitcoin como mercancía as opposed to valor ha sido claro, según Nico Cordeiro, director de inversiones de Strix Leviathan. «Parece que, al menos en este momento, todavía queda cierto debate sobre cómo se clasifica ETH, y debido a que hay un componente de rendimiento… la SEC tiene argumentos más sólidos para decir que es un valor as opposed to un producto básico, por lo que generará cierta incertidumbre», dijo. JPMorgan estima que «no hay más del 50% de posibilidades» de que se apruebe el ETF de éter al contado antes del 23 de mayo, la fecha límite final para que la SEC apruebe o rechace la solicitud de Ark/21Shares. Al igual que hizo la SEC con el ETF de bitcoin, JPMorgan predice que la agencia reguladora adoptará un enfoque identical al aprobar todas las solicitudes al mismo tiempo, dijo la firma en su nota de esta semana. Owen Lau, analista de Oppenheimer, dijo que existe una «alta probabilidad» de que el ETF de ether (o ETH, el símbolo con el que se conoce más comúnmente a la criptomoneda) sea aprobado y que eso ya puede estar integrado en las expectativas del mercado. «En comparación con bitcoin, espero que el revuelo por el ETF de ETH sea más leve», dijo a CNBC. «Dado que la capitalización de mercado de ETH es sólo el 32% de la de bitcoin y el 16% de las criptomonedas, la cantidad de dinero nuevo que ingresa podría ser menor en comparación con la de bitcoin. Pero sigue siendo otro hito importante para aumentar la adopción». Añadió que tras la victoria judicial de Grayscale sobre la SEC el verano pasado, la industria ahora tiene un guide al que recurrir en caso de que el regulador rechace los ETF de ether. Gustavo Schwenkler, profesor asociado de la Escuela de Negocios Leavey de la Universidad de Santa Clara, se hizo eco de ese sentimiento y hizo referencia a otro caso judicial histórico. «Siempre se dijo claramente que Bitcoin period una mercancía, Cardano y Solana siempre fueron claramente valores, pero ETH siempre quedó en el aire», dijo. «Pero no estoy muy seguro de que la SEC quiera llevar esto… Simplemente los pondría nuevamente en una situación en la que tienen que luchar por su posición, y tienen una posición realmente débil en este momento después del caso Ripple y esta discusión sobre si los tokens son valores o no». De hecho, el verano pasado, un juez del Distrito Sur de Nueva York dictaminó que el token XRP de Ripple «no es necesariamente un valor a primera vista». Schwenkler dijo que cualquier entusiasmo que conduzca a posibles aprobaciones de ETF de ether será «menos especulativo» y que gran parte ya está descontado. «Debido a que ya tenemos esta lección de bitcoin, creo que la reacción probablemente será menos extrema que la que vimos en bitcoin», dijo. — Michael Bloom de CNBC contribuyó con el reportaje.