ExxonMobil (XOM ,16%) adopta un enfoque integrado para operar en el volátil sector del petróleo y el fuel. Posee activos upstream (producción de petróleo y fuel), midstream (oleoductos) y downstream (refinación y productos químicos). Esta estrategia diversificada ayuda a mitigar parte del impacto de la volatilidad en el sector energético, ya que sus negocios downstream se benefician de los precios más bajos de la energía.
La estrategia integrada de Exxon le ha permitido producir un flujo de caja más estable a lo largo de los años que sus rivales centrados en cualquiera de los extremos de la cadena de valor del mercado energético. También ha potenciado su crecimiento. Es una de las principales razones por las que Exxon ha podido aumentar su dividendo cada año durante las últimas cuatro décadas.
El gigante petrolero ve mucho más crecimiento en el futuro para su negocio downstream. Eso podría darle más combustible para seguir aumentando su dividendo, haciendo Acciones de ExxonMobil parece una oportunidad de inversión a largo plazo aún más atractiva.
Un trío de motores de crecimiento
ExxonMobil destacó recientemente su segmento de soluciones de productos, que incluye su refinando y quimicos operaciones. La compañía espera que este segmento genere 16 mil millones de dólares en ganancias anuales para 2027. Eso es casi el triple de lo que produjo la empresa en 2019 con márgenes promedio.
Tres catalizadores alimentan la visión de Exxon:
Fuente de la imagen: ExxonMobil.
Como muestra esa diapositiva, los proyectos estratégicos son los que más contribuyen al crecimiento de las ganancias dentro del negocio de soluciones de productos de Exxon. La compañía tiene una gran cartera de proyectos de funds actualmente en marcha para impulsar este crecimiento.
Exxon completó recientemente una ampliación de 250.000 barriles por día (BPD) de su refinería en Beaumont, TX. Eso aumentó su capacidad a 619.024 BPD, lo que permitió a Exxon aprovechar mejor los suministros de petróleo de la Cuenca Pérmica, donde tiene una gran operación upstream. La ampliación aumentará principalmente su capacidad de producir diésel.
Además del crecimiento de las ganancias proveniente de los proyectos de expansión, Exxon espera que las mejoras operativas y otros ahorros en costos estructurales impulsen aún más las ganancias y el flujo de caja libre. Exxon está en camino de generar un flujo de caja libre líder en la industria a partir de sus operaciones de soluciones de productos durante los próximos años. Eso le dará más combustible para aumentar su dividendo.
Construido pensando en el futuro
Exxon ha seguido invirtiendo en hacer crecer su antiguo negocio de refinación, a pesar de que muchos pronosticadores de la industria creen que la demanda de productos refinados de petróleo alcanzará su punto máximo a fines de esta década y comenzará a disminuir. Si bien Exxon es más optimista ya que prevé que la demanda se estancará durante muchos años, todavía se está preparando para la transición energética hacia combustibles con bajas emisiones de carbono.
Una forma de hacerlo es fusionando sus negocios de refinación, petroquímicos y bajas emisiones de carbono en una sola unidad para lograr una mayor integración. Eso le permite ubicar activos químicos y de refinación en el mismo sitio para una mayor flexibilidad de productos en el futuro. Exxon puede cambiar de rumbo a medida que disminuye la demanda de combustibles refinados y producir combustibles renovables o petroquímicos desde ese lugar.
Exxon también cree que reconfigurar los activos existentes generará mayores retornos de inversión que construir una nueva instalación. Por ejemplo, reconfigurar las instalaciones existentes de Exxon para biocombustibles puede generar retornos del 15% al 30%, mientras que nuevos proyectos nuevos solo generarían un retorno del capital del 8% al 15%.
La empresa también está invirtiendo en reciclaje avanzado para reducir los residuos plásticos y reutilizarlos en sus instalaciones petroquímicas para fabricar otros productos. Exxon tiene 12 proyectos en desarrollo, lo que podría permitirle aumentar su capacidad de reciclaje avanzado a aproximadamente mil millones de toneladas por año para fines de 2026. Estas inversiones ayudarán al medio ambiente y al mismo tiempo proporcionarán a Exxon una fuente de suministro de bajo costo para sus operaciones.
Convertirse en un negocio mucho más significativo
Actualmente, ExxonMobil genera la mayor parte de sus ingresos produciendo petróleo y gas, y sus activos downstream ayudan a mitigar parte de la volatilidad de sus ganancias. Sin embargo, Exxon prevé que esas empresas se convertirán en contribuyentes mucho más significativos para 2027. Deberían ayudar a suministrar al gigante energético más flamable para mantener funcionando su motor de crecimiento de dividendos. Hace que Exxon parezca una opción de inversión a largo plazo atractiva para los inversores que buscan un crecimiento de dividendos.
Matthew DiLallo no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
