El informe de 162 páginas comienza con el ejemplo de alguien en 1900 que predijo el cambio económico y cultural masivo causado por el automóvil. No era práctico invertir directamente. La mayoría de las nuevas empresas de automóviles en ese momento fracasaron. Ford no se fundó hasta 1903 y no se hizo pública hasta 1956. Acortar las compañías de látigos para buggy suena inteligente, pero no fue más práctico que invertir en compañías automotrices. Además, las empresas de látigos para coches no tuvieron problemas para pasar a fabricar bienes de consumo similares.
Lo que habría tenido sentido es darse cuenta de que los automóviles necesitan gasolina, las autopistas y las estaciones de servicio, y crearía una demanda de moteles, autocines, casas suburbanas, caucho, vidrio, concreto y muchas otras cosas. No tenías que apostar por una sola compañía de automóviles o tecnología. Hoy en día, hay pocas razones para creer que el crecimiento masivo en el sector de la criptotecnología aumentará el valor de la mayoría de los criptoactivos existentes. Un enfoque de inversión más prometedor es pensar en qué tecnologías generales se necesitarán si las criptomonedas despegan.
El informe de Citigroup se centra en cuatro tecnologías clave. Todos estos existen hoy. No se requiere inventiva, pero el truco será entregar tecnologías conocidas en el paquete correcto que se convierta en un estándar generalizado en el ecosistema criptográfico. (Soy un criptoinversor activo, y él tiene inversiones de money de riesgo y relaciones de asesoramiento con empresas de criptografía, incluidos los tipos que se mencionan a continuación).
IDENTIDADES DIGITALES DESCENTRALIZADAS:
La mayoría de las personas tienen identidades digitales parciales difuminadas a través de Online en cuentas en diferentes sitios y quizás una identidad maestra administrada por Google o Microsoft. Es un pequeño problema para los piratas informáticos y los ladrones de identidad vincularlos y recopilar gran parte de su información personal. También es fácil para las personas falsificar o robar identidades. Por otro lado, a menudo es difícil transferir información de un lugar a otro, por ejemplo, para demostrarle a un sitio de envío de vino que tiene más de 21 años o para verificar su identidad en su cuenta de Twitter.
Hay lugares que le ofrecen la posibilidad de crear múltiples identidades digitales seguras que no se pueden vincular entre sí. Puede usar uno para el trabajo, uno para ir de compras, uno para amigos, uno para transacciones financieras y otro para redes sociales. Cada uno revela solo la información que desea para ese propósito, y toda la información se verifica para que otros puedan confiar en ella.
Si la criptotecnología se expande, no hay duda de que los DDI tendrán una gran demanda. El problema ahora es que pocas personas se toman la molestia de usarlos y, por lo tanto, pocos sitios los aceptan y, por lo tanto, es difícil verificar la mayor parte de la información importante. Pero una vez que el problema del huevo y la gallina sea superado por la creciente demanda de los usuarios, parece possible que algunos grandes proveedores dominen. Algunos podrían ofrecer mayor protección y ser atractivos para inmigrantes indocumentados, adúlteros y reclusos. Las grandes empresas de tecnología de hoy bien podrían entrar en el negocio, pero probablemente con niveles más bajos de privacidad. Algunos proveedores de DDI pueden especializarse en las interfaces más simples, algunos pueden ofrecer las funciones más avanzadas.
Una amiga mía que estaba cursando un doctorado en trabajo social y una licenciatura en derecho se quejó de que todo lo que aprendió en las clases de trabajo social (reunir toda la información posible sobre los clientes para brindar la mejor ayuda) se contradecía en la facultad de derecho: proteger y segregar meticulosamente toda la información. sobre clientes Las pruebas de conocimiento cero son la solución. Brindan el beneficio de recopilar y resumir de forma demostrable información sin revelar los componentes que se incluyeron en ese resumen.
Un caso de uso importante para los ZKP en este momento es la prueba criptográfica de solvencia. Un problema antiguo que ha surgido más de lo habitual en los últimos 12 meses es que las instituciones financieras, tanto tradicionales como criptográficas, se revelan repentinamente como insolventes. Una solución es más divulgación, pero esto puede poner en peligro la privacidad del cliente y la información comercial confidencial. Además, pocas personas tienen la capacidad de analizar incluso los libros de una basic institución financiera. Los reguladores y auditores pueden intentar hacer el trabajo y prometer mantener toda la información confidencial, pero generalmente son demasiado lentos y toscos para evitar los problemas.
La solución es que la institución ejecute un algoritmo ZKP en sus propios libros. La aplicación ZKP ve toda la información interna de la empresa, pero genera un código que nadie puede usar para descifrar la información. Ese código se puede revelar al público y prueba que los activos en efectivo de la institución son mayores o iguales a sus pasivos, o cualquier otra prueba deseada, como que el valor de mercado de los activos es al menos el 110% de los pasivos. La institución no puede simplemente inventar un código o proporcionar información falsa a su aplicación ZKP.
Las aplicaciones criptográficas requieren información del mundo genuine: qué edad tiene una persona, qué títulos tiene, cuál es la calificación de un conductor de Uber, quién es dueño de una propiedad, and many others. Parte de esta información puede provenir de fuentes autorizadas, pero gran parte debe estar codificada en libros públicos distribuidos por partes privadas. El uso generalizado de criptografía requerirá la creación de una gran cantidad de oráculos seguros y confiables.
El eslabón más débil de la criptografía son los puentes que conectan diferentes cadenas de bloques. Así como los malversadores se concentran en las transferencias de dinero en lugar de en las propias cuentas subyacentes, los piratas informáticos a menudo han robado dinero o información en tránsito entre aplicaciones. El problema no está en la tecnología essential sabemos cómo construir puentes seguros. El problema es el costo. Las redes de prueba de trabajo requieren mucho trabajo costoso, como la electricidad necesaria para asegurar Bitcoin. Las redes de prueba de participación requieren grandes apuestas. Las redes de validadores necesitan muchos validadores, cada uno de los cuales es costoso de descifrar.
Hoy faltan los recursos necesarios para mantener puentes seguros. Pero la necesidad de puentes seguros aumenta con el cuadrado de la cantidad de aplicaciones criptográficas importantes, por lo que un crecimiento de 100 veces en las últimas podría significar un crecimiento de 10 000 veces en las primeras.
Personalmente, he aceptado el caso alcista básico que Citigroup presenta durante muchos años, pero no he comprado muchos tokens criptográficos. Prefiero invertir en tecnologías que serán necesarias independientemente de los proyectos específicos que ganen o pierdan, incluidos los cuatro mencionados anteriormente.
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Esta columna no refleja necesariamente la opinión del consejo editorial o de Bloomberg LP y sus propietarios.
Aaron Brown es ex director gerente y jefe de investigación de mercados financieros en AQR Funds Management. Es autor de “The Poker Facial area of Wall Street”. Él puede tener un interés en las áreas sobre las que escribe.
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