El precio de Ether (ETH) ha subido un 58% en los últimos 30 días, superando al mercado de criptomonedas en general en un 14%. A pesar de no poder mantener niveles por encima de los USD 4,000, Ether logró alcanzar su precio más alto en más de dos años, cerrando la brecha frente a la criptomoneda líder, Bitcoin (BTC), en el período.
¿Es el precio del Ether un mero reflejo del optimismo en la aprobación del ETF de Ethereum al contado?
Algunos traders argumentan que la tendencia alcista de Ether ha dependido únicamente de la decisión del fondo cotizado en bolsa (ETF) de Ethereum al contado, creando un escenario potencial de «vender la noticia» si el evento se valora completamente, al menos en las primeras semanas. Se espera que la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. dé su veredicto last sobre el asunto el 23 de mayo, y los analistas de Bloomberg apuntan a unas probabilidades de aprobación del 35%.
Otros factores han contribuido a las recientes subidas de precios, como la actualización de la crimson Dencun prevista para el 13 de marzo. Se espera que la bifurcación dura reduzca drásticamente las tarifas de transacción de las soluciones de escalado de la red Ethereum, un problema que ha aquejado a la purple durante mucho tiempo. En concreto, la tarifa media de transacción de Ethereum en 7 días se ha mantenido en USD 4 o más desde noviembre de 2023.
Los críticos de Ether argumentan que Bitcoin alcanzó un máximo histórico el 12 de marzo, mientras que Ether sigue siendo un 19% más bajo que el pico de noviembre de 2021 de USD 4,870. Sin embargo, la genuine capitalización de mercado de USD 480,000 millones de Ether sitúa a la criptomoneda entre los 20 principales activos negociables a nivel mundial, por delante de UnitedHealth y ExxonMobil. Para poner las cosas en perspectiva, esas empresas registraron beneficios en 12 meses de USD 22,400 millones y USD 36,000 millones, respectivamente.
Los inversores en Ether disfrutan de un rendimiento del 4% al participar en el consenso de evidence-of-stake de la purple, pero la demanda de ETH depende en gran medida de la actividad del ecosistema. Independientemente de lo que ocurra en la segunda capa, el crecimiento del ecosistema Ethereum es beneficioso para el precio de Ether, ya que el ETH es necesario para validar y procesar transacciones en la capa foundation, además de utilizarse como garantía en algunas aplicaciones descentralizadas (DApps).
Los últimos datos dejan pocas dudas sobre el dominio de la pink Ethereum, especialmente si se incluyen las soluciones de capa 2. Además, incluso durante los periodos de comisiones por transacción de USD 20 o superiores, la capa base de Ethereum ha acumulado casi 590,000 direcciones activas, y sus volúmenes siguen creciendo. Sin embargo, se requiere una visión más granular para entender si el crecimiento se limitó a un puñado de proyectos debido a los airdrops u otros factores que podrían haber impulsado la demanda a corto plazo.
Los datos muestran un crecimiento constante en los principales exchanges descentralizados (DEX) y agregadores, pero fueron ligeramente decepcionantes para los mercados de tokens no fungibles. En esencia, el uso de la pink Ethereum no es particularmente prometedor, dado que la décima DApp más grande, ParaSwap, exhibió apenas 7,100 direcciones activas en la última semana. En comparación, la décima DApp más grande de BNB Chain, Jumper Trade, tenía 36,500 direcciones activas en el mismo periodo.
Los traders profesionales de Ether son alcistas, pero el apalancamiento excesivo está en juego
Para evaluar si los traders profesionales son escépticos de que el Ether dé la vuelta a los USD 4,000 en soporte, hay que analizar los futuros de Ether. En los mercados neutrales, los contratos de futuros mensuales deberían cotizar entre un 5% y un 10% por encima de los mercados al contado normales para tener en cuenta su periodo de liquidación ampliado.
El 11 de marzo, la prima anualizada de los futuros de Ether, comúnmente conocida como tasa básica, saltó a su nivel más alto en más de 18 meses. Los niveles superiores al 25% suelen indicar un optimismo excesivo, pero no necesariamente un riesgo inminente, ya que los traders pueden buscar métodos de financiación alternativos cuando surja la oportunidad.
Del mismo modo, la elevada prima atrae a inversores de arbitraje dispuestos a ponerse cortos en los futuros mientras compran simultáneamente ETH al contado, equilibrando así la ecuación a medio plazo. En última instancia, por muy alcistas que sean los operadores, el riesgo de venta aumenta cuanto más tarde Ether en superar los USD 4,000 mientras la prima de los futuros siga siendo alta.
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