Indicadores clave para navegar el ciclo de mercado de 2025

Al salir con fuerza de sus mínimos del mercado bajista, Bitcoin se ha reafirmado como uno de los activos con mejor desempeño del año. Superando a sus homólogos en los mercados financieros tradicionales, el desempeño estelar de Bitcoin ha sido impulsado por varios acontecimientos fundamentales. El principal de ellos fue el lanzamiento histórico de los ETF de Bitcoin en enero, una nueva administración que señaló su apoyo a la industria de las criptomonedas en EE. UU. y un cambio en la política monetaria de la Reserva Federal hacia un ciclo de flexibilización.

Los ETF de Bitcoin marcaron un momento innovador, convirtiéndose en los lanzamientos de ETF más exitosos de la historia, superando colectivamente $100 mil millones en activos bajo gestión dentro de su primer año. Esta monumental entrada de capital ayudó a impulsar el notable retorno de Bitcoin en lo que va del año. +126%superando significativamente al S&P 500 (+26%), Nasdaq (+33%), y oro (+28%).

Si bien la volatilidad a corto plazo de Bitcoin suele llamar la atención, su trayectoria de crecimiento a largo plazo sigue siendo sólida. En esencia, el precio de Bitcoin está determinado por la interacción de la oferta y la demanda, una dinámica que es excepcionalmente transparente gracias a la naturaleza pública de su cadena de bloques. Este tesoro de datos ofrece a los inversores información valiosa sobre posibles movimientos de precios.

A medida que nos adentramos en 2025, aquí hay cinco indicadores clave que los inversores pueden utilizar para navegar en el mercado alcista.

1) Saldos Cambiarios / Flujos Netos Cambiarios

Los intercambios centralizados son los epicentros de la actividad comercial de Bitcoin, donde se produce la mayor parte del volumen comercial. Los comerciantes y especuladores activos suelen almacenar sus Bitcoin en bolsas para capitalizar los rápidos movimientos de precios y ejecutar operaciones rápidamente.

Actualmente, aproximadamente 2,5 millones de Bitcoin, o alrededor del 12,6% del suministro circulante, se mantienen en intercambios centralizados. Esto marca una caída del 17% desde principios de año, cuando se almacenaron alrededor de 3 millones de monedas en estas plataformas.

Esta reducción en los saldos cambiarios refleja una tendencia creciente de los titulares a retirar sus Bitcoin, potencialmente para almacenarlos a largo plazo en billeteras privadas, lo que indica una mayor confianza en el valor a largo plazo de Bitcoin o preocupaciones sobre los riesgos cambiarios centralizados.

Históricamente, a medida que aumenta la euforia del mercado y los precios suben hacia un pico del ciclo, la cantidad de monedas en los intercambios tiende a aumentar. Esto ocurre cuando los titulares transfieren sus Bitcoin a los intercambios para aprovechar los altos precios y asegurar ganancias. Por lo tanto, el aumento de los saldos cambiarios puede servir como señal de una mayor presión de venta y exuberancia del mercado, que a menudo precede a una posible corrección de precios. Por el contrario, la caída de los saldos cambiarios puede indicar un menor interés de venta y un sentimiento de mercado más alcista.

A medida que la euforia del mercado alcanza su punto álgido, deberíamos esperar que aumente el número de monedas en los intercambios, a medida que los poseedores se apresuran a vender sus monedas a precios más altos. Esté atento a la reversión de la actual tendencia a la baja, lo que puede indicar que el mercado alcista está perdiendo fuerza.

2) Puntuación Z MVRV

El MVRV Z-Score es una poderosa herramienta de valoración en cadena que ayuda a los inversores a identificar períodos en los que el mercado puede estar en un nivel extremo, ya sea sobrevaluado o infravalorado. Compara Bitcoin valor comercial—calculado multiplicando el precio actual por la oferta circulante total—a su valor realizadoque representa el precio promedio de Bitcoin en el momento en que se movió por última vez entre billeteras.

Al excluir las fluctuaciones de precios a corto plazo, el valor realizado ofrece una visión más clara de la valoración «justa» a largo plazo de Bitcoin. Luego, el Z-Score utiliza análisis estadístico para resaltar desviaciones significativas entre estas dos métricas. Cuando el Z-Score sube a la zona rosa, indica que Bitcoin probablemente esté sobrevalorado, lo que a menudo indica picos en el ciclo del mercado. Históricamente, ha señalado con precisión estos picos en dos semanas, lo que lo convierte en una herramienta confiable para identificar posibles oportunidades de venta.

Por el contrario, cuando el Z-Score cae a la zona verde, muestra que Bitcoin está infravalorado en relación con su valor realizado, lo que indica fuertes oportunidades de compra con rendimientos históricamente altos. En comparación con el índice MVRV más amplio, que rastrea las tendencias generales, el MVRV Z-Score es más preciso a la hora de señalar los máximos y mínimos del mercado, lo que lo convierte en un indicador esencial para cronometrar las inversiones en los ciclos volátiles de Bitcoin.

Al momento de escribir este artículo, el MVRV Z-Score está por debajo de 3, lo que sugiere que Bitcoin tiene mucho espacio para funcionar antes de sobrecalentarse. Históricamente, un Z-Score superior a 6 indica cuándo los inversores deberían prestar atención y deberían empezar a reducir la exposición. En ciclos anteriores, los Z-Scores superiores a 7 coincidieron con el máximo del ciclo del mercado.

3) Ola HODL de más de 1 año

El HODL Wave de más de 1 año es una útil herramienta de análisis en cadena que examina la distribución por edades de las tenencias de Bitcoin para evaluar el sentimiento y las tendencias del mercado. El indicador clasifica Bitcoin según el tiempo transcurrido desde la última vez que se movió entre billeteras. Específicamente, la «Ola HODL de 1+ año» rastrea el porcentaje de Bitcoin que ha permanecido intacto en las billeteras durante al menos un año.

La onda HODL de más de 1 año es particularmente útil para identificar los altibajos del ciclo del mercado, ya que refleja la psicología de los tenedores a largo plazo. Cuando el precio de Bitcoin sube hacia un máximo de ciclo, el porcentaje de monedas HODL de más de 1 año generalmente disminuye.

Esta tendencia se produce porque los poseedores a largo plazo comienzan a vender sus monedas para obtener ganancias, eliminándolas efectivamente de la categoría «más de 1 año». Durante las fases bajistas o los mínimos del mercado, el porcentaje de monedas retenidas a largo plazo tiende a aumentar, ya que los poseedores se abstienen de vender en medio de una actividad moderada del mercado.

Los inversores pueden utilizar HODL Wave de más de 1 año como herramienta predictiva al observar cambios en el comportamiento de los tenedores a largo plazo. Históricamente, una fuerte disminución en el porcentaje de monedas de más de 1 año a menudo indica que Bitcoin se está acercando a un pico de precio significativo, impulsado por la toma de ganancias de los tenedores experimentados.

Una proporción creciente de monedas mantenidas a largo plazo puede indicar fases de acumulación, donde la confianza en las perspectivas futuras de Bitcoin es alta entre los poseedores. La tendencia actual indica que los poseedores a largo plazo han comenzado a mover monedas; sin embargo, los ciclos anteriores sugieren que deberíamos ver más actividad y una mayor caída en el porcentaje antes de que el ciclo llegue a su punto máximo.

4) Precio terminal

El indicador de precio terminal es una métrica sofisticada en cadena que se utiliza para estimar posibles picos de precios en los ciclos de mercado de Bitcoin. Se basa en el concepto de Precio transferidoque a su vez se deriva de Coin Days Destroyed (CDD).

CDD es una medida de la actividad económica de Bitcoin en función de la duración de su tenencia. Calcula el producto de la cantidad de monedas en una transacción y la cantidad de días que estuvieron retenidas antes de ser movidas. Por ejemplo, si se retuvieron 10 BTC durante 100 días y luego se realizaron transacciones, este movimiento representa 1000 días de moneda destruidos. Los valores altos de CDD generalmente indican que se están moviendo monedas mantenidas durante mucho tiempo, lo que a menudo coincide con eventos importantes del mercado, como repuntes o correcciones de precios.

Para calcular el Precio Terminal, el proceso comienza con el Precio Transferido, que promedia el CDD entre el suministro circulante de Bitcoin y el tiempo que ha estado en existencia. El precio transferido resume así la actividad económica a largo plazo de Bitcoin y el comportamiento de sus tenedores. Para derivar el Precio Terminal, el Precio Transferido se multiplica por 21, lo que explica el hecho de que el suministro de Bitcoin tiene un límite de 21 millones. Este ajuste crea un «valor terminal», normalizando efectivamente la actividad económica pasada en toda la oferta máxima fija de Bitcoin.

Históricamente, el precio terminal ha demostrado ser un predictor confiable de los máximos del ciclo de precios de Bitcoin. Cuando el precio de mercado de Bitcoin se acerca o supera el precio terminal, a menudo indica que el mercado está sobrecalentado y que puede producirse una corrección. Esto hace que el indicador sea particularmente valioso para identificar posibles puntos de salida durante los mercados alcistas.

El cálculo actual del precio terminal es de $188,000, que aumenta todos los días a medida que aumenta el precio de Bitcoin. Suponiendo que la tendencia del mercado alcista continúe, el ciclo actual debería alcanzar un máximo superior a los 200.000 dólares, si este ciclo se desarrolla de manera similar a los anteriores.

5) Tendencias de búsqueda de Google

Si bien no es una métrica en cadena, Google Trends proporciona información valiosa sobre el sentimiento minorista y el interés público en Bitcoin. El aumento de la actividad de búsqueda suele reflejar un mayor entusiasmo y exageración, que a menudo coincide con importantes movimientos de precios o hitos del mercado.

A pesar de que Bitcoin alcanzó recientemente el hito de los 100.000 dólares, la actividad de búsqueda en Google sigue siendo sorprendentemente moderada. El valor de la tendencia actual es 38, un marcado contraste con su valor máximo de 100 durante el ciclo anterior de Bitcoin por encima de $60,000 en 2021. Esta respuesta silenciosa sugiere que los inversores minoristas aún tienen que mostrar la euforia y exuberancia generalizadas que normalmente se observan en los picos del ciclo del mercado.

A medida que Bitcoin continúa estableciendo nuevos máximos históricos en este ciclo, podemos anticipar un aumento correspondiente en la actividad de búsqueda de Google. Esta métrica es una señal importante de una creciente participación minorista, que a menudo marca las últimas etapas de un mercado alcista cuando el interés público alcanza su cenit.

En conclusión, el resurgimiento de Bitcoin como activo de alto rendimiento en 2024 subraya su resiliencia y su creciente aceptación en el panorama financiero global. Con el histórico lanzamiento de los ETF de Bitcoin, las señales regulatorias de apoyo y una política monetaria expansiva por parte de la Reserva Federal, se han establecido firmemente las bases para este mercado alcista. Sin embargo, como ocurre con cualquier ciclo de mercado, recorrer el camino a seguir requiere una profunda comprensión de los indicadores clave que dan forma a la trayectoria del precio de Bitcoin.

Métricas en cadena como saldos de cambio, MVRV Z-Score, onda HODL de más de 1 año, y Precio terminal No son una bola de cristal, pero ofrecen información valiosa sobre el sentimiento del mercado, los extremos de las valoraciones y los posibles picos del ciclo. Junto con señales externas como Google Search Trends, estas herramientas permiten a los inversores tomar decisiones informadas, equilibrando las oportunidades de un mercado alcista con sus riesgos inherentes.

A medida que Bitcoin avanza hacia nuevos máximos históricos, el análisis disciplinado y la planificación estratégica serán primordiales. Ya sea usted un inversor experimentado o un recién llegado, estar atento a estos indicadores le ayudará a capitalizar las oportunidades y, al mismo tiempo, gestionar los riesgos de forma eficaz.