Just_Super
Energía del iris (NASDAQ:IREN) es una acción minera de Bitcoin (BTC-USD) que he cubierto anteriormente en tres ocasiones diferentes:
Para una mirada más profunda a mi pensamientos sobre Iris, animo a leer cada uno de esos artículos anteriores.
Breve resumen
Iris intentó escalar agresivamente la capacidad de producción de BTC el año pasado y creció rápidamente de 0,9 EH/s en abril a 3,9 EH/s a fines de octubre. El problema al que se enfrentó la empresa fue que el intento de escalamiento llegó esencialmente en el peor momento posible, ya que el precio de BTC cayó drásticamente tras los colapsos de Terra Luna (LUNC-USD), Celsius (CEL-USD) y FTX (FTT-USD). Podría decirse que lo que empeoró las cosas para muchos en el espacio minero de Bitcoin fue un aumento en los costos de electricidad que aplastó la minería. rentabilidad y empujó a muchos mineros apalancados a la insolvencia.
Si bien creo que muchos estarían de acuerdo en que Iris manejó mejor su balance general que ciertos pares mineros, la pérdida de máquinas que estaban garantizadas a través de vehículos de propósito especial hizo que Iris volviera al punto de partida y sin BTC en tesorería debido a la producción de la empresa. estrategia de liquidación. Con aproximadamente un año restante hasta la próxima reducción a la mitad de Bitcoin, las compañías mineras se están quedando sin tiempo para adquirir tantos BTC como sea posible antes de que la recompensa del bloque se reduzca de 6 BTC a 3.
Actualizaciones de iris
En febrero, Iris reportó $13,8 millones en ganancias para el segundo trimestre de su año fiscal 2023. Esta fue una disminución de ingresos del 15% trimestre tras trimestre que la compañía atribuyó a la disminución de los precios de Bitcoin y la disminución del número de Bitcoin extraído en el período. Esto se sumó a los aumentos en los costos de electricidad, sitio y corporativos que resultaron en $17.7 millones en ingresos operativos negativos para el trimestre:
Ingresos de explotación (Buscando alfa)
A principios de este mes, Iris reveló 156 BTC extraídos y 1,7 EH/s de capacidad operativa a partir de la actualización de producción de febrero. Poco después de la actualización de la producción de febrero, Iris anunció que la compañía comenzó a instalar entregas de máquinas adicionales que finalmente llevarán el exhash operativo de la compañía de 1,7 EH/s a 5,5 EH/s. La mayoría de los cuales estarán disponibles en línea en breve:
160MW de infraestructura de centro de datos (que admite ~4,9 EH/s) están disponibles de inmediato, y se espera la puesta en servicio de los primeros 20MW en Childress (que respaldan los ~0,6 EH/s restantes) en los próximos meses.
Si Iris es capaz de poner en funcionamiento estas máquinas, la empresa se convertirá en uno de los 5 principales mineros públicos por capacidad de producción mensual:
Guía de producción (Energía Iris)
Tenga en cuenta que esta diapositiva no incluye a Core Scientific (OTCPK:CORZQ), que todavía tenía la mayor capacidad de extracción en febrero, pero actualmente se encuentra en bancarrota.
Modelado de ingresos
Además de los costos de energía, los precios de Bitcoin y el posible riesgo regulatorio que proviene de la minería en jurisdicciones que no son amigables con las criptomonedas, el principal obstáculo que comparten todos estos mineros públicos es la reducción a la mitad de la recompensa por bloque que está aproximadamente a un año de distancia. Si Iris puede ejecutar los objetivos de escalado y lograr 5,5 EH/s en el segundo trimestre, la empresa proyecta una generación de ingresos anualizada de 94 millones de dólares a un precio de BTC de 25.000 dólares:
Proyección de ingresos (Energía Iris)
En lo que va de 2023, Iris ha generado 328 Bitcoin a un EH/s medio de 1,6. En los niveles actuales de BTC por EH/s de la compañía, 5,5 EH/s por segundo podrían generar un poco menos de 568 BTC por mes, suponiendo que la tasa de hash global se mantenga en niveles similares a los de los últimos dos meses.
Tasa de hash global de Bitcoin (CoinMetrics)
Sin embargo, esto no es seguro, ya que espero que la tasa de hash global probablemente continúe la tendencia general al alza. Para estimar los ingresos de Iris a una capacidad total de 5,5 EH/s se requiere una entrada adicional; cuánto BTC puede extraer Iris por exahash. En el transcurso de los últimos 12 meses, el BTC por EH/s de la compañía ha variado considerablemente, pero en general ha estado entre 115 y 130. Dada la tendencia actual de la tasa de hash global y el aumento del precio de Bitcoin que posiblemente vuelva a traer más mineros en línea, yo’ d tomar una visión más cautelosa al evaluar las expectativas de BTC por EH/s:
| Ingresos mensuales de la producción de BTC de 5,5 EH/s | |||||
| Precio de Bitcoin | |||||
| BTC por EH/s | $20,000 | $25,000 | $30,000 | $35,000 | $40,000 |
| 85 | $9,350,000 | $11,687,500 | $14,025,000 | $16,362,500 | $18,700,000 |
| 90 | $9,900,000 | $12,375,000 | $14,850,000 | $17,325,000 | $19,800,000 |
| 95 | $10,450,000 | $13,062,500 | $15,675,000 | $ 18,287,500 | $20,900,000 |
| 100 | $11,000,000 | $ 13,750,000 | $16,500,000 | $19,250,000 | $22,000,000 |
| 105 | $11,550,000 | $14,437,500 | $17,325,000 | $20,212,500 | $ 23,100,000 |
| 110 | $12,100,000 | $15,125,000 | $ 18,150,000 | $ 21,175,000 | $24,200,000 |
Fuente: proyecciones del autor
Si asignamos un caso base de 90 EH/s a un precio de BTC de $30k, Iris espera aproximadamente $14,9 millones en ingresos mensuales, o $44,6 millones por trimestre si la empresa continúa vendiendo producción. Medido en Bitcoin, esta suposición de caso base podría generar 1485 BTC por trimestre si la empresa decide pasar a una estrategia HODL en cualquier momento antes de la reducción a la mitad.
comida para llevar principal
Aunque Iris ha sido muy claro acerca de la liquidación de la producción para financiar las operaciones, en algún momento la compañía puede querer volver a examinar ese enfoque antes de que Bitcoin se reduzca a la mitad el próximo año. Cuando se recorta la recompensa del bloque, los ingresos de la minería se reducirán drásticamente a menos que el precio de BTC suba considerablemente. Si eso sucede, le convendría a las empresas como Iris Energy tener algo de BTC en tesorería que pueda vender después de la reducción a la mitad.
En los niveles actuales de EH/s, es poco probable que Iris pueda escalar una pila de HODL que se compare con empresas como Riot Platforms (RIOT) o HIVE Blockchain (HIVE) si decide cambiar la gestión de su balance general antes de la reducción a la mitad. Pero incluso en el caso de que no cambie la estrategia de gestión de tesorería, las acciones de Iris deberían beneficiarse enormemente de la expansión de la producción en los próximos meses si pueden cumplir con sus plazos.
