El año pasado, el Banco de Pagos Internacionales (BPI) introdujo su concepto de Libro Mayor Unificado que respaldaría el dinero del banco central, los depósitos tokenizados y los activos digitales en la misma purple. El uso de una infraestructura de tokenización común elimina la necesidad de mensajes de transacciones y las ineficiencias asociadas y respalda la programabilidad. Umar Farooq de JP Morgan y Dante Disparte de Circle compartieron sus puntos de vista sobre el concepto de Unified Ledger durante la Cumbre de Innovación del BIS.
La opinión de JP Morgan sobre la cadena de bloques pública
Hablando de un libro mayor unificado, Farooq dijo: “Creo que casi se necesita algo así. Quiero decir, en realidad es casi una necesidad porque si nos fijamos en… los libros de contabilidad públicos de blockchain, no son aptos para grandes transacciones hoy en día».
Explicó que si hubiera una transacción de 100 millones de dólares, no habría recurso a los validadores ni a nadie más si algo saliera mal. “¿A quién demando?” preguntó. «Es necesario llegar a un lugar donde la gente pueda realizar transacciones confiables entre instituciones financieras con algún tipo de responsabilidad en el sistema».
De ahí el concepto de Libro mayor unificado o ideas similares, como la Pink de responsabilidad regulada (RLN), mBridge y la Capa 1 global de Singapur.
Otro problema con las cadenas de bloques públicas es la existencia de tokens, lo que significa que cada cadena de bloques quiere atraer usuarios para aumentar el precio de su token. «Si bien la tokenómica es un concepto interesante, creo que su núcleo también hace que sea muy difícil converger», añadió Farooq. “Internet se desarrolló como un bien público”, dijo, señalando los sistemas de liquidación bruta en tiempo genuine (LBTR), Swift y CLS.
«Necesitamos llegar a un punto de evolución en el que la tecnología comience a verse como un bien público y no como un medio para enriquecer».
Irónicamente, algunos titulares han afirmado que JP Morgan quiere que todos utilicen su cadena de bloques, Onyx, aunque se ha dicho lo mismo de otras cadenas de bloques empresariales.
Farooq también señala que las redes compartidas deberían involucrar a bancos centrales e instituciones privadas, como bancos o no bancos.
El círculo apunta a mejoras marginales y geopolítica
Dante Disparte, de Circle, planteó la cuestión de que muchas iniciativas se dirigen a los bancos y dejan fuera a las entidades no bancarias. Mientras Circle abogaba por un asiento en la mesa, Farooq señaló que cuanto más se acerca al banco central, más regulación se requiere porque existe un mayor riesgo sistémico.
El Sr. Disparte tenía dos puntos que señalar con respecto a los Libros Mayores Unificados: ¿por qué no hay más mejoras y qué pasa con la geopolítica?
Observó que las instituciones a menudo buscan mejoras marginales. Sin embargo, el director del BIS, Augustin Carstens, destacó ese punto en su discurso de apertura: es necesario que haya dos tipos de innovaciones: pequeños pasos y pasos gigantes, como el Libro Mayor Unificado.
“Podría decirse que la única razón por la que no se mueve dinero más rápido es por falta de voluntad o porque es una vía para acelerar la monetización”, dijo Disparte. «La velocidad en el sistema bancario es un servicio high quality». Señaló la continua falta de ejecución durante la noche y los fines de semana en las finanzas tradicionales.
Luego está la cuestión de la geopolítica. «No se convierte en un arma una moneda, se convierten en armas los rieles sobre los que viajan las monedas», dijo Disparte. “La integración de pagos transfronterizos de este tipo a menudo está demasiado alineada con los intereses de seguridad nacional. Y esa es la desafortunada pieza del rompecabezas”.
El resultado es la próxima fragmentación de los pagos globales. La geopolítica es muy relevante para una de las soluciones del BPI, mBridge, para pagos transfronterizos, que involucra a China. Vale la pena tener en cuenta que la geopolítica está impulsando la fragmentación. La tecnología es simplemente un facilitador.
