El análisis reciente ha revelado una disminución significativa en la actividad de la red de bitcoin a pesar de los precios de la criptomoneda que alcanzan los máximos históricos. Las observaciones indican una caída sustancial en el volumen de transacciones, que ha planteado preocupaciones entre los observadores del mercado. Esta tendencia sugiere que, contrariamente a las expectativas, menos usuarios se están involucrando con la red a medida que aumenta su valor.
Se ha observado una disminución notable en la memoria, la cola para las transacciones de bitcoin no confirmadas. En un día en particular, el Mempool mostró solo unas 5,000 transacciones pendientes, un marcado contraste con las 150,000 transacciones observadas durante los períodos pico. Desde marzo, el número de transacciones pendientes ha fluctuado entre 3.000 y 30,000, lo que refleja una demanda más débil de transacciones a pesar del valor creciente de Bitcoin.
La reducción en la actividad de transacción ha llevado a una disminución significativa en los ingresos mineros de las tarifas. Con menos transacciones que requieren confirmación, la proporción de tarifas en los ingresos de los mineros ha disminuido considerablemente. Joël Valenzuela comentó sobre esta tendencia, declarando: «La memoria de Bitcoin está casi vacía. La proporción de tarifas de transacción en los ingresos de los mineros ha caído por debajo del uno por ciento». Valenzuela expresó su preocupación por una base de usuarios reducido en medio de altos niveles de precios, advirtiendo de la red potencialmente a la deriva hacia la centralización bajo el control gubernamental.
Joao Wedson señaló que la baja densidad de la Mempool indica la ausencia de inversores minoristas en el mercado. Sugirió que un aumento en los volúmenes de transacciones indicaría su retorno. Las ideas recopiladas destacan las preocupaciones de que, a pesar de los aumentos de precios, la utilidad de la red diaria ha disminuido. El ecosistema está operando con menos participantes, planteando desafíos para el modelo financiero de los mineros a medida que los ingresos de tarifas más pequeños afectan el diálogo de sostenibilidad y descentralización.
Esta tendencia emergente de disminuir la utilización de la red podría estimular discusiones críticas sobre el comportamiento del mercado de Bitcoin. La tasa de ocupación de las colas de transacciones será fundamental para evaluar la dinámica de la red futura, con implicaciones para la sostenibilidad, el comportamiento del usuario y la descentralización. La disminución del impulso de volumen de cambio para Bitcoin ha sido evidente desde principios de junio, con el promedio de 30 días cayendo a $ 5.9 mil millones, solo un 7% por encima del promedio anual. Esta reducción en la actividad comercial, junto con la Mempool casi vacía, indica un período de consolidación para Bitcoin.
A pesar de la reciente caída a $ 107,000, Bitcoin ha visto $ 1 mil millones en entradas netas en ETF Spot BTC durante solo dos días, lo que sugiere que el interés institucional sigue siendo fuerte. Sin embargo, la recesión en el precio parece estar vinculada a factores de mercado más amplios en lugar de falta de apoyo institucional. El reciente informe de empleos de EE. UU., Que superó significativamente las expectativas, ha disminuido las esperanzas de un recorte de tarifas de la Reserva Federal a corto plazo. Estos datos económicos, junto con una caída en la tasa de desempleo al 4.1%, ha disminuido las perspectivas para un recorte de tasas, con los precios de los comerciantes en un 95% de posibilidades de que las tasas se mantengan estables en julio.
Inmediatamente después, el precio de Bitcoin vio una modesta caída a poco menos de $ 109,000. Esta acción de precio destaca la sensibilidad de Bitcoin a los datos macroeconómicos que influyen en la política de la Fed. Las probabilidades de un recorte de tarifas en julio, que los comerciantes habían estado observando previamente, cambiaron dramáticamente. La probabilidad de que las tasas de mantenimiento de la Fed establezcan en su reunión de julio aumentó del 75% a un 95% dominante después del informe de empleos. Si bien el mercado aún tiene precios en una alta probabilidad de un recorte en septiembre, esas probabilidades también recortaron del 95% al 78%, lo que indica que los comerciantes están retirando sus plazos para la flexibilización monetaria.
El resurgimiento del excepcionalismo estadounidense tiene implicaciones significativas para Bitcoin y el espacio de activos digitales más amplios. Históricamente, un fuerte mercado de capital estadounidense ha mostrado una correlación positiva con la acción del precio de BTC. Esta conexión sugiere que el sentimiento de riesgo que conduce a Wall Street puede derramarse a la criptografía. Bitcoin ha demostrado una fortaleza notable, que se reunió con un 44% desde sus mínimos de principios de abril cerca de $ 75,000 a sus niveles actuales de alrededor de $ 108,000. Sin embargo, la dinámica no es del todo directa. Una consecuencia clave del rendimiento económico estadounidense es un dólar estadounidense potencialmente más fuerte. Como señalaron los analistas, los datos de empleos fuertes hacen que una posición larga en el dólar sea un comercio de contra tendencia cada vez más tentador. Esto se ve agravado por informes de la creciente incomodidad del Banco Central Europeo con un euro fuerte. Un índice de dólar estadounidense fortalecedor (DXY) a veces puede actuar como un viento en contra para el precio denominado por el USD de Bitcoin. Por lo tanto, los operadores deben equilibrar la correlación positiva con las acciones estadounidenses con la posible correlación negativa con un dólar ascendente.
Durante el año pasado, los grandes titulares, o ballenas de bitcoin, han descargado más de 500,000 bitcoin, por un valor de más de $ 50 mil millones a precios actuales. Esta importante venta de ballenas podría estar contribuyendo a la fase de consolidación actual de Bitcoin. El movimiento lateral en los precios de Bitcoin, sin cambios significativos en el pasado día, sugiere que el mercado está esperando una dirección clara. Después del reciente rechazo en el rango de precios de $ 110,000, los precios de Bitcoin han mostrado una falta de impulso, lo que indica un período de indecisión entre los comerciantes. A pesar de la afirmación del experto de que el precio de Bitcoin está «infravalorado» a $ 110k, las condiciones actuales del mercado sugieren un enfoque más cauteloso. El potencial para el alza significativa permanece, pero el Mempool casi vacío y el impulso de volumen de intercambio reducido indican un cambio en la actividad de la red que podría influir en los movimientos de los precios futuros.
