Bitcoin (BTC) se mueve en sincronía con la liquidez global el 83% del tiempo, superando a todas las demás clases de activos importantes, según un informe del capitalista de riesgo Lyn Alden.
Según el informe, Bitcoin ha mostrado una fuerte correlación con la liquidez global a lo largo de los años, y la criptomoneda insignia generalmente aumenta cuando la liquidez se expande y se corrige cuando la liquidez global se reduce. El informe añadió que esto convierte a Bitcoin en el «barómetro de liquidez más puro».
La proximidad a la liquidez supera al oro y las acciones
Los hallazgos del informe muestran que el precio de Bitcoin exhibió una correlación de 0,94 con la liquidez global entre mayo de 2013 y julio de 2024, lo que indica una relación positiva muy fuerte.
Sin embargo, la correlación se debilita en períodos de tiempo más cortos, con una correlación promedio de 0,51 en un período de 12 meses consecutivos y de 0,36 en un período de 6 meses consecutivos.
En particular, la medida de liquidez utilizada en el análisis es la oferta de M2, que mide la oferta monetaria global. Esto incluye efectivo en ahorros físicos de las personas, fondos asignados a cuentas bancarias y otros vehículos de ahorro a corto plazo disponibles en el mercado.
En comparación con otros activos, Bitcoin mantiene la correlación promedio más alta con la liquidez global durante un período consecutivo de 12 meses, seguido de cerca por el oro. Los índices bursátiles muestran las siguientes correlaciones más fuertes, mientras que los índices de bonos tienen las más bajas.
La alineación direccional de Bitcoin con la liquidez lo distingue. En el 83% de los períodos de 12 meses y el 74% de los períodos de 6 meses, Bitcoin se movió en la misma dirección que la liquidez global. Esta consistencia supera a otros activos tradicionales analizados en el informe.
Los datos en cadena son fundamentales
La investigación sugiere que la liquidez global es un factor clave del desempeño del precio a largo plazo de Bitcoin. Para los inversores, esta información puede resultar valiosa a la hora de evaluar los ciclos del mercado de Bitcoin y pronosticar movimientos futuros de precios.
Sin embargo, la correlación de Bitcoin con la liquidez puede romperse durante eventos importantes de la industria o condiciones extremas del mercado.
El estudio identificó casos en los que la correlación se debilitó en torno a eventos importantes como el hackeo de Mt. Gox y el «contagio de crédito criptográfico» resultante del colapso de TerraLuna.
Las tendencias del lado de la oferta también afectan la correlación de liquidez de Bitcoin. La métrica «Bitcoin 1+ Year HODL Wave» y el valor de mercado a valor realizado Z-Score (MVRV Z-score) pueden ayudar a identificar períodos en los que Bitcoin podría desviarse de su correlación a largo plazo con la liquidez global.
La ola de inversores que poseen Bitcoin durante más de un año se reduce durante los mercados alcistas, a medida que estos poseedores obtienen ganancias, y aumenta cuando se vuelven a acumular durante los inviernos criptográficos. Además, cuando el puntaje Z de MVRV es bajo, el precio de mercado podría estar al mismo nivel o ligeramente por debajo del precio realizado, lo que sugiere que BTC está por debajo de su precio justo.
Por lo tanto, el informe concluyó que combinar el análisis de la liquidez global con métricas en cadena como el puntaje Z MVRV puede proporcionar una comprensión más completa de los ciclos de precios de Bitcoin y ayudar a identificar períodos en los que el sentimiento puede anular las condiciones de liquidez.
