La industria minera de bitcoin (BTC) se encuentra en un momento critical, ya que la aprobación de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de BTC al contado podría catalizar un repunte en un contexto de hashrates récord y la inminente reducción a la mitad de la recompensa en bloque que amenazan los ingresos de la industria y rentabilidad, dijo JPMorgan (JPM) en un informe de investigación el miércoles.
El banco favorece a los operadores mineros que ofrecen el mejor valor relativo a la luz de su «tasa de hash existente, eficiencia operativa, contratos de energía, planes de crecimiento financiados y liquidez», escribieron los analistas Reginald Smith y Charles Pearce.
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JPMorgan inicia la cobertura de CleanSpark (CLSK) con una calificación de sobreponderación y un precio objetivo de 5,50 dólares Marathon Electronic (MARA) está infraponderada con un objetivo de 5 dólares Riot Platforms (RIOT) está infraponderado con un objetivo de 6,50 dólares y Cipher Mining (CIFR) en neutral. El banco también subió la calificación de Iris Power (IREN) a sobreponderada desde neutral.
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha retrasado su decisión sobre si aprobar o no un ETF de bitcoin al contado hasta este mes. El mercado de las criptomonedas tiene la esperanza de que cualquier aprobación desencadene una avalancha de dinero convencional en el sector.
CleanSpark es la mejor opción del banco y ofrece el mejor equilibrio entre «escala, potencial de crecimiento, costos de energía y valor relativo».
Los analistas dijeron que Marathon es el mayor operador minero pero tiene los costos de energía más altos y los márgenes más bajos. Mientras tanto, Riot tiene costos de energía y liquidez relativamente bajos, pero es la acción más cara en su universo de cobertura.
Entre sus pares, Cipher Mining tiene los costos de energía más bajos, pero tiene un «crecimiento limitado», señala el informe.
El banco estima que la oportunidad de recompensa en bloque a cuatro años es de alrededor de 20 mil millones de dólares a los precios actuales de bitcoin. Sin embargo, la inminente reducción a la mitad de la recompensa en bloque, prevista para el segundo trimestre de 2024, podría afectar la rentabilidad. Se estima que hasta el 20% de la tasa de hash de la crimson corre el riesgo de reducirse a la mitad a medida que se desmantelan las computadoras de minería menos eficientes.
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