- El IPC del Reino Unido alcanza el objetivo del Banco de Inglaterra: tanto las cifras subyacentes como las generales están en línea con las expectativas
- Por qué el Banco de Inglaterra no estará dispuesto a recortar los tipos de interés tan pronto como mañana
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El IPC del Reino Unido alcanza el objetivo del Banco de Inglaterra
El IPC general cae hasta el objetivo del Banco de Inglaterra del 2% por primera vez en casi tres años. Se trata de una hazaña impresionante teniendo en cuenta cómo las altas presiones inflacionarias aumentaron en su punto máximo. La caída ha sido impulsada por la caída de la inflación de los bienes y los precios de la energía notablemente más bajos.
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Con la inflación aparentemente bajo control, ¿por qué el Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de Inglaterra no se esfuerza por bajar la tasa bancaria? La respuesta se encuentra principalmente en un subconjunto de la inflación más amplia –la inflación de servicios– que sigue siendo incómodamente alta.
Fuente: Refinitiv
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El siguiente gráfico muestra cómo otros contribuyentes a la cifra general del IPC han caído y algunas medidas, como el combustible y la electricidad/gas, se han vuelto negativas (deflacionarias) año tras año. Sin embargo, la inflación de los servicios (histogramas grises) ha mostrado pocos avances y se mantiene en niveles elevados, lo que amenaza las perspectivas generales de inflación.
Fuente: Macrobonos, ING
El siguiente gráfico muestra los pocos avances logrados en el sector de servicios: tanto los salarios medios como el IPC de servicios han logrado pequeños avances, pero parecen ir en la dirección correcta. Por lo tanto, antes de la decisión sobre tipos de interés del Banco de Inglaterra de mañana, puede haber un guiño a un futuro recorte de tipos, pero es probable que el comité señale esta obstinada rigidez de la inflación de servicios por su falta de urgencia para alterar los tipos de interés.
Fuente: Refinitiv, Fathom Consulting
Los mercados asignan alrededor de un 5% de posibilidades de un recorte después del comunicado del Banco de Inglaterra de mañana, con una mayor posibilidad de un movimiento en septiembre.
Trayectoria implícita de la tasa de interés en puntos básicos
Fuente: Refinitiv, elaborado por Richard Nieve
A raíz de la obstinada inflación de servicios, el GBP/USD subió un poco en los minutos posteriores a la publicación.
GBP/Dólar estadounidense Gráfico de 5 minutos
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
El GBP/USD continúa subiendo después de que las revisiones agresivas de las proyecciones de inflación y crecimiento de la Fed de la semana pasada devolvieran la vida al dólar. El par parece haber encontrado soporte alrededor de 1,2685 antes de la reunión del Banco de Inglaterra, siendo 1,2800 el siguiente nivel notable de resistencia.
Gráfico diario GBP/USD
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
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— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com
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