En realidad, tenía que tener estas cosas en reserva para ser un «banco nacional» en los Estados Unidos. A … Más
¿Cuál es nuestra crisis de deuda nuevamente? El gobierno federal tiene $ 38 billones en sus propios valores de deuda pendientes. ¿Es eso, es esa la crisis? Si y no. No es necesariamente una crisis que el gobierno federal tenga que pagar esta gran cantidad de dinero. Dado que el gobierno generalmente no hace grandes cosas con su dinero, vincular sus prioridades de gasto al servicio de la deuda es probablemente positivo. Ahora, si el Congreso intenta aumentar los impuestos en un pánico para tratar de abordar el pago de la deuda, de hecho, esto sería un desastre. Bien: la deuda hace que el gobierno gaste su dinero en el servicio de la deuda; Malo: la deuda podría incitar a los federales a aumentar los impuestos.
Así que realmente no hemos llegado a ninguna parte para identificar cuál es esta crisis de deuda. Aquí hay otro problema: la enorme deuda significa que los bonos del Tesoro Federal son la seguridad de referencia del mundo. Todos en finanzas, o al menos en finanzas académicas, siempre hablan sobre cómo los bonos del Tesoro representan la «seguridad sin riesgos» en el mercado. Todas las tasas de interés y las primas en los mercados, en la variedad de valores privados, se basan en la alternativa de recuperar su dinero absolutamente cuando posee los bonos del Tesoro. Los bonos del Tesoro tienen una función invaluable en los mercados. Proporcionan una base para todos los demás valores de seguridad. Los bonos del Tesoro proporcionan un punto de referencia, uno esencial, para el precio de los activos, ya que cuando compra otro activo, sabe que necesita una prima, porque los bonos del Tesoro no tienen riesgos.
Ahora tenemos un problema. ¿Debemos creer que a lo largo de estos siglos ahora de las revoluciones industriales y tecnológicas, después de todo el increíble progreso moderno de la economía desde 1750, el sector privado no ha creado por sí mismo un medio de fijación de valores financieros de manera que necesite bonos gubernamentales como punto de referencia? Hablar sobre el fracaso del mercado. ¿El sector privado estaría en el mar a menos que existieran los bonos del Tesoro para racionalizar el precio de los activos financieros?
Obviamente, tal conclusión es ridícula. Por supuesto, el sector privado puede fijar los activos correctamente por su propia cuenta, y si los valores sin riesgos son necesarios para este propósito, el sector privado puede producirlos. Pero el sector privado no los está produciendo, porque el gobierno está acampando en el mercado. Aquí está el problema con la enorme deuda: su mamut-ness ha impedido la floración del mercado de valores privados.
La revolución industrial demostró que el sector privado puede producir una gama inimaginable de productos. Si la gente quiere cosas, los productores encontrarán una manera. Esta es una de las ventajas de reducir el gobierno: podemos contemplar de lo que el sector privado es capaz, una vez que el gran error de impuestos y gastos se realiza en una expedición de pérdida de peso.
En nuestro libro Dinero gratisDiscutimos la historia de los celos de los emisores de enlaces gubernamentales sobre la capacidad del mercado privado para producir la gama de valores financieros. Esta es la razón principal por la que ha habido pánico bancario en la historia de Estados Unidos. Los gobiernos federales, estatales y locales en los Estados Unidos que datan doscientos años siempre han tratado de exigir a los bancos que tengan una parte saludable de sus propios bonos. Un banco podría obtener una licencia, o no enfrentar impuestos, o de otra manera se le permitirá operar, si el elemento principal en sus reservas fuera bonos, el gobierno sabía que sería difícil comercializar sin un cliente capturado.
Con el tiempo, por lo tanto, los bancos, como regla, tenían todo tipo de bonos gubernamentales en sus libros. Todos en el sistema bancario, todos, pero tenían que aceptar estas cosas, estos gobiernos de otro modo completamente no deseados, y se volvieron similares al efectivo. Dado que cada institución bancaria los necesitaba, negociaron a la par y se acercaron, especialmente en el caso federal, el estado de «sin riesgos».
¿No fue eso especial? El sector privado estaba innovando como loco, y el desarrollo de un subsector bancario perfectamente autorregulador para ministrar para explosivo crecimiento económico, y el gobierno intervino para requerir que su presencia se sintiera en todos los ejemplo de, cada institución dentro, ese sistema bancario. Si el gobierno se hubiera enfriado en los viejos tiempos, el mercado habría desarrollado un activo de seguridad de reserva base. Nunca llegamos allí, porque el gobierno tenía que tener bonos por ahí (por qué razón, la bondad lo sabe).
La enorme deuda federal resaltó la creación de un mercado de valores totalmente diverso, en particular que incluía valores sin riesgos: este, por fin, es el problema con nuestra enorme deuda.
En Dinero gratisProponemos que una vez que tenga una máquina de innovación monetaria como Bitcoin, la noción de que el gobierno federal debe ser necesario para emitir un activo financiero base para los mercados se vuelve absurdo. La diversificación de valores financieros bajo protocolos de blockchain es precisamente la especialidad de estos protocolos. A medida que el bitcoin y la criptografía generalmente progresan y progresan, debemos esperar que las aproximaciones de los valores sin riesgos surjan del proceso. Como esta eventualidad se afianza, la demanda de instrumentos de deuda federales debería disminuir. El sector privado reclamará su prerrogativa para crear toda la gama de activos financieros necesarios, incluido el tipo de activo financiero para el cual los bonos del gobierno suponen que son la única alternativa.
Cuando este desarrollo esté en cuestión, los mercados financieros habrán aumentado su eficiencia, con efectos reales notables en la economía y con respecto a la prosperidad de la nación y el mundo. A menos que, usted supiera que esto vendría, el gobierno intenta detener el proceso por requisitos, mandatos de estándares contables y todo lo demás, lo que hace un mercado para los bonos del gobierno que los valores de blockchain privados no podrían satisfacer ningún problema. Por supuesto, esto representará una pérdida de eficiencia y un golpe para la prosperidad general. Hemos estado viviendo con esta pérdida de eficiencia, es triste decirlo, ya que la deuda se hizo tan grande. No hay necesidad, gracias, blockchain, para nosotros vivir más.
Y, por lo tanto, si el gobierno incumple porque la demanda de bonos del Tesoro disminuye a favor de los valores blockchain aproximadamente sin riesgos? Entonces, ¿qué, el mundo tendrá valores aproximadamente sin riesgos a través de la cadena de bloques, y cualquier daño por incumplimiento en consecuencia sería menor? ¡Vamos, futuro, llegue!
En Dinero gratis damos primacía de lugar al notable discurso Alan Greenspan, de la Reserva Federal, dio en 2001, ya que la deuda federal pendiente estaba en picado, en la que el hombre dijo que sería conmovedor si los valores de la deuda federal mordieran el polvo, ya que la innovación de valores privados recogió la holgura. Apuesto a que lo harían. Seguramente una de las principales razones por las que tenemos una deuda tan grande es que el gobierno, en su interés estrecho, quiere impedir el desarrollo completo de valores financieros privados. Trate de ser de mejor carácter, gobierno, y se encoge, comenzando con sus tontos instrumentos de deuda «de referencia».
