Bitcoin está bien, gracias por preguntar.
En medio de unos meses inestables para los mercados, la criptomoneda favorita del mundo se ha mantenido notablemente estable, cotizando en el rango más estrecho desde finales de 2020:
Puede tener una opinión diferente sobre esto dependiendo de los antecedentes, como si compró, cuándo y en qué cantidad. Las perspectivas pueden incluir:
También es posible que no haya estado siguiendo de cerca las fluctuaciones diarias de bitcoin porque es un adulto que invierte en activos sólidos como los bonos del gobierno del Reino Unido.
De cualquier manera que lo aborde, para una moneda que hizo esto durante la pandemia:
— la planitud de los últimos meses es un poco… misterioso.
La volatilidad también está silenciada:
¿Que esta pasando? Los estrategas de Morgan Stanley Sheena Shah y Kinji Steinmetz han echado un vistazo en una nota publicada el jueves.
Su conclusión principal es que la mayoría de los que ingresaron a bitcoin desde principios de 2021 actualmente tienen (o HODLering) la bolsa, y que los tokens en sí mismos no se mueven mucho:
Casi 1 año en el mercado bajista de bitcoin, la mayoría de los que compraron bitcoin en 2021 se enfrentan a grandes pérdidas y parecen estar esperando cualquier repunte para cerrar su posición. Un número récord de unidades de bitcoin no se ha utilizado para ninguna transacción en los últimos 6 meses, actualmente en el 78% del total y este número sigue aumentando (Anexo 1).
Lo que esto significa, si simplificamos un poco, es que aquellos que compraron/recibieron bitcoin hace más de 6 meses mantienen sus posiciones, y es probable que algunos esperen una recuperación del precio. Para el 22 % restante de las unidades de bitcoin en poder de los inversores a corto plazo que realizaron transacciones con bitcoin en los últimos 6 meses, las estimaciones sugieren que su precio de equilibrio promedio es de poco más de $ 22.3k (+7 % del actual, pero fue tan alto como 20 % algunos días atrás, ver Anexo 2)
(Shah y Steinmetz notan que hay un par de advertencias clave aquí: la primera es que asume que cada billetera es propiedad de una entidad diferente, la segunda es que no puede dar cuenta de las transacciones fuera de la cadena de bloques).
Como era de esperar, esa falta de movimiento coincidió con una disminución de la actividad en la mayoría de los intercambios, excepto el líder del mercado Binance, que redujo las tarifas para generar más negocios y ahora alberga alrededor de una quinta parte de todo el volumen:
El elefante en la habitación es, por supuesto, ethereum, que tuvo un impulso publicitario el mes pasado cuando su cadena de bloques sobrevivió a una actualización. ¡Agradable! ETH ahora rastrea los mercados de valores más de cerca que bitcoin, una dinámica que sugiere que puede ser el activo de riesgo más normalizado de los dos. Algunos en el mercado «ahora pueden comenzar a cuestionar… la dinámica comercial» de bitcoin como resultado del cambio de ETH a un modelo de prueba de participación, dice Morgan Stanley.
Los analistas señalan que bitcoin tiende a encontrar un fuerte apoyo justo por encima de los $18,100, lo que sugiere que los comerciantes están comprando caídas por debajo de este nivel:
La cobertura durante el verano identificó $ 20k como un nivel de soporte clave, por debajo del cual se necesitaban liquidaciones forzadas de posiciones apalancadas. Especularíamos que la dinámica reciente sugiere que $ 18k podría ser un punto de dolor similar. (Si eres una ballena bitcoin enormemente apalancada, ponte en contacto).
Mientras tanto, los mineros públicos de bitcoin no están minando tanto, lo que también debería brindar algo de apoyo. De hecho, están teniendo un año más tórrido (incluso para los estándares criptográficos) en medio del aumento de los precios de la energía. Los precios de las acciones de algunos de los más grandes que cotizan en bolsa (Marathon Digital, Riot Blockchain y Core Scientific) han sido terribles:
(¡Core Scientific anunció que podría declararse en bancarrota mientras se escribía este artículo!)
Son circunstancias en las que los tenedores altamente apalancados podrían querer que este tipo de estabilidad sea respaldada por inversores serios a largo plazo que posean BTC. Shah y Steinmetz:
A medida que caen los volúmenes de negociación y hay menos participantes en el mercado, los operadores intradía y los mercados de mercado tienen una influencia cada vez mayor en los precios. Es más probable que su actividad se vea afectada por el precio técnico y el impulso que, por ejemplo, los administradores de activos a largo plazo.
Los esfuerzos de adopción de bitcoin impulsados por la compañía continúan a buen ritmo, alentados quizás por el Reino Unido que instala a su primer primer ministro con ojos de láser. El equipo de MS es un poco escéptico sobre cuánto de eso importa:
En los últimos meses, las empresas financieras tradicionales han estado anunciando cada vez más nuevos productos criptográficos para ofrecer a sus clientes exposición a los mercados e instalaciones para poder comprar, vender y mantener las criptomonedas subyacentes…
Las empresas dicen que han introducido los productos debido a la demanda de los clientes, pero al observar los flujos recientes de entrada y salida de productos negociados en bolsa y las tendencias de los volúmenes de negociación descritas anteriormente, seguimos pensando que, a menos que haya una volatilidad material al alza de los precios, puede ser difícil ver que la demanda real se recupere materialmente.
La estabilidad se ve bien, al menos en relación con lo que sucede en otros lugares. Pero la disminución de los volúmenes en un mercado que no tiene utilidad más allá de la reserva de valor, donde las acciones de sus pocos participantes diarios activos están determinadas por la resistencia técnica y los niveles de soporte, no es un síntoma de salud sólida. Aunque estamos demasiado hastiados para decir que lo mejor ha pasado para la madre de todas las criptomonedas, su estancamiento después de la caída podría significar nada más que ahora es una clase de activo con soporte vital.
