Donde el poder presidencial se encuentra con las finanzas digitales: ¿una crisis constitucional en ciernes?
En una medida sin precedentes que ha causado conmoción en los círculos políticos y financieros, el presidente electo Donald Trump lanzó la criptomoneda $TRUMP apenas cuatro días antes de su segunda toma de posesión.
En 48 horas, el valor de la moneda meme se triplicó de 20 dólares a 70 dólares por token, catalizando más de 24 mil millones de dólares en volumen de operaciones y elevando su capitalización de mercado a más de 14 mil millones de dólares. Si bien los entusiastas de las criptomonedas celebran esto como un momento decisivo para los activos digitales, el lanzamiento plantea profundas cuestiones legales sobre la intersección del poder presidencial, la ley de valores y la integridad del mercado. Lo que está en juego no es sólo el futuro de la regulación de las criptomonedas, sino también cuestiones fundamentales sobre los límites entre los cargos políticos y la empresa privada en la era digital.
Una captura de pantalla de la moneda GetTrump desde la página de inicio.
Consideraciones sobre la ley de valores
La estructura de la moneda meme $TRUMP, particularmente con el 80% de la propiedad concentrada en CIC Digital LLC, propiedad de Trump, plantea preguntas críticas bajo el conocido prueba de howey, en la decisión histórica de la Corte Suprema para determinar si un activo constituye un valor. A pesar de que el descargo de responsabilidad intenta posicionar los tokens como «expresiones de apoyo» En lugar de valores, varios factores sugieren una posible clasificación como valor:
- Inversión de dinero: La compra pública de tokens con moneda fiduciaria u otras criptomonedas satisface claramente este primer aspecto.
- Empresa común: la concentración del 80% de la propiedad en entidades afiliadas a Trump (CIC Digital LLC y Fight Fight Fight LLC), combinada con la expansión planificada de 200 millones a mil millones de tokens en tres años, sugiere una empresa común donde las fortunas de los inversores están entrelazadas. con el esfuerzo de los promotores.
- Expectativa de ganancias de los esfuerzos de otros: Varios factores demuestran este elemento crítico:
- El momento del lanzamiento, apenas cuatro días antes de la toma de posesión, sugiere ganancias ligadas a la posición política de Trump.
- El dramático movimiento de precios ($20 a $70) indica expectativas de inversión especulativas.
- La gestión activa de la Organización Trump del suministro de tokens y los esfuerzos de marketing.
El intento del descargo de responsabilidad de caracterizar el token como «no pretende ser… una oportunidad de inversión» parece insuficiente dado el enfoque de sustancia sobre forma que los tribunales y reguladores aplican sistemáticamente a los criptoactivos.
Además, la estructura del token $TRUMP genera señales de alerta adicionales:
- CIC Digital LLC y Fight Fight Fight LLC controlan el 80% del suministro de tokens;
- Los planes para liberar 800 millones de tokens adicionales durante tres años sugieren posibles riesgos de dilución;
- El intento del descargo de responsabilidad de distanciar el token del cargo político parece estar en desacuerdo con el momento y el marketing;
- Las monedas meme no tienen valor económico ni transaccional y, a menudo, se consideran un medio de comercio especulativo.
En un mensaje publicado en su plataforma Truth Social y X, Trump dio a conocer la llamada moneda meme, que está diseñada para capitalizar la popularidad de una determinada personalidad, movimiento o tendencia viral de Internet.
La SEC ha enfatizado repetidamente que etiquetas como «moneda meme» o «expresión de apoyo» no anulan las realidades económicas de un plan de inversión.
Preocupaciones sobre la supervisión regulatoria
La inminente transición de liderazgo en la SEC presagia un cambio potencial en la regulación de las criptomonedas, ya que la nominación de Paul Atkins como presidente de la SEC, en sustitución de Gary Gensler, sugiere un enfoque regulatorio marcadamente diferente. Atkins, como copresidente de Token Alliance de la Cámara Digital desde 2017 y conocido por su defensa de una regulación más ligera durante su mandato anterior en la SEC (2002-2008), representa una marcada desviación de la estricta supervisión de Gensler.
Sin embargo, los principios legales fundamentales permanecen sin cambios y las preferencias de personalidad y políticas al frente de la SEC no pueden anular la ley de valores establecida.
La del Tribunal Supremo Prueba de Howeyuna piedra angular de la regulación de valores durante más de 75 años, trasciende las administraciones individuales y los nombramientos políticos. Si bien las prioridades de aplicación de la SEC pueden evolucionar bajo un nuevo liderazgo, su obligación legal de aplicar la prueba de Howey sigue siendo absoluta. Este marco duradero para evaluar esquemas de inversión opera independientemente de la postura favorable a las criptomonedas o las conexiones industriales de cualquier presidente.
El desafío para la SEC de Atkins será equilibrar la innovación de la industria con la protección de los inversores. A pesar de que sus antecedentes sugieren un enfoque más complaciente con las criptomonedas, la Comisión debe cumplir su mandato de hacer cumplir las leyes de valores basándose en la sustancia económica y no en la forma. Esta tensión se vuelve particularmente aguda en casos como el token $TRUMP, donde las conexiones políticas y el entusiasmo del mercado no pueden eximir a la oferta del análisis fundamental de la ley de valores.
Intersección del poder político y empresarial
El lanzamiento de la moneda $TRUMP representa más que una simple adición al imperio de mercancías de Trump: significa una escalada sin precedentes en la combinación del poder político y la empresa privada. A diferencia de los productos tradicionales, como los perfumes de la marca Trump, los relojes (con precios de hasta 100.000 dólares) o incluso sus guitarras firmadas de 11.500 dólares, esta empresa de criptomonedas crea incentivos financieros directos que podrían influir en la formulación de políticas presidenciales.
Con ingresos reportados de 7,2 millones de dólares por NFT y 4,6 millones de dólares por ventas de guitarras que ya demuestran la naturaleza lucrativa de aprovechar la marca política para obtener ganancias, el token $TRUMP plantea preocupaciones sustancialmente mayores sobre los conflictos de intereses.
Dos factores clave distinguen esta empresa de esfuerzos de comercialización anteriores.
- El momento del lanzamiento pocos días antes de la toma de posesión sugiere un intento bien determinado de maximizar el valor simbólico a través de la inminente asunción del poder presidencial. A diferencia de las ventas pasivas de mercancías, el valor del token podría verse directamente influenciado por las decisiones políticas presidenciales. Creando un conflicto continuo entre el deber público y el beneficio privado..
- El participación de miembros de la familia Trump a través de World Liberty Financial añade otra capa de complejidad. No se trata sólo de vender productos de marca, sino de crear un instrumento financiero controlado por una empresa familiar, que podría beneficiarse directamente de la toma de decisiones presidencial, particularmente en lo que respecta a la regulación y política de criptomonedas. La profunda participación de la familia tanto en la esfera empresarial como en la política añade otra capa y desdibuja aún más la línea entre el servicio público y el enriquecimiento privado de una manera que las ventas tradicionales de mercancías nunca podrían hacerlo.
Esta progresión de la venta de productos de marca al lanzamiento de una criptomoneda antes de asumir el cargo representa una escalada significativa en los posibles conflictos de intereses. Si bien vender productos de la marca Trump puede generar preocupaciones éticas, controlar un instrumento financiero cuyo valor podría verse directamente afectado por las políticas presidenciales crea un conflicto mucho más serio entre el deber público y el beneficio privado.
La respuesta dividida de la industria
El lanzamiento de $TRUMP ha creado una división dentro de la comunidad de criptomonedas. Mientras que algunos lo celebran como un momento decisivo para la adopción generalizada, otros lo ven como un precedente peligroso. La polarización refleja preocupaciones más profundas sobre la intersección del poder político y los mercados criptográficos:
- Las reuniones a puerta cerrada con los principales mineros de Bitcoin en Mar-a-Lago antes del lanzamiento sugieren una orquestación cuidadosa;
- El momento de la renuncia del presidente de la SEC, Gensler, añade otra capa de incertidumbre regulatoria;
- La dramática oscilación del precio del token y su posterior caída dentro de las 48 horas posteriores al lanzamiento validan las preocupaciones de la industria sobre la manipulación del mercado;
- Los 130 millones de dólares gastados sin precedentes por los ejecutivos de criptomonedas en las elecciones de 2024 plantean dudas sobre la captura del aparato regulatorio por parte de la industria.
La política se encuentra con las criptomonedas: viejos juegos, nuevos libros de contabilidad
El lanzamiento de la moneda meme $TRUMP expone una tensión fundamental en la política estadounidense contemporánea. Mientras Trump se posiciona como un campeón de la industria de las criptomonedas, promete hacer que Estados Unidos «la criptocapital del planeta», La estructura y el momento de su propia empresa de tokens digitales sugieren una preocupante fusión de enriquecimiento personal y poder político. La concentración de la propiedad simbólica en empresas afiliadas a Trump, combinada con el momento preciso del lanzamiento antes de la toma de posesión, plantea dudas sobre si esto representa un apoyo genuino a la criptoinnovación o simplemente un intento sofisticado de monetizar aún más la presidencia.
«¡Mi NUEVO Meme oficial de Trump está AQUÍ! Es hora de celebrar todo lo que representamos: ¡GANAR!»
Escribió Donald Trump, mientras lanzaba la criptomoneda.
Como señaló el capitalista de riesgo criptográfico Nick Tomaino, «Que Trump posea el 80 por ciento y programar el lanzamiento horas antes de la toma de posesión es depredador y muchos probablemente saldrán perjudicados por ello».
Esta observación llega al meollo de la cuestión: en la era digital, la línea entre la perspicacia para los negocios y la explotación política se ha vuelto cada vez más borrosa. Quizás la verdadera pregunta no sea si los negocios y la política pueden separarse, sino si nosotros, como sociedad, nos hemos vuelto demasiado complacientes al aceptar su integración.
