Según previsiones recientes, la SEC está más cerca que nunca de aprobar los primeros ETF de Bitcoin al contado en los mercados estadounidenses.
La suposición, que circula desde hace un tiempo, es que podrá aprobar en bloque todas aquellas solicitudes que tengan todos los requisitos para serlo.
Las previsiones sobre los ETF de Bitcoin: los detalles
Analista sénior de Bloomberg Eric Balchunas escribió sin rodeos que predicen no solo un 75% de posibilidades de que la SEC los apruebe, sino más importante aún, que serán aprobados antes de finales de 2023.
Balchunas estaba comentando un tweet de un reportero de la revista Bitcoin que señaló que para finales de esta semana la SEC ya podría tomar una decisión.
De hecho, la agencia tiene como fecha límite el viernes en relación con la solicitud de Grayscale, pero es probable que haga como lo ha hecho en el pasado y posponga la decisión hasta que se le permita hacerlo.
Balchunas respondió diciendo que el hecho de que la SEC esté involucrando activamente a los emisores pidiéndoles corrientes nunca antes había sucedido para este tipo de solicitudes, que simplemente fueron rechazadas. Por este motivo consideran unbelievable un rechazo.
Luego reiteró que consideran possible que la aprobación para fin de año sea del 75%, y agregó que este porcentaje aumentará si no se producen rechazos antes de enero.
Las consecuencias para los mercados criptográficos
Sin embargo, cabe recordar que este tipo de predicciones ya circulan desde hace un tiempo.
De hecho, es posible que los mercados ya estén apostando por una posible aprobación antes del 10 de enero de 2024, y en este caso incluso podría considerarse ya parcialmente descontado.
En otras palabras, incluso parece probable que cuando se publique la noticia oficial, el impacto en los criptomercados resulte débil o, en cualquier caso, no decisivo.
Las consecuencias reales, amplias y profundas, se producirán sólo si los ETF spot de Bitcoin tienen éxito en los mercados financieros tradicionales, y esto hasta la fecha sigue siendo una overall incógnita.
De hecho, no hay que olvidar que ya existen ETF sobre Bitcoin, tanto sobre BTC al contado (en Canadá y otros países fuera de EE.UU.) como sobre futuros de precios de BTC (también en EE.UU.). Estos productos hasta ahora no han tenido mucho éxito, por lo que no es de ninguna manera una conclusión unavoidable que los primeros ETF de Bitcoin aprobados en los EE. UU. lo serán.
Más allá de las previsiones para Bitcoin: la diferencia con los ETF de futuros
Pero hay una diferencia muy importante con los ETF de futuros de precios de BTC.
De hecho, los ETF de Bitcoin al contado deben estar totalmente garantizados en BTC, que deben comprarse en el mercado e inmovilizarse como garantía.
Cuanto más exitosos sean estos ETF, más BTC habrá que sacar del mercado de criptomonedas e inmovilizar como garantía. Esto ayudará a reducir la oferta en el mercado, ayudando a que el precio suba en caso de que la demanda no baje o incluso suba.
En este sentido, la suposición que circula es que un proceso de este tipo podría tardar hasta 3 años, por lo que el impacto en los mercados puede no ser del todo inmediato.
Sin embargo, cabe añadir que en abril de 2024 se producirá el cuarto halving de Bitcoin, y a los tres halvings anteriores les siguió una gran corrida alcista el año siguiente.
Entonces, si los ETF location de Bitcoin se aprueban en enero de 2024 y tienen éxito en tres años, 2025 parecería ser el candidato best para una posible nueva corrida alcista.
El precio del oro
El hecho es que cuando los ETF de oro al contado se introdujeron por primera vez en los mercados financieros, provocaron que el precio del oro diera un gran salto.
En 2004, el primer ETF de oro aterrizó en la Bolsa de Nueva York. Hasta entonces, en toda la historia de Estados Unidos, el precio del oro nunca había superado los 1.000 dólares la onza, y para entonces, desde 1987, siempre había estado por debajo de los 500 dólares.
Sin embargo, tras el lanzamiento de los ETF, dio un salto inicial que lo llevó por encima de los 700 dólares en dos años, y al cabo de otros dos años superó los 1.000 dólares por primera vez en la historia. Sin embargo, su carrera no terminó ahí, porque durante los siguientes tres años también se acercó a los $2.000.
En otras palabras, en sólo siete años después del lanzamiento de los ETF, obtuvo un increíble +400%, después de diecisiete años completos de lateralización sustancial.
Es por eso que muchos creen que el impacto de los ETF en el mercado spot de Bitcoin en los EE. UU. puede favorecer en gran medida el valor de mercado de BTC.
La diferencia con Bitcoin
También existían ETF sobre oro incluso antes de su lanzamiento en 2004 en la Bolsa de Nueva York. Pero si entonces period difícil comprar productos financieros en divisas, hoy en día es claramente más fácil.
Luego hay dos diferencias clave que hacen creer que el impacto podría ser diferente.
La primera es que BTC es un activo de riesgo, mientras que el oro se considera comúnmente como un activo de riesgo. En otras palabras, los ETF de oro son productos financieros perfectos para colocarlos en una cartera a largo plazo.
En el caso de Bitcoin, por el contrario, la inclusión en carteras a largo plazo y de bajo riesgo sólo es aconsejable en porcentajes pequeños o incluso muy pequeños. Por lo tanto, un ETF sobre Bitcoin al contado puede resultar menos atractivo que uno sobre oro.
Sin embargo, el oro no garantiza ganancias significativas en absoluto, hasta el punto de que incluso su valor precise es inferior al que alcanzó en su punto máximo en 2011. Por el contrario, Bitcoin puede permitir ganancias a medio y largo plazo, lo que lo hace significativamente más atractivo, aunque con un grado de riesgo mucho mayor.
La segunda diferencia, sin embargo, es aún más importante. Antes del ETF de oro, period prácticamente imposible comprar oro en los mercados financieros. Por el contrario, comprar BTC en los criptomercados ya es muy fácil, y los criptomercados son mercados financieros por derecho propio, aunque todavía separados de los tradicionales. Entonces, desde este punto de vista, el ETF de oro resultó ser mucho más atractivo que un ETF de Bitcoin.
A pesar de todo esto, hasta la fecha es imposible hacer predicciones precisas sobre cuál será el éxito de los ETF de Bitcoin al contado, aunque hay quienes dicen que podrían atraer capital por valor de más de un tercio de toda la capitalización de mercado de BTC en la actualidad.
