PUNTOS CLAVE DE LA DECISIÓN SOBRE LA TASA DE INTERÉS DEL FOMC
- La Reserva Federal presionó el botón de pausa en su reunión de septiembre y mantuvo las tasas de interés en un máximo de 22 años, entre 5,25% y 5,50%.
- Los formuladores de políticas mejoraron sus PIB perspectiva y redujo el núcleo PCE proyección para el año. Mientras tanto, el gráfico de puntos siguió indicando otro aumento en 2023.
- Oro y el Dólar estadounidense se dirigieron en diferentes direcciones después de la FOMC Se emitió un comunicado.
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El Federal Reverse concluyó hoy su tan esperada reunión de septiembre, votando unánimemente para mantener su tasa de interés de referencia en un máximo de 22 años dentro del rango de 5,25% a 5,50%, en línea con las expectativas de Wall Street y los precios del mercado.
La decisión de mantener la posición actual refleja un compromiso con un enfoque basado en datos, centrado en evaluar el impacto de acciones pasadas en la economía en general. En consonancia con esta perspectiva, el presidente Powell ha declarado inequívocamente recientemente que la postura política del banco central “dependerá de las perspectivas económicas informadas por la totalidad de los datos entrantes”.
Para brindar algo de contexto, la Reserva Federal ha aumentado los costos de endeudamiento 11 veces desde 2022, aplicando 525 puntos básicos de ajuste acumulativo para contener las elevadas presiones sobre los precios. Esta estrategia parece estar dando resultados, aunque a un ritmo gradual. En su punto máximo el año pasado, la inflación anual superó el 9,0%, pero desde entonces se ha desacelerado un 3,7%, una mejora bienvenida, pero aún demasiado alta en relación con el objetivo del 2,0% para cantar victoria.
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GRÁFICO DE INFLACIÓN PRINCIPAL Y PRINCIPAL DE AGOSTO EN ESTADOS UNIDOS
Fuente: BLS
DECLARACIÓN DE POLÍTICA DEL FOMC
En su comunicado, la Reserva Federal adoptó un tono positivo sobre el crecimiento, señalando que la actividad económica se ha estado expandiendo a un ritmo sólido, una mejora sutil con respecto a la caracterización anterior de «moderada». El optimismo se vio reforzado por los comentarios sobre el mercado laboral, que subrayaron que El aumento del empleo se ha desacelerado pero se ha mantenido fuerte.
En cuanto a los precios al consumo, el comunicado señaló que la inflación sigue siendo elevada y que las autoridades estarán «muy atentas» a los riesgos asociados, reflejando los comentarios de hace dos meses.
Cambiando el foco de atención hacia la orientación directa, el idioma sigue siendo el mismoy la Reserva Federal señaló que consideraría varios factores «para determinar el alcance de un endurecimiento adicional de la política que puede ser apropiado para devolver la inflación al 2 por ciento con el tiempo». Mantener esta guía sin cambios podría ser una medida estratégica para preservar la máxima flexibilidad en caso de que sean necesarias acciones adicionales en el futuro.
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RESUMEN DE PROYECCIONES ECONÓMICAS
PIB, TASA DE DESEMPLEO Y PCE BÁSICO
El Resumen de Proyecciones Económicas de septiembre reveló revisiones significativas en comparación con las estimaciones proporcionadas en el trimestre anterior.
En primer lugar, el producto interno bruto para 2023 se elevó al 2,1% desde el 1,0% anterior para reflejar la resistencia duradera y la solidez continua de la economía. De cara a 2024, las perspectivas del PIB se revisaron al alza, del 1,5% al 1,1%, aliviando así cualquier preocupación sobre una recesión inminente.
Dirigiendo nuestra atención al mercado laboral, las autoridades prevén una tasa de desempleo del 3,8% en 2023, frente al 4,1% de junio. En cuanto a la inflación, la previsión del PCE subyacente para 2023 se redujo modestamente, cayendo al 3,7% desde el 3,9% anterior. Mientras tanto, la proyección para 2024 se mantuvo estable en 2,6%
GRÁFICO DE PUNTOS FED
El diagrama de puntos, que ilustra la trayectoria prevista de los costos de endeudamiento a lo largo de varios años según lo previsto por los funcionarios de la Reserva Federal, se mantuvo en cierta medida consistente con la versión presentada en junio. Dicho esto, la proyección media de la tasa de interés para 2023 se mantuvo sin cambios en 5,6%, lo que implica 25 puntos básicos de ajuste adicional este año.
Para 2024, el banco central de EE. UU. prevé que las tasas de interés caerán lentamente hasta el 5,1%, lo que marca un cambio con respecto a la proyección del 4,6% en el gráfico de puntos anterior. Esto indica un nivel reducido de flexibilización en el pronóstico, lo que sugiere que Se espera que las tasas de interés persistan en niveles elevados durante un período más largo..
La siguiente tabla proporciona un resumen de las proyecciones macroeconómicas actualizadas de la Reserva Federal.
Fuente: Reserva Federal
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En la reacción instintiva inmediata, los precios del oro borraron algunas de sus ganancias de la sesión, a medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el dólar estadounidense subieron. En general, las perspectivas de política monetaria agresiva de la Reserva Federal deberían ser positivas para el dólar y las tasas en el corto plazo, creando un contexto desafiante para los metales preciosos. En cualquier caso, la conferencia de prensa de Powell puede ofrecer más información sobre los pasos futuros del banco central.
GRÁFICO DE DÓLAR ESTADOUNIDENSE, RENDIMIENTOS Y PRECIOS DEL ORO
Fuente: TradingView
