PUNTOS CLAVE DE LA DECISIÓN SOBRE LA TASA DE INTERÉS DEL FOMC
- La Reserva Federal mantiene los costos de endeudamiento sin cambios en su rango actual de 5,25% a 5,50%, en línea con las expectativas.
- El gráfico de puntos prevé una flexibilización de 75 puntos básicos en 2024, un poco menos que el precio actual del mercado, pero moviéndose en esa dirección.
- Oro y el Dólar estadounidense tomar diferentes rutas después del FOMC El anuncio llega a los cables.
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La Reserva Federal concluyó hoy su reunión final sobre política monetaria de 2023, votando por unanimidad a favor de mantener su tasa de interés de referencia sin cambios dentro del rango actual de 5,25% a 5,50%, en línea con las expectativas de Wall Street.
La decisión de mantener el status quo por tercera reunión consecutiva es parte de una estrategia para proceder con más cautela en las últimas etapas de la lucha contra la inflación, ya que los riesgos se han vuelto más equilibrados y bilaterales después de haber logrado ya 525 puntos básicos de ganancias acumuladas. endurecimiento desde 2022.
Centrándose en la declaración del FOMC, la institución rebajó su opinión sobre la actividad económica, reconociendo que los indicadores recientes apuntan a un crecimiento modesto, pero afirmó la confianza en el mercado laboral al señalar que las ganancias en el empleo han sido fuertes a pesar de la moderación desde principios de año.
Fuente: Calendario económico DailyFX
Al abordar los precios al consumidor, el comunicado modificó su caracterización anterior, diciendo que «la inflación sigue elevada» y agregó que la tendencia se ha aliviado durante el año pasado, un voto de confianza en las perspectivas.
Al pasar a centrarse en la orientación futura, la Reserva Federal mantuvo un modesto sesgo restrictivo, aunque el lenguaje reflejó menos convicción en este escenario al incluir la palabra “cualquiera” en su mensaje de “al determinar el alcance de cualquier endurecimiento adicional de la política que pueda ser apropiado”. Esta es una señal de que la campaña de senderismo ha terminado.
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RESUMEN DE PROYECCIONES ECONÓMICAS DE LA FED
PIB, TASA DE DESEMPLEO Y PCE BÁSICO
El Resumen de Proyecciones Económicas de diciembre reveló importantes revisiones en comparación con las estimaciones trimestrales presentadas en septiembre.
En primer lugar, el producto interior bruto de 2023 se revisó al alza hasta el 2,6% desde el 2,1% anterior. Para el próximo año, el pronóstico se redujo modestamente del 1,5% al 1,4%, lo que sigue indicando que no hay recesión en el horizonte.
En cuanto al mercado laboral, las perspectivas para la tasa de desempleo para este año y el próximo se mantuvieron sin cambios en 3,8% y 4,1%, respectivamente, lo que refleja la confianza en la capacidad de la economía para mantener contenidas las pérdidas de empleos.
En cuanto al PCE básico, ahora se prevé que el indicador de inflación favorito de la Reserva Federal termine el año en un 3,2 %, muy por debajo de la proyección del 3,7 % emitida tres meses antes. En 2024, se prevé que este indicador caiga al 2,4%, un poco menos que la estimación anterior del 2,6%.
GRÁFICO DE PUNTOS FED
El diagrama de puntos, que ilustra la trayectoria esperada de las tasas de interés a lo largo de varios años según la visión de los funcionarios de la Reserva Federal, sufrió varias modificaciones notables.
En septiembre, las autoridades proyectaron que los costos de endeudamiento terminarían 2023 en 5,6% (5,50%-5,75%), pero ahora están terminando el año en 5,4% (5,25%-5,50%), con el banco central en pausa durante las últimas reuniones. . También en ese momento, la Reserva Federal anticipó una postura política del 5,1% en 2024, lo que implica una flexibilización de 50 puntos básicos desde la tasa máxima.
En las proyecciones de diciembre reveladas hoy, los funcionarios prevén que el rango objetivo caerá al 4,6% (4,50%-4,75%) en 2024. Esto implica 75 puntos básicos de flexibilización, pero a partir de una tasa terminal más baja. Los mercados estaban descontando unos 106 puntos básicos de recortes de tipos durante los próximos 12 meses antes del anuncio de hoy, por lo que las perspectivas de la Reserva Federal están convergiendo lentamente hacia ese escenario.
La siguiente tabla proporciona un resumen de las proyecciones macroeconómicas actualizadas de la Reserva Federal.
Fuente: Reserva Federal
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Inmediatamente después de que el anuncio del FOMC cruzara los cables, los precios del oro se dispararon y extendieron el avance de su sesión, mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar estadounidense sufrieron una fuerte presión a la baja cuando la Reserva Federal proyectó tres recortes estándar de tasas de interés de un cuarto de punto para el año siguiente y adoptó una visión más equilibrada sobre la inflación. Ahora que el banco central de EE.UU. está empezando a adoptar una postura más moderada, los movimientos actuales del mercado podrían consolidarse en el corto plazo, pero para mayor claridad sobre las perspectivas, los operadores deberían seguir de cerca la conferencia de prensa del presidente Powell.
GRÁFICO DE DÓLAR ESTADOUNIDENSE, RENDIMIENTOS Y PRECIOS DEL ORO
Fuente: TradingView
