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(Kitco Information) – A medida que la tecnología blockchain gana una adopción más amplia en todo el mundo, los inversores institucionales y las instituciones financieras tradicionales continúan buscando formas de ingresar al mercado de criptomonedas y ofrecer nuevos productos diseñados para capitalizar la creciente popularidad de los activos digitales.


Una de esas empresas es FTSE Russell, un proveedor de índices propiedad de la Bolsa de Valores de Londres que históricamente ha prestado servicios a inversiones en mercados de acciones más tradicionales, como sus índices Russell 2000 y FTSE 100, pero ha comenzado a incursionar en el ámbito de las criptomonedas.


En la reciente Conferencia de Consenso en abril, Kitco Crypto se sentó con Kristen Mierzwa, Directora de Activos Digitales de FTSE Russell, para discutir sus últimos desarrollos en el frente de blockchain.


Más recientemente, la empresa lanzó los futuros del índice FTSE Bitcoin en el intercambio Eurex, convirtiéndose en el primer intercambio en Europa en ofrecer futuros del índice Bitcoin. El servicio se lanzó el 17 de abril y ofrece liquidación en efectivo en USD y EUR.


Los futuros del índice FTSE Bitcoin «son un juego de ecosistema para nosotros», dijo Mierzwa. «Los derivados son realmente importantes y fundamentales, y una vez que haya establecido ese producto, es más fácil para otras personas crear otros productos que quizás usen ese contrato de futuros para cubrir posiciones».


FTSE Russell comenzó a buscar en el espacio blockchain en 2017 y se asoció con Electronic Asset Investigate (DAR) en 2019, que sirve como proveedor de precios de la empresa, dijo. Juntas, las dos empresas crearon una metodología conjunta para examinar los intercambios como fuentes de fijación de precios y también para examinar los activos.


“Cada trimestre observamos el universo de intercambios para encontrar intercambios que superen nuestros criterios. Luego los usaremos como fuente de precios y agregaremos sus precios en tiempo actual, utilizando el volumen, el peso y el precio de negociación para determinar nuestro precio de referencia”.


Dado que FTSE Russell se especializa en índices, el espacio de activos digitales es particularmente atractivo debido a la naturaleza 24/7 de los mercados de criptomonedas, dijo Mierzwa. “Estábamos buscando money privado y resulta que la indexación de activos digitales era una empresa comercial más fácil de emprender debido a la naturaleza de los precios las 24 horas. En funds privado, es realmente difícil conseguir un buen precio”.


Si bien los productos de activos digitales comenzaron a implementarse para FTSE Russell, el proceso «nos llevó mucho tiempo», dijo Mierzwa, en gran parte debido al entorno regulatorio incierto en torno a la clase de activos. “Seguimos las regulaciones de BMR de la UE, por lo que trabajamos con el regulador paso a paso antes de ingresar al espacio”.


A diferencia de la experiencia que han tenido muchas empresas de blockchain en los EE. UU. cuando se trata de trabajar con los reguladores, la experiencia de FTSE Russell fue bastante fluida, dijo, con los reguladores de la UE útiles durante todo el proceso. La firma también se reunió con la FCC y la CFTC, lo que Mierzwa calificó como “un gran proceso”.


“Estábamos aplicando los mismos principios que hacemos para todas esas otras clases de activos establecidas en este espacio, por lo que fue un poco más fácil para nosotros porque sabíamos lo que tenía que hacer para obtener ese estado”, dijo.


Planes futuros para FTSE Russell


En cuanto a los planes futuros en el campo de los activos digitales, Mierzwa dijo que FTSE Russell está evaluando múltiples opciones.


“Tenemos índices de activos digitales únicos y eso es genial, porque los necesitas para derivados, contratos y cosas por el estilo”, dijo. “Pero en este momento tenemos una canasta de activos que han superado todos nuestros criterios. Hay 65 activos en eso de un universo de 350 activos. Una vez que tienes ese universo de activos, puedes hacer cualquier cosa”.


FTSE actualmente está ‘ponderando la oferta circulante’ en estos índices, dijo, pero agregó que también podrían tener la misma ponderación, que es algo en lo que están trabajando. También ha recibido múltiples solicitudes de clientes que solicitan ESG en activos digitales. “Eso es muy difícil, pero lo lograremos algún día”, dijo.


Otras posibilidades incluyen tomar el FTSE 100 y valorarlo en Bitcoin, o usar el FTSE Emerging Index para cubrirse en Bitcoin. “Si realmente piensas en Bitcoin como una moneda world-wide, entonces es una gran jugada, especialmente en los mercados emergentes”, dijo. “Así que creo que el cielo es el límite. No es solo Bitcoin».


Stake y índices sectoriales


Otro tema well known entre los clientes es apostar en los rendimientos porque las instituciones siempre están interesadas en los ingresos pasivos. “Lo interesante de apostar es que no lo llamamos un rendimiento de nuestra parte porque el rendimiento implica una garantía”, dijo. “Realmente es más una recompensa porque si estás disponible para ser un validador, serás quien obtenga la recompensa de apuesta. No todos los poseedores de tokens reciben las recompensas, solo aquellos que participan en el proceso de validación”.


A medida que el ecosistema de criptomonedas continúa expandiéndose, FTSE Russell monitoreará los diversos sectores para ver qué tipos adicionales de productos podrían tener éxito.


“Es hora de hacer algunos índices sectoriales”, dijo Mierzwa. “Creo que lo mejor es que cuando alguien no conoce los activos digitales y le muestro nuestros archivos de productos con todo, de repente cobra vida”. Algunos sectores que la empresa está explorando actualmente incluyen finanzas descentralizadas, contratos inteligentes y juegos.


Cuando se le preguntó si FTSE Russell tenía planes de lanzar alguno de sus productos en cadena, similar a lo que hizo Franklin Templeton cuando lanzó FOBXX, un fondo del mercado monetario registrado en EE. UU. que registra transacciones y brinda transparencia a los inversores, Mierzwa dijo que le encantaría para hacer eso, “pero es difícil hacerlo desde un punto de vista regulatorio”.


“No somos una entidad regulada como lo es Franklin”, dijo, “pero creo que sería genial poner nuestros índices en la cadena de bloques. Luego, simplemente manejas todo allí, y creo que ese es el futuro, pero llevará mucho tiempo llegar allí”.


Sobre el tema de la inteligencia artificial, Mierzwa señaló que una aplicación de la IA que FTSE Russell está explorando es la posibilidad de usar ChatGPT para generar concepts de índices interesantes. “Hemos estado jugando con eso, pero nuevamente, es algo regulado”. Ella dijo que ChatGPT también podría usarse como parte de su proceso de command de riesgos.


FTSE Russell también ha podido lanzar productos que combinan metales preciosos con criptomonedas, como su índice Bitcoin Gold, que está diseñado para ayudar a los inversores a determinar la ponderación del riesgo.


La adopción institucional es lenta


Mierzwa dijo que el interés de los jugadores institucionales ha aumentado lentamente en los últimos años, pero «es un largo viaje».


“La conversión que más escucho del lado institucional, quienes están seguros de que todos sabemos que esto es una tecnología disruptiva, está sucediendo, va a cambiar la vida de todos”, dijo. “Y si ignora la tecnología disruptiva, en cierto modo está aceptando una apuesta. Entonces, ¿por qué harías eso sin aprender sobre ello y entender qué tipo de apuesta estás tomando? Es posible que aún no asigne, pero al menos evaluó ese riesgo y tomó una decisión informada”.


Mierzwa dijo que las regulaciones son lentas, especialmente en los Estados Unidos, “pero muchos administradores de activos en los Estados Unidos esperarán la aprobación de un producto negociado en bolsa. Otros están haciendo cuentas administradas por separado y están encontrando formas de obtener acceso a los activos de una manera aprobada”.


Por ahora, FTSE Russell está monitoreando cómo la Comisión de Bolsa y Valores make your mind up clasificar los diferentes tokens de criptomonedas en el futuro, pero no es el enfoque principal de la empresa.


“¿Es una mercancía o un valor? Cómo vamos a navegar esa es la pregunta, especialmente cuando se tienen en cuenta cosas como el staking”, dijo. “Solo observamos si el protocolo se basa en la tecnología blockchain, así que eso es realmente lo que estamos tratando de averiguar. No si es una seguridad o no”.


Mierzwa dijo que si un token se convierte en un valor en los EE. UU., no necesariamente se convierte en un valor en otra jurisdicción. “Entonces, lo que tendremos que hacer es ser muy ágiles y tenerlos en nuestro universo, pero tendremos que limitar el acceso a ciertos productos en jurisdicciones específicas”.






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