Larry Fink, presidente y director ejecutivo de BlackRock en Estados Unidos.Joel Saget—Getty Pictures
Después de meses de casos judiciales y presentaciones interminables, la Comisión de Bolsa y Valores parece preparada para aprobar los primeros ETF de Bitcoin al contado esta semana. Anticipándose a la apertura de las compuertas, los emisores están intentando debilitarse entre sí ofreciendo tarifas bajas a los inversores.
Si la SEC sigue adelante con los ETF de Bitcoin al contado, que brindan a los inversores exposición al precio real de Bitcoin sin tener que mantener la volátil criptomoneda, iniciará una carrera entre los principales actores como BlackRock y Fidelity, que esperan plantar una bandera en un mercado potencialmente valorado en miles de millones.
Además de factores como el reconocimiento del nombre y la confianza, las tarifas que cobran los emisores a los inversores son una de las formas más claras de atraer a los primeros inversores. La semana pasada, dos emisores –Fidelity y el ETF Galaxy/Invesco de Mike Novogratz– publicaron los primeros indicios de cómo serían los precios. Fidelity fijó su tarifa en ,39%, mientras que Galaxy fijó su tarifa en ,59%, y también anunció que renunciaría a las tarifas durante los primeros seis meses de operación y 5 mil millones de dólares en activos mantenidos.
Las presentaciones del lunes intensificaron la carrera armamentista. El gestor de fondos cripto-nativo Bitwise se coló con la comisión más baja, ,24%, mientras que el ETF y el gestor de fondos mutuos VanEck colocar la segunda tarifa common más baja con ,25% y también anunció la semana pasada que donaría el 5% de sus ganancias del ETF de Bitcoin al grupo de desarrolladores, conocido como Bitcoin Core, que mantienen la cadena de bloques. Varios otros emisores estuvieron cerca, con Franklin Templeton fijando su comisión en ,29% y el ETF iShares de BlackRock anunciando una comisión de ,3%.
Otros, incluidos Bitwise y BlackRock, pretenden endulzar el bote de los primeros participantes siguiendo el modelo de Galaxy y renunciando a las tarifas durante un período determinado y por la cantidad invertida al comienzo del proceso. En un nuevo intento de competir con sus competidores más tradicionales, Bitwise dijo que renunciaría a las tarifas durante los primeros seis meses o mil millones de dólares invertidos. Siguiéndole los pasos, BlackRock fijó su período de exención en 12 meses o 5 mil millones de dólares invertidos.
BlackRock anunció que renunciaría a las tarifas durante los primeros 12 meses o 5 mil millones de dólares invertidos. El ETF de Bitcoin de 21Shares, lanzado en asociación con ARK Devote de Cathie Wood, estableció un período de exención de seis meses o mil millones de dólares, con una comisión posterior del ,25%.
He estado hablando durante meses sobre cómo estos ETF reducirán las tarifas y cómo serán buenos para los inversores finales. Pero, sinceramente, incluso a mí me sorprende lo bajo que están las cosas en este momento. pic.twitter.com/rDYRXlyPfm
-James Seyffart (@JSeyff) 8 de enero de 2024
Grayscale, que allanó el camino para la aprobación de los ETF de Bitcoin por parte de la SEC a través de su histórico caso judicial contra la agencia decidido el año pasado, fijó una tasa menos competitiva del 1,5%, aún más baja que su tarifa real del 2% para su fideicomiso de Bitcoin. «Difícil de imaginar [an] asesor (donde está el mucho dinero) eligiendo un ETF del 1,5% cuando otros [are] menos de 40pbs” dicho Bloomberg Eric Balchunas, analista senior de ETF, en Twitter.
Sin embargo, la escala de grises puede tener una ventaja diferente sobre la competencia. A diferencia de otros emisores, que están creando nuevas ofertas, Grayscale está «mejorando» su actual fideicomiso de Bitcoin, que durante mucho tiempo ha sido uno de los vehículos de inversión más populares en el espacio de activos digitales. Como Fortuna Como se informó anteriormente, todavía existe la posibilidad de que este proceso signifique que el ETF de Bitcoin de Grayscale sea el primero en salir. Aun así, la SEC parece listo en tener lanzamientos coordinados para evitar una situación como la del ETF de futuros de Bitcoin de ProShares, que se lanzó en 2021 y ha capturado más del 90% de la participación de mercado.
$2 mil millones
Por ahora, la fecha a seguir es el 10 de enero, la fecha límite para que la SEC decida sobre la próxima solicitud de ETF: ARK 21Shares. Bloomberg informó que los emisores tienen hasta el lunes por la mañana para presentar las últimas revisiones de sus solicitudes, y la SEC está lista para votar sobre las presentaciones a mitad de semana.
Muchos en la industria de las criptomonedas esperan que los ETF de Bitcoin finalmente alienten a los inversores tradicionales, desde administradores de patrimonio hasta comerciantes cotidianos, a ingresar al mercado. En Twitter Areas la semana pasada, el jefe de investigación de activos digitales de VanEck dijo que escuchó que BlackRock tiene $ 2 mil millones de capital alineados de los titulares de Bitcoin existentes que quieren poner sus fondos en ETF de Bitcoin al contado.
En lugar de comprar Bitcoin en bolsas como Coinbase, o autocustodiar el activo a través de carteras de components, los ETF de Bitcoin permitirían a los inversores mantener la criptomoneda a través de sus cuentas de corretaje por una pequeña tarifa. El proceso no estaría inmune a los riesgos de la criptoindustria. Coinbase, por ejemplo, todavía será el custodio de Bitcoin para la gran mayoría de los emisores, una ironía dada su demanda en curso contra la SEC.
Incluso con el optimismo de que la agencia aprobará los ETF de Bitcoin al contado, todavía existe la posibilidad de que los comisionados y el presidente Gary Gensler retrasen o rechacen las solicitudes. El sábado, Balchunas tuiteó que estima un 5% de posibilidades de rechazo, lo que probablemente generaría más casos judiciales. «Hay que dejar una pequeña ventana abierta para estas cosas», escribió.
