El Banco de Pagos Internacionales (BIS) expresó su preocupación, en un resumen ejecutivo el pasado 31 de agosto, acerca de los desafíos que plantean las Monedas Digitales de los Bancos Centrales (CBDC, por sus siglas en inglés) en relación con la privacidad de los datos.
El informe indica:
“Hay dos tipos de CBDC. Las CBDC minoristas (rCBDC) están destinadas al público en common y tienen como objetivo proporcionar un medio de pago electronic y sin riesgos para las transacciones diarias. Las CBDC mayoristas (wCBDC), por otro lado, están diseñadas para su uso entre intermediarios financieros y operan como reservas del banco central, pero con funcionalidades adicionales habilitadas por la tokenización”.
Indican además que un beneficio clave de las rCBDC radica en su capacidad para promover la inclusión financiera y fomentar la participación en economías digitales, especialmente en regiones donde el sector privado no encuentra incentivos suficientes para entrar en juego. Además, la programación de transacciones ofrece la posibilidad de automatizar los procesos de pago y eliminar el riesgo de liquidación.
Sin embargo, la introducción de las rCBDC también plantea desafíos significativos, indica el reporte. “la desintermediación se refiere a que los bancos comerciales se ven privados de depósitos minoristas a medida que los depositantes minoristas pasan de los depósitos bancarios a rCBDC, lo que complica el papel de los bancos en la intermediación crediticia. Además, en tiempos de dificultades puede producirse una versión exacerbada de la desintermediación, ya que los acreedores bancarios pueden optar por rCBDC libres de riesgo, creando así riesgos para la estabilidad financiera. El uso de rCBDC implica que el usuario deja una huella electronic, lo que plantea preguntas y cuestiones relacionadas con la gobernanza y la privacidad de los datos. Los enfoques para mitigar estos riesgos incluyen límites a las tenencias de CBDC, políticas de remuneración que implican una prima por el dinero de los bancos comerciales y regímenes sólidos de gobernanza de datos”.
La introducción de las CBDC también plantea interrogantes sobre su arquitectura. El informe indica que se han propuesto tres modelos: un sistema de un solo nivel, un sistema de dos niveles puros y una arquitectura híbrida. Cada uno de estos modelos tiene sus propias ventajas y desventajas, y la evaluación de su mérito es un área de investigación en curso.
Además, para permitir el uso transfronterizo de las CBDC, se requiere cooperación internacional. Superar los desafíos relacionados con la identidad electronic fuera del país de origen es uno de los retos más destacados, y se han propuesto acuerdos multi-CBDC (mCBDC) como una forma de abordar este problema.
“Este enfoque incluye trabajar para (i) fortalecer las reglas KYC y compartir información sobre identidad a través de fronteras (ii) revisar la interacción entre los marcos de datos y los pagos transfronterizos y (iii) reflejar el uso transfronterizo en los diseños de CBDC”, reseña el informe.
El BIS indica en la publicación que existen diferencias entre el dinero público y el dinero privado en la economía actual. Indican que el dinero existe en dos formas fundamentales. Una de ellas es el dinero público, que es emitido por los bancos centrales a través de billetes y reservas del banco central, mientras que el dinero privado se origina a través de los bancos comerciales en forma de depósitos y, en el caso de las instituciones financieras no bancarias, en forma de dinero electrónico.
Sin embargo, indican que los billetes son la única forma de dinero público de libre acceso para el público en general, mientras que los bancos comerciales tienen acceso al dinero público en forma electrónica, mediante las reservas del banco central.
Expresan que, actualmente, el único dinero electronic al que el público en common tiene acceso es el emitido por bancos comerciales o emisores de dinero electrónico. Este dinero conlleva el riesgo crediticio de su emisor, ya que se considera un pasivo en sus balances. Por otro lado, una Moneda Digitale del Banco Central representa un pasivo directo del banco central y, por lo tanto, no conllevaría riesgo crediticio alguno.
El reporte explica que las CBDC ofrecen beneficios significativos, pero también plantean desafíos considerables en términos de privacidad de datos, desintermediación y arquitectura, así como cuestiones transfronterizas que requieren una cooperación internacional sólida para abordarse de manera efectiva.
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