A pesar del escándalo del fallido intercambio de cifrado FTX, otros gigantes financieros estadounidenses se están moviendo hacia el espacio. En agosto, PayPal creó su propia moneda estable, esencialmente una forma simbólica del dólar estadounidense. La nueva forma de dinero tiene el potencial de “transformar los pagos” en el área emergente de Web conocida como World-wide-web3, dijo PayPal.
Actualmente, las criptomonedas, incluidas bitcoin y ether, están capitalizadas en 1 billón de dólares. Los mercados de activos del mundo serious –incluidos bienes raíces, derivados, acciones, materias primas y bonos– son mucho más grandes, con una valoración de alrededor de 800 billones de dólares.
Boston Consulting Group estimó el año pasado que el mercado de activos tokenizados podría alcanzar los 16 billones de dólares a finales de esta década. El director ejecutivo de BlackRock, Larry Fink, dijo en diciembre pasado que «la próxima generación para los mercados y la próxima generación para los valores será la tokenización de valores».
Es irónico que las principales instituciones financieras estén desarrollando la misma tecnología que buscaba eliminarlos como intermediarios cuando se lanzó durante la disaster financiera mundial en forma de bitcoin. De hecho, el inventor seudónimo de bitcoin, Satoshi Nakamoto, se quejó en la primera línea de su libro blanco de que “el comercio en Web ha llegado a depender casi exclusivamente de instituciones financieras que actúan como terceros confiables para procesar pagos electrónicos”.
Pero 15 años después de que se creó bitcoin, los bancos se están dando cuenta de que sus innovaciones pueden implementarse para ayudar a impulsar a los principales mercados financieros hacia una liquidación casi instantánea y gratuita, eliminando potencialmente intermediarios como registros y cámaras de compensación. Los retrasos en la liquidación de transacciones en los mercados tradicionales inmovilizan muchos miles de millones de dólares en funds regulatorio, que podría liberarse con cadenas de bloques, que pueden eliminar el riesgo de liquidación.
Otros bancos de inversión se están sumando a la carrera. En enero, Goldman Sachs anunció que su plataforma de activos digitales se había puesto en funcionamiento en una cadena de bloques privada construida por Electronic Asset. El Banco Europeo de Inversiones fue la primera institución en colaborar con la plataforma para emitir su primer bono digital.
Goldman Sachs dijo que se utilizará para reducir los tiempos de liquidación y al mismo tiempo mejorar la emisión, el registro y la custodia. “Al reducir el tiempo típico de liquidación de una emisión de bonos para el Banco Europeo de Inversiones de T+5 a T+, a una velocidad de menos de 60 segundos con una liquidación atómica de ‘entrega compared to pago’ entre cadenas, mostramos cuán transformadora puede ser esta tecnología. será para los mercados financieros”, dijo el director worldwide de activos digitales de Goldman Sachs, Mathew McDermott.
JP Morgan es un pionero en el espacio. Su cadena de bloques Onyx ya comercializa entre 1.000 y 2.000 millones de dólares en activos digitales cada día, incluidos valores respaldados por hipotecas residenciales tokenizados, fondos del mercado monetario y bonos del Tesoro de Estados Unidos.
Por la madriguera del conejo
En Australia, los principales bancos y reguladores también están explorando la tokenización. Este año, el Banco de la Reserva de Australia ha estado probando varios casos de uso de una moneda digital del banco central (CBDC), una forma simbólica de dinero del banco central conocida como eAUD, para ayudar a los bancos a facilitar nuevos negocios basados en blockchain.
ANZ y el Countrywide Australia Financial institution han creado monedas estables en dólares australianos, esencialmente un depósito tokenizado: los tokens digitales de los bancos representan fondos mantenidos en fideicomiso por los bancos que permiten a los usuarios pagar o recibir dólares australianos en sistemas blockchain.
Todo el movimiento está planteando una plétora de nuevos desafíos. Una es la fragmentación del mercado, ya que la liquidez se divide entre diferentes sistemas blockchain y varios libros de contabilidad que no interoperan.
Pero Mastercard dijo esta semana que ha estado trabajando con el RBA para permitir que el eAUD se mueva a través de diferentes cadenas de bloques. ANZ dijo este mes que está trabajando con Chainlink Labs y Swift, una purple international de bancos, para hacer lo mismo con su moneda estable, el A$DC.
También existen incertidumbres jurídicas que los bancos están deseosos de resolver. El Centro de Investigación Cooperativa de Finanzas Digitales (DFCRC), que desarrolló los pilotos de eAUD con el RBA, quiere que el Tesoro amplíe su ejercicio de “mapeo de tokens”, que hasta la fecha se ha centrado principalmente en criptomonedas y tokens sin respaldo, para examinar la tokenización de activos reales. -activos mundiales. La claridad regulatoria sobre cómo se tratarán los activos digitales en la ley dará a los bancos la confianza para seguir invirtiendo en el desarrollo de nuevos mercados, afirma el grupo.
«Debería ser mucho más sencillo proporcionar claridad regulatoria para la tokenización de activos del mundo genuine porque los activos subyacentes ya cuentan con un marco regulatorio existente», dice Andreas Furche, director ejecutivo de DFCRC.
«Por lo tanto, desde una perspectiva política, la claridad regulatoria para los RWA tokenizados debería ser un fruto relativamente fácil que permita grandes beneficios económicos».
Andreas Furche aparecerá en la AFR Crypto Summit el lunes, donde ANZ, NAB, Commonwealth Lender y el Banco de la Reserva discutirán el impacto de la tokenización de activos digitales en la economía australiana.
