WASHINGTON — Algunas empresas relacionadas con las criptomonedas están aprovechando una escapatoria aprobada en los últimos días de la administración Trump para colocar depósitos en los bancos con mayor libertad.
La laguna demuestra la forma en que las criptoempresas se han infiltrado más en el sistema bancario tradicional y cómo esas empresas pueden colocar depósitos en los bancos con muchas menos restricciones que un corredor de depósito ordinario. Y combinado con las recientes quiebras de alto perfil en la industria de la criptografía, el uso de la laguna también revive los temores sobre los depósitos negociados, a veces conocidos como «dinero especulativo», que abandonan el sistema bancario en masa.
Coinbase y Paxos son las empresas criptográficas más grandes que figuran en la Corporación Federal de Seguros de Depósitos. Documento largo de 12 páginas de empresas que utilizan lo que se denomina la «excepción de propósito principal», que les permite escapar de los obstáculos que se aplican a los depósitos negociados.
«La larga lista de 12 páginas de entidades que reclaman la laguna ilustra su peligrosidad, que también es destacada por firmas de criptomonedas como Coinbase y Paxos que reclaman la excepción», dijo Dennis Kelleher, presidente y director ejecutivo de Far better Markets. «Al igual que el agua que se filtra por las grietas de una foundation, las empresas de criptomonedas han sido implacables en su intento de penetrar el núcleo del negocio bancario durante años y esta parece ser una de las grietas».
Otros grandes nombres en el mundo de las criptomonedas también aparecen en la lista, incluso si no se dedican exclusivamente a la industria. Esos incluyen MetaBank, NA (recientemente rebautizado como Pathward NA), cuya precipitada caída en los depósitos negociados a mediados de 2021 refleja la drástica disminución de lo que podría considerarse «intermediado» después del cambio de la period Trump, así como de fintechs que incursionan en las criptomonedas como PayPal y Chime.
Los otros EPI
En cuestión es un Reglamentación 2020 en la Corporación Federal de Seguros de Depósitos, que finalizó un nuevo marco para clasificar los depósitos negociados.
Los depósitos negociados se refieren a depósitos recaudados por un tercero y depositados en un banco como un solo bloque. Los críticos a veces se refieren a estos depósitos como «dinero especulativo», porque los inversores pueden retirar el dinero en busca de mejores tasas de interés en otros lugares.
Eso es precisamente lo que sucedió en el período previo a la crisis de los ahorros y préstamos, lo que provocó la quiebra de muchas instituciones pequeñas. En respuesta, los reguladores comenzaron a poner obstáculos a los depósitos negociados, como prohibir el acceso a ellos a los bancos descapitalizados o exigir que esas instituciones tuvieran más liquidez para compensar su riesgo. Los depósitos negociados también tienden a atraer más atención regulatoria y pueden exigir primas de seguro de depósito más altas.
Por lo tanto, el incentivo para evitar que los depósitos se consideren «corretizados» es alto.
«Hace [traditional] depósitos más atractivos para los bancos”, dijo Paul Clark, asesor principal de Seward & Kissel LLP. “Realmente tiene que ver con el estigma que la FDIC ha asociado a la noción de que un depósito es intermediario”.
La regla de 2020 estableció y amplió una serie de criterios para que un conjunto más amplio de empresas eludan estas restricciones. La excepción de propósito principal lo hace dando un pase a los corredores de depósito potenciales cuando su principal relación o línea de negocios con un banco no es la colocación de depósitos.
Esos incluyen casos en los que menos del 25% de los activos de un corredor se colocan en instituciones de depósito, así como cuando «todos los depósitos de clientes colocados en instituciones de depósito se colocan en cuentas de transacciones y no se pagan tarifas, intereses o remuneración al depositante».
Los críticos, incluido el ahora presidente de la FDIC, Martin Gruenberg, dijeron en ese momento que la regla relajaba peligrosamente la definición de lo que se considera negociado y dejaba al sistema financiero abierto al riesgo.
«Este cambio regulatorio abre un gran riesgo para el sistema bancario», dijo en una declaración de 2020. «Bajo este cambio, un banco podría confiar el cien por ciento de sus depósitos en un tercero sofisticado y no afiliado sin que ninguno de esos depósitos se considere negociado. por ciento de su financiamiento sin que ninguno de esos depósitos se considere negociado, efectivamente un intento de evitar la prohibición authorized de que los bancos menos que bien capitalizados reciban depósitos negociados».
Moverse por la etiqueta negociada
Entonces, al reclamar la excepción del propósito principal, Coinbase y Paxos pueden colocar los depósitos que los consumidores les otorgan en bancos asociados, sin las limitaciones que se aplican a un corredor de depósitos ordinario.
«Cuando liquidas tu criptomoneda, digamos que tienes $10,000 en moneda fiduciaria estadounidense, la compañía de criptomonedas la deposita en el banco y la retiene hasta que quieras comprar más o recuperarla», dijo Clark. «En el momento en que aparece un tercero como ese y dice que quiero poner dinero en su banco y el dinero no me pertenece, el banco va a exigir una demostración de que no están negociados. Una forma de hacerlo es haber hecho esta presentación ante la FDIC y aparecer en esa lista».
Eso significa que esas empresas de criptomonedas pueden colocar depósitos a menor costo en un banco, independientemente de los niveles de money o la estabilidad de ese banco, o sin que ese banco tenga que pagar más por su seguro de depósito o someterse al escrutinio regulatorio que conlleva la tenencia de depósitos negociados.
«Las empresas están utilizando la cuenta bancaria como una rampa de entrada y salida para facilitar su propósito principal, que es administrar una empresa o intercambio de criptomonedas», dijo Lawrence Kaplan, presidente del grupo de regulación bancaria en la práctica de sistemas de pagos y banca world wide. en Paul Hastings.
La entrada de Coinbase enumera «transacciones de habilitación» como la razón por la que se reclamó la excepción de propósito principal, y la línea de negocios es «intercambio de criptomonedas».
La entrada de Paxos Have faith in Enterprise LLC reclama la excepción por debajo del umbral del 25%. La línea de negocio es «intercambios, facilita, liquida y actúa como custodio de activos digitales de monedas estables».
Coinbase dijo que la exención fue reclamada en nombre del intercambio por una institución financiera con la que trabaja la compañía, y que el «modelo comercial de Coinbase no utiliza PPE». Una presentación de un tercero en nombre de Coinbase no cambia el hecho de que la compañía no tiene ninguna restricción sobre dónde coloca los depósitos, confirmó un portavoz.
Paxos no respondió a una solicitud de comentarios.
El temor de algunos, entonces, es un éxodo masivo de cash de un banco si, por ejemplo, una o ambas de esas criptoempresas quebraran, o decidieran retirar esos depósitos repentinamente.
Ese temor a un retiro repentino está presente en cualquiera de las empresas de la lista PPE de la FDIC, pero ese temor es mucho menos teórico en el caso de las criptomonedas, que ha experimentado una mayor volatilidad en los últimos meses.
E incluso si un solo actor retirara sus depósitos, el resultado podría no afectar a mercados más amplios. Pero si hubiera un evento más sísmico, la fragilidad de esos depósitos de PPE podría empeorar mucho una disaster financiera más pequeña.
Las preocupaciones sobre las empresas de criptografía y la regla de depósito negociado son, hasta ahora, teóricas, y no todos los expertos las comparten.
Kaplan dijo que las asociaciones entre criptoempresas o fintech que utilizan la excepción de propósito principal son fundamentalmente diferentes y menos riesgosas que las que preocuparon a los reguladores en el período previo a la disaster de ahorro y préstamo.
“Allí había enormes cantidades de dinero que se podían mover en un segundo provocando una crisis de liquidez, ahí es donde los depósitos intermediados son tan peligrosos, que los terceros realmente controlaban la liquidez”, dijo. «Cuando el objetivo principal es vender criptomonedas, el dinero entra y sale y el banco sabrá exactamente qué entrará y saldrá. Ese no es el mismo riesgo que el dinero caliente tradicional, es dinero realmente barato y fácil para algunos». bancos para mantener».
Las grandes quiebras en la industria de las criptomonedas (FTX, Voyager, Celsius Network, Genesis y BlockFi) no aparecen en la lista de excepciones de propósito principal y parecen depósitos negociados. no fueron parte de la crisis de liquidez de Silvergate tras la liquidación de FTX.
Pero esa declaración viene con algunas advertencias: la relación entre las empresas financieras y las criptoempresas puede ser opaca, por lo que aún es posible que una o todas esas criptoempresas estén colocando depósitos que se habrían considerado negociados antes de la reglamentación de 2020, pero que no lo son. ya no
Las empresas también podrían haber notificado a la FDIC que reclaman la exención después de la última publicación de la lista a fines de junio, aunque los expertos en políticas pensaron que eso period poco possible ya que la mayoría de las empresas que reclamaron la exención lo hicieron poco después de que se esperaba que lo hicieran. ser totalmente appropriate en 2021.
El caso de MetaBank y The Bancorp Lender
Pero hay mucha evidencia de que los competidores centrados en criptografía y fintech de Silvergate, MetaBank NA y The Bancorp Financial institution, tienen una parte sustancial de los depósitos que no se consideran negociados debido a la excepción del propósito principal.
Los bancos, que son ahora ambos con sede en Dakota del Sur, amigable con las criptomonedasexplicó que los depósitos negociados se desplomaron después de que cumplieron con la regla actualizada de la FDIC, lo que significa que pudieron reclasificar los depósitos negociados como no negociados. Ambos también tienen asociaciones con algunas de las organizaciones no bancarias más grandes en la lista de excepción de propósito principal de la FDIC, incluidos Coinbase y PayPal.
Una fuente con conocimiento de primera mano de cómo algunas empresas de criptomonedas y fintech llegaron a estar en la lista de excepción de propósito principal dijo que MetaBank y The Bancorp son los bancos a los que acudir para facilitar este tipo de transacciones.
De los dos bancos, MetaBank es el único en la lista de la FDIC. El banco reclamó la exención bajo «transacciones de habilitación» y dijo que la línea de negocios son «cuentas de custodia».
En specific, MetaBank se asocia con Coinbase en el intercambio de cifrado programa de depósito directolo que permite a los consumidores que su cheque de pago sea depositado directamente en su cuenta de Coinbase. MetaBank también emite el «Tarjeta Coinbase».
Como resultado de la regla actualizada de depósitos negociados de la FDIC, los depósitos del banco “que fueron clasificados como depósitos negociados se redujeron significativamente”.
Si bien The Bancorp. no aparece en la lista de la FDIC, reconocer el cambio La reglamentación de la FDIC tuvo sobre su negocio, diciendo que «la mayoría» de los depósitos del banco se clasificaron previamente como negociados.
«En diciembre de 2020, la FDIC emitió una regulación que resultó en la reclasificación de la mayoría de nuestros depósitos de intermediarios a no intermediarios», dijo el banco. La tasa de evaluación del banco disminuyó en consecuencia.
El negocio de Bancorp Financial institution se centra en gran medida en los pagos y las asociaciones de tecnología financiera. El banco brinda servicios de banca móvil para Chime Money Inc., que aparece en la lista de la FDIC. también proporciona servicios bancarios como tarjetas y cuentas de ahorro para titulares de tarjetas en PayPal, que también, según la FDIC, reclama la excepción de propósito principal.
Los tipos de relaciones comerciales entre Bancorp Bank y sus socios fintech son, en parte, la razón por la que al menos un regulador dijo que la regla se modificó en primer lugar.
«Bajo el statu quo anterior, la definición amplia de depósitos negociados desalentaba las asociaciones bancarias y fintech al imponer una carga y costos innecesarios, específicamente, al considerar los servicios fintech basados en aplicaciones que facilitan las cuentas de ahorro de los consumidores como actividad potencial de corretaje de depósitos», dijo el entonces interino Contralor de la Moneda Brian Books. Brooks fue nombrado director ejecutivo del intercambio de criptomonedas Binance US después de dejar la OCC y actualmente se desempeña como director ejecutivo de la firma de criptomonedas Bitfury Team.
Otros reguladores, como Gruenberg o el precise contralor interino Michael Hsu, quien ha hablado sobre el riesgos de las asociaciones banco-fintech en el pasado, podría tener una visión más dura sobre la forma en que la excepción del propósito principal ha abierto las actividades de captación de depósitos en empresas de criptografía y fintechs.
«Si tenían en mente que todas estas personas saldrían de la nada diciendo ‘nosotros también queremos eso’, no lo sé», dijo Clark.
