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El Reino Unido tiene una orgullosa historia de excelencia e innovación tanto en los servicios financieros como en la informática. Pero su enfoque regulatorio a Bitcoin, que se encuentra en la intersección entre estas disciplinas, está socavando esa posición. La Autoridad de Conducta Financiera ha creado incertidumbre, ha impulsado a las empresas en alta mar y está dañando la competitividad del Reino Unido en finanzas digitales.
Incertidumbre regulatoria, políticas restrictivas y una aversión al riesgo El enfoque ha puesto al Reino Unido en desventaja a medida que las instituciones en otros lugares avanzan. Mientras que otras jurisdicciones reconocen el papel de Bitcoin en las finanzas institucionales, los reguladores del Reino Unido han creado un entorno que sofoca el progreso.
El Bitcoin para instituciones El evento, celebrado recientemente en Londres en la Sociedad de Law, reunió a inversores, responsables políticos y líderes de la industria para evaluar el creciente significado de Bitcoin. El consenso? El resto del mundo avanza mientras el Reino Unido permanece atrapado en la inacción burocrática.
Bitcoin para instituciones en la Sociedad de Law.
Rob Shaw
Allen Farrington, cofundador de AxiomaUna empresa de inversión nativa de bitcoin centrada en el despliegue de capital en la economía de Bitcoin, capturó el cambio en el pensamiento institucional. Describió Bitcoin como «formar la base de una clase de activos institucionales viables».
Sin embargo, a pesar de que Bitcoin es el activo de mejor rendimiento de la década, las instituciones del Reino Unido siguen dudas. La FCA, encargada de garantizar la estabilidad financiera, se ha convertido en una barrera para la innovación, y el resultado es que las empresas han sido expulsadas del Reino Unido, expulsadas por la hostilidad regulatoria o simplemente decidir que el costo de cumplimiento con una regulación mal pensada es demasiado alto.
Vacilación institucional
Mientras el Reino Unido se detiene, Estados Unidos se mueve rápidamente. Se repitió un mensaje durante todo el evento. Ignorar Bitcoin ahora se considera un riesgo profesional.
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En los EE. UU., Los fondos de pensiones, los bonos del tesoro corporativos y los administradores de activos están integrando Bitcoin en sus carteras. En los últimos meses, los mayores compradores de Bitcoin no han sido inversores minoristas o fondos de cobertura, sino fondos institucionales.
Andrew Hohns, fundador y CEO de Newmarket Investment Management, describió el contraste: «Muchas compañías estadounidenses han comenzado a incorporar Bitcoin en su planificación financiera, y muchos otros están en el futuro. En el Reino Unido, la conciencia institucional de los beneficios de Bitcoin es más incipiente, pero el tema se acercará al centro de la etapa a medida que la teoría de los juegos corporativos y soberaneales se apodere rápidamente».
Dominic Frisby resumió el costo de la inacción: «Dado el potencial de Bitcoin, y su historial, el riesgo no es tanto poseer Bitcoin como no poseerlo».
En diálogo con Isabella Kaminsky, Steve Bakerquien se desempeñó como Ministro de Estado en la oficina del gabinete hasta julio de 2024, comentó sobre la postura proactiva de los formuladores de políticas estadounidenses, afirmando: «Es genial que Estados Unidos sea gobernado por un grupo de personas que entiendan esto».
Por el contrario, jurisdicciones como Estados Unidos, EAU y Singapur están atrayendo capital al implementar marcos que distinguen entre bitcoin y criptoassets especulativos. La FCA ha creado un marco que trata a Bitcoin de la misma manera que los tokens criptográficos especulativos, ignorando sus características distintas como una red monetaria descentralizada.
Adrian Cannon de Muska Señaló este desajuste fundamental, «Bitcoin es revolucionario en ideas y conceptos y eso no encaja dentro de la regulación y la banca».
El laberinto burocrático bloquea la innovación
Más allá de la clasificación errónea de Bitcoin de la FCA, la estructura regulatoria más amplia del Reino Unido también es una barrera para la adopción institucional. La baronesa Claire Fox, que se sienta en la Cámara de los Lores, le contó a la audiencia sobre una iniciativa gubernamental reciente llamada la Oficina de Innovación Regulatoriaque se implementó con la intención de estar en los reguladores. Sin embargo, la realidad es un sistema de burocracia autorreplicante, ya que describió un Quango de reguladores donde nadie tiene responsabilidad.
Esta estructura desalienta la innovación, los reguladores de escudos del escrutinio y bloquean a los nuevos participantes del mercado, creando un sistema que protege a los titulares mientras disuade el progreso. Si bien los reguladores insisten en que su enfoque se trata de proteger a los inversores, la realidad es que las empresas están siendo forzadas en alta mar, limitando la elección y dañando la competitividad.
Impactos ambientales y sociales
Más allá de las preocupaciones regulatorias, la adopción institucional también se ha ralentizado por conceptos erróneos sobre el impacto ambiental de Bitcoin. Las discusiones en el evento destacaron cómo se está utilizando bitcoin para estabilizar las redes energéticas, reducir los desechos y mejorar la sostenibilidad.
Un panel sobre beneficios sociales discutió el creciente papel de Bitcoin en el avance de la inclusión financiera y los derechos humanos, y los productos FinTech que se están construyendo para permitir esto. En las regiones afectadas por la represión financiera, Bitcoin se está utilizando para evitar restricciones, apoyar los movimientos activistas y proporcionar una transferencia de valor estable en economías frágiles. En áreas con mal acceso a la banca, ya sea en el África subsahariana, Afganistán o las comunidades de refugiados, Bitcoin ofrece una forma de recibir donaciones, valor de la tienda y operar independientemente de las instituciones financieras centralizadas.
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Datos recientes indican que Más del 50% de la minería de bitcoin ahora funciona con fuentes de energía renovables. Los mineros se ubican cada vez más con proyectos eólicos, solares e hidroeléctricos, actuando como socios flexibles de respuesta a la demanda y absorbiendo el exceso de energía cuando la oferta supera la demanda y la potencia durante el consumo máximo para aliviar la presión sobre la red.
En el Reino Unido, este modelo podría ofrecer ahorros sustanciales, especialmente dado que los precios de la electricidad aquí se encuentran entre los más altos del mundo. La reducción de los costos de energía podría ofrecer un impulso vital tanto para los hogares como para las empresas que enfrentan facturas crecientes. Según el National Grid ESO, la reducción de la energía eólica sola le costó a los consumidores británicos más de £ 800 millones en 2023, ya que se pagó a los generadores renovables para cerrar durante los períodos de exceso de oferta, y la pestaña fue recogida por los hogares.
Si esta energía reducida fuera redirigida a la minería de Bitcoin, un enfoque ya implementado en partes de los Estados Unidos, Escandinavia y África, reduciría estos costos y proporcionaría un flujo de ingresos adicional para los operadores renovables. En lugar de pagar a los productores para que se desconecten, el exceso de energía podría monetizarse en tiempo real, y los clientes verían ahorros inmediatos en sus facturas.
La minería de bitcoin también se está utilizando para capturar metano ventilado de los campos de petróleo y reutilizar el gas del vertedero en electricidad, convirtiendo las responsabilidades ambientales en oportunidades económicas. Estos desarrollos desafían el pensamiento heredado y posicionan Bitcoin como una solución de energía.
La ventana del Reino Unido para la adopción está cerrando
La discusión volvió repetidamente a un tema clave, a saber, que el Reino Unido se está quedando atrás.
Mientras que las empresas británicas continúan debatiendo si Bitcoin debe incluirse en las carteras institucionales, los administradores de activos de EE. UU. Y los tesoreros corporativos ya están ejecutando sus estrategias de bitcoin. Dominic Frisby capturó el riesgo financiero de inacción, «el riesgo no es poseerlo».
Al mismo tiempo, los inversores institucionales en los Estados Unidos y en otros lugares están aumentando su exposición. En los últimos meses, los fondos institucionales han sido el mayor comprador individual de Bitcoin. Este cambio se debió en gran medida a que BlackRock y Fidelity lanzaron ETF de bitcoin aprobados por Estados Unidos a principios de 2024, un hito institucional que el Reino Unido aún no ha coincidido. Además, el presidente Donald Trump firmó una orden ejecutiva a principios de marzo de 2025 para establecer una reserva estratégica de Bitcoin, posicionando a Bitcoin como un activo estratégico dentro del sistema financiero de los Estados Unidos.
La tensión entre las finanzas heredadas y las alternativas emergentes fue clara durante todo el evento, que se describió como un choque entre Wall Street y Main Street. El verdadero riesgo para el Reino Unido no es que Bitcoin falle, sino que tendrá éxito en otro lugar y dejará a las instituciones del Reino Unido luchando para ponerse al día. Si el Reino Unido quiere seguir siendo un jugador serio en las finanzas globales, debe adaptarse antes de que la próxima ola de innovación se asiente en otros lugares.
La baronesa Claire Fox ofreció una evaluación contundente del estado actual de las cosas y el camino hacia el cambio: «La rebelión es el camino a seguir».
De precaución a la urgencia
El evento de Bitcoin for Institutions demostró claramente una verdad inevitable: que las instituciones del Reino Unido deben actuar.
La parálisis regulatoria no detiene la adopción de Bitcoin. Simplemente está empujando el progreso en otro lugar. Mientras que los EE. UU., EAU y Singapur crean políticas de apoyo, el Reino Unido permanece encerrado en la complejidad burocrática. Sin una corrección del curso, las empresas financieras del Reino Unido se dejarán atrás en la próxima fase de finanzas institucionales.
Bitcoin ya no es una tendencia emergente, es una transformación financiera que ya está en movimiento. Y las transformaciones no esperan a que los gobiernos y los reguladores se pongan al día.
