«La capacidad de manejar las criptomonedas como un activo es solo el comienzo de la transformación de los servicios financieros», dijo Dan Doney, CEO de Securrency, una firma de infraestructura de activos digitales que se enfoca en el uso de blockchain para servicios financieros, a Seeking Alpha en un reciente entrevista.
Doney señaló que la capitalización de mercado global de las criptomonedas, que se sitúa en 908.600 millones de dólares en el momento de escribir este artículo, no se acerca a la «escala de 1,4 billones de dólares» que representa la industria de servicios financieros tradicional. Pero «en realidad es solo la punta del iceberg», agregó.
Sus comentarios se producen a medida que un número creciente de grandes actores en las finanzas tradicionales (TradFi) profundizan su participación en diferentes áreas dentro de las finanzas descentralizadas (DeFi), incluidos los préstamos, la custodia y el comercio de derivados. Esa tendencia permanece intacta incluso cuando los precios de tokens digitales como bitcoin (BTC-USD) y ethereum (ETH-USD) son víctimas de más del 70 % de reducciones desde sus picos de noviembre de 2021, lo que subraya la demanda institucional de al menos explorar soluciones DeFi en respuesta al creciente número de clientes. interés en la tecnología blockchain y productos tokenizados.
Securrency en sí mismo está desarrollando un marco centrado en blockchain para administrar servicios financieros en el que permite la capacidad de tener activos tradicionales en forma de token. La empresa actuará como agente de transferencia del Fondo Digital del Tesoro a Corto Plazo (WTSY) de WisdomTree, por lo que mantendrá el registro principal de propiedad de acciones del fondo y, a diferencia de los fondos mutuos tradicionales, almacenará un registro secundario de las acciones en Cadenas de bloques estelares (XLM-USD) o ethereum (ETH-USD).
Doney explicó que WTSY recientemente obtuvo la luz verde de los reguladores para su «fondo tokenizado de la ley de 1940» para permitir «exposiciones a una gama de diferentes estrategias de inversión en forma tokenizada, el tipo de cosas que puede tener en su billetera blockchain».
Eso es importante porque los mercados de activos digitales nunca cierran, lo que es «un gran avance sobre las estructuras de mercado existentes», dijo. Además, blockchain acelera la velocidad y reduce el costo de las transacciones (liquidación T-0 frente a autorización T-2 para los mercados tradicionales).
El cumplimiento normativo es clave:
Algunos líderes de la industria han argumentado que la falta de supervisión regulatoria impide que los participantes de TradFi ingresen a DeFi. Mientras tanto, Doney enfatizó que «la guía regulatoria es clara», y agregó que «no es un camino inteligente para ver si puede eludir las regulaciones. En su lugar, inclínese en el modelo y automatice las funciones clave para obtener una mejor supervisión y luego podrá desbloquee el verdadero valor de la descentralización», con el objetivo final de liquidación instantánea y cumplimiento automatizado a través de blockchain.
Sin embargo, el panorama regulatorio está «muy fragmentado», dijo Doney. La falta de coordinación entre la Comisión de Bolsa y Valores, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos y otros «ralentiza nuestro ritmo de innovación», en una dinámica que podría «llevar a que las partes se vayan al extranjero».
Durante el verano, la Reserva Federal dejó en claro que las instituciones de depósito que estén considerando ofrecer actividades relacionadas con las criptomonedas deben tener sistemas y controles lo suficientemente adecuados para realizar dichas actividades de manera segura.
Empuje de cripto-custodia:
No busque más allá del Bank of New York Mellon (BNY) para comprender cómo cerrar la brecha entre TradFi y DeFi solo está progresando, aunque en las primeras etapas. A principios de este mes, el prestamista lanzó su plataforma de Custodia de Activos Digitales para permitir que algunos clientes en los EE. UU. retengan y transfieran bitcoin (BTC-USD) y ether (ETH-USD), allanando el camino para una mayor adopción de criptografía.
«La adopción institucional de las criptomonedas continúa aumentando a niveles sin precedentes», dijo Eric Chen, director ejecutivo y cofundador de Injective Labs. «Tener acceso a custodios institucionales como BNY Mellon permite a los jugadores más grandes incorporarse al ecosistema criptográfico más amplio, ya que brinda más confianza al espacio en general».
Incluso más recientemente, el negocio de criptomonedas del gigante bancario francés Societe Generale (OTCPK: SCGLF), Forge, se había registrado en la Autorité des Marchés Financiers para la custodia y el comercio de activos digitales. En general, una gran cantidad de prestamistas que al menos han considerado agregar servicios relacionados con las criptomonedas incluyen Customers Bancorp (CUBI), Metropolitan Bank (MCB) y SVB Financial (SIVB).
Sin embargo, en términos generales, la estructura financiera tradicional no proporciona a los inversores minoristas (no acreditados) casi el mismo acceso a los mercados financieros (piense en algo similar a las ofertas privadas) que tienen los inversores institucionales; ahí es donde entra en juego blockchain. .
«Permitir que más usuarios diarios ingresen al mercado permite que sea más eficiente en términos de capital en ciertos aspectos», explicó Chen en un comunicado enviado por correo electrónico a SA. Pero los bancos que ofrecen soluciones centradas en DeFi a sus clientes «tendrán que cumplir, proteger las claves privadas de los usuarios y también configurar sistemas para desbloquear eventos en caso de que se pierdan esas claves».
Cuando se le preguntó si las plataformas de criptocustodia de los bancos ofrecen protecciones adecuadas a los inversores para sus clientes minoristas, «los bancos, por supuesto, cumplirán bastante con sus ofertas cuando custodien criptoactivos que ofrezcan protección financiera a los usuarios», dijo Chen. Aún así, es «difícil hacer una declaración general y afirmar que todos los bancos son seguros. Como hemos visto muchas veces en el pasado con corridas bancarias u otros eventos de cisne negro, los bancos pueden perder su dinero, lo que significa que también pueden perder su criptografía».
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