Los mineros de Bitcoin enfrentarán vientos en contra a medida que la tasa de hash alcance nuevos máximos históricos antes del próximo evento de reducción a la mitad la próxima primavera, con costos de electricidad volátiles y la competencia entre los mineros elevando el costo de producción, según analistas del gigante financiero mundial JP Morgan.
La tasa de hash se refiere a la potencia computacional utilizada para extraer una criptomoneda. El evento de reducción a la mitad, que ocurre aproximadamente cada cuatro años, reducirá las recompensas de los mineros a la mitad.
«El próximo evento de reducción a la mitad de Bitcoin en abril/mayo de 2024 podría ser una prueba de estrés para los mineros de Bitcoin», escribe el analista de JP Morgan Nikolaos Panigirtzoglou y sus colegas en el último informe de flujos y liquidez de la empresa, que la empresa compartió con descifrar.
«[It] reduciría las recompensas de emisión de 6.25 a 3.125 BTC, lo que implica una reducción en los ingresos de los mineros, aumentando efectivamente el costo de producción de Bitcoin al mismo tiempo», explica el informe. «Como resultado, mientras que la reducción a la mitad de Bitcoin se considera que tiene un efecto positivo en el precio de bitcoin dado el costo de producción actuó históricamente como un piso, representa un desafío para los mineros de bitcoin».
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Según el análisis, y basado en un costo promedio global de electricidad de $.05/kWh, cuesta alrededor de $20 000 minar un Bitcoin, que actualmente vale alrededor de $30 000, según CoinGecko. Pero JP Morgan dijo que la volatilidad de la tasa de hash apunta al uso de una variedad de fuentes de energía, lo que significa que los mineros con acceso a energía de menor precio tienen una ventaja.
De hecho, dijo la compañía, un aumento de un centavo en el costo por kilovatio hora se traduce en un aumento de $4300 en el costo de producción de Bitcoin.
«Después de reducir a la mitad, esta sensibilidad se duplicaría a $ 8,600, lo que aumentaría la vulnerabilidad de los productores de mayor costo», señaló la firma.
Sin embargo, ha habido buenas noticias para los mineros.
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«El interés institucional en la minería de bitcoin ha brindado apoyo a los mineros en apuros, con inversiones en plataformas mineras de compañías como Galaxy Digital y Grayscale Investments», observó. Galaxy Digital adquirió recientemente Argo Blockchain y Grayscale escindió una entidad centrada en el components de minería de Bitcoin.
«Tether, el emisor de monedas estables más grande del mundo, también planea una inversión en un sitio de minería de bitcoin en El Salvador», según el informe.
No obstante, el precio de Bitcoin y las tarifas de transacción deberán aumentar significativamente para compensar la recompensa de bloque más baja.
JP Morgan también observó que «la disminución de la publicidad en torno a las criptomonedas plantea un desafío adicional para los ingresos de los mineros», incluida «la disminución de la publicidad en torno a los ordinales».
El número de inscripciones diarias de Ordinals recientemente alcanzó un máximo histórico, pero las tarifas de Bitcoin no mantuvieron los máximos anteriores junto con ellas.
«En el futuro, parece poco possible que la tasa de hash de Bitcoin continúe aumentando al mismo ritmo después del evento de reducción a la mitad de abril/mayo de 2024 sin un aumento sostenido en el precio de Bitcoin por encima de su costo de producción o un gran aumento en las tarifas de transacción que podrían compensar la reducción en las recompensas de emisión», concluyó JP Morgan.
