PRECIOS DEL ORO Y PRONÓSTICO DEL S&P 500:
- precios del oro sube por segundo día consecutivo, pero la perspectiva fundamental para el metal precioso sigue siendo bajista
- El S&P 500 carece de dirección ya que el apetito por el riesgo sigue siendo moderado en medio de un rápido aumento de las tasas de interés en la economía de EE. UU.
- Este artículo analiza los niveles técnicos clave a observar en el oro y el S&P 500 en los próximos días.
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Los precios del oro extendieron su recuperación por segunda sesión consecutiva el martes y alcanzaron los 1.835 dólares, pero el interés de compra no fue particularmente poderoso ya que los operadores se mostraron reacios a aumentar su exposición a activos sensibles a las tasas en medio de los crecientes obstáculos de la política monetaria. Mientras tanto, las acciones en gran medida no tenían dirección, con el S&P 500 oscilando entre pequeñas ganancias y pérdidas alrededor de la marca de 3990, una clara señal de falta de convicción en Wall Street.
En el espacio de renta fija, los rendimientos reanudaron su ascenso en la mayoría de los vencimientos luego del pequeño retroceso del lunes, lo que provocó que la curva del Tesoro de EE. UU. se desplazara ligeramente hacia arriba, pero el movimiento no logró restringir los metales preciosos ni deprimir las acciones de manera significativa. A pesar de la acción del precio de hoy, la dinámica reciente del mercado de bonos puede verse como una mala noticia para ambas clases de activos.
¿LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO?
De cara a 2023, los operadores confiaban en que la Fed daría un giro y comenzaría a reducir las tasas de interés durante la segunda mitad del año debido a una rápida disminución de la inflación. Sin embargo, estas expectativas se han desvanecido después de que el IPC y los datos de actividad sorprendieran al alza, lo que aumenta la probabilidad de que los responsables políticos tengan que hacer más para estrangular las presiones de precios obstinadamente altas en la economía.
En este contexto, el mercado ha revaluado al alza la ruta de senderismo de la Fed, descontando una tasa terminal de aproximadamente 5,41 % en el momento de redactar este informe, frente al 4,90 % de principios de mes. La trayectoria de ajuste más agresiva, junto con la percepción predominante de que el banco central de EE. UU. mantendrá una postura demasiado restrictiva durante más tiempo del previsto inicialmente, ha impulsado los rendimientos reales, empujando el TIP a 10 años de EE. UU. a cerca del 1,6 % desde el 1,12 % de hace unas cuatro semanas. .
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FUTUROS DE FONDOS FEDS 2023 (RENDIMIENTO IMPLÍCITO) Y RENDIMIENTO REAL A 10 AÑOS DE EE. UU.
Fuente: TradingView
El salto en los rendimientos reales evitará que el oro experimente una recuperación material y duradera, manteniendo los precios sesgados a la baja de cara a marzo. Para el S&P 500, que parece sobrevaluado según las tasas actuales, el camino de menor resistencia probablemente también sea más bajo, especialmente porque las ganancias han comenzado a caer. La política monetaria actúa con retrasos prolongados y variables, por lo que la perspectiva empresarial podría seguir empeorando a medida que el ajuste acumulativo de la Reserva Federal se abre paso en la economía real.
ANÁLISIS TÉCNICO DEL S&P 500
Después del reciente retroceso, el S&P 500 parece haber encontrado soporte en una línea de tendencia ascendente que se extiende desde los mínimos de 2022. Si los precios logran recuperarse de los niveles actuales, la resistencia inicial se encuentra en 4.035, seguida de 4.100. Con más fuerza, la atención se desplaza hacia los máximos de febrero, justo por debajo del nivel psicológico de 4.200. Por el contrario, si los vendedores recuperan el control del mercado y empujan el índice por debajo de la línea de tendencia mencionada anteriormente, podríamos ver un movimiento hacia 3885.
CUADRO TÉCNICO DEL S&P 500
Gráfico S&P 500 preparado con TradingView
ANÁLISIS TÉCNICO DEL ORO
El oro ha comenzado a recuperarse y parece haber recobrado el equilibrio después de una fuerte liquidación a principios de este mes, pero el potencial alcista puede verse limitado si los precios no logran superar la resistencia de 1.840 dólares. Si ese es el caso, los vendedores podrían salir a la superficie, enviando el metal de regreso a sus mínimos de febrero, seguido de una caída hacia el promedio móvil simple de 200 días. Por otro lado, si el XAU/USD perfora la resistencia en $1,840 de manera decisiva, el promedio móvil simple de 50 días podría convertirse en el próximo objetivo de interés.
CARTA TÉCNICA ORO
Gráfico de oro preparado con TradingView
