Análisis global del rendimiento de los bonos
- Las presiones sobre los precios en Estados Unidos y el Reino Unido se desaceleran.
- Las previsiones de tipos de interés apuntan a una serie de recortes el próximo año.
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El mercado de bonos vuelve a estar en los titulares, ya que los rendimientos globales cayeron ayer después de la publicación del último informe de inflación de Estados Unidos. Si bien el informe del IPC de EE.UU. del martes mostró que ambas lecturas caían sólo un 0,1% por debajo de las previsiones, el efecto sobre el mercado del Tesoro de EE.UU. y el dólar fue marcado.
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 2 años, sensible a los tipos, cayó 20 puntos básicos hasta el 4,85%, el bono del Tesoro estadounidense a 10 años perdió 18 puntos básicos, mientras que el bono del Tesoro estadounidense a 30 años cayó 15 puntos básicos en la sesión. El efecto sobre el dólar estadounidense fue notable: la moneda estadounidense perdió más de un punto y medio durante el día.
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Las últimas predicciones del Fondo Fed de CME ahora muestran 100 puntos básicos de recortes de tipos durante 2024, con el primer recorte de 25 puntos básicos observado en la reunión del FOMC de mayo.
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Y no es sólo en EE.UU. donde se están generando expectativas de tasas más bajas: el Reino Unido y la zona del euro también están registrando recortes adicionales de tasas para el próximo año. El informe de inflación del Reino Unido de hoy mostró que la inflación general cayó bruscamente –como predijo recientemente el economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill– hasta el 4,6% en octubre desde el 6,7% en septiembre.
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Una mirada a las expectativas de tipos del Reino Unido para el próximo año indica el primer recorte de tipos de 25 en junio con dos recortes adicionales de un cuarto de punto durante la segunda mitad del año.
Y en la zona del euro, los mercados ahora predicen más de 90 puntos básicos de recortes de tasas durante el próximo año; el primer recorte se verá en junio, o potencialmente en la reunión de abril.
Ahora que los mercados financieros valoran activamente los recortes de las tasas de interés, los mercados de riesgo parecen más atractivos. Los recientes repuntes en una serie de mercados de valores han sido impulsados por inversores que buscan poner su dinero a trabajar en activos de mayor riesgo, y es probable que este tema continúe en los próximos meses.
Gráficos a través de TradingView
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