Perspectiva fundamental de Bitcoin Q2
Los precios de Bitcoin disfrutaron de un repunte del 60 % en el primer trimestre, lo que permitió que la criptomoneda más grande recuperara una buena parte de las pérdidas del año pasado. A medida que los temores de inestabilidad financiera continúan impulsando el sentimiento de riesgo, los precios de Bitcoin han aumentado y podrían seguir siendo impulsados por los mismos riesgos sistémicos en el segundo trimestre.
En el segundo trimestre de 2023, los principales factores a observar son:
- Temores de recesión (Los crecientes riesgos de una recesión podrían ser un obstáculo importante para los activos especulativos si el sector bancario recupera la confianza).
- inflación y la política monetaria (El BCE y la Reserva Federal han reiterado su intención de subir los tipos ante la inflación sigue siendo elevada).
- Reglamento financiero impuesto a la moneda digital y una posible demanda entre la SEC (Comisión de Bolsa de Valores) y Coinbase (uno de los intercambios de cifrado más grandes). Dependiendo de los desarrollos y el resultado, este podría ser otro factor de riesgo para monitorear de cerca.
¿Los riesgos sistémicos harán o romperán Bitcoin?
Después de un fuerte comienzo de 2023, los precios subieron casi un 40%, antes de establecerse en un nivel clave de resistencia técnica alrededor del máximo de septiembre de 2022 de $22,781. A medida que las expectativas de la Fed continuaron impulsando la confianza, un mercado laboral sólido y niveles persistentemente altos de inflación abrieron la puerta para que la Reserva Federal considere aumentar las tasas de manera más agresiva.
Las acciones, las materias primas y las criptomonedas, hasta cierto punto, no generan intereses, por lo que un entorno de tasas de interés altas no es un buen augurio para estos activos sin rendimiento. Después de una serie de aumentos agresivos de las tasas a lo largo de 2022, los mercados esperaban que se moderara el ritmo de endurecimiento de la política monetaria. Sin embargo, como la Fed y el BCE seguían obsesionados con cumplir los objetivos del doble mandato (lograr el pleno empleo y la estabilidad de precios), la inflación se mantuvo muy por encima del objetivo del 2%. Esto hizo que los dos principales bancos centrales consideraran aumentar las tasas de manera más agresiva para controlar las presiones de los precios.
Fuente: Refinitiv
¿Seguirá el contagio de la crisis bancaria apoyando los activos digitales?
Sin embargo, tras el colapso de SVB (Silicon Valley Bank), Signature Bank y los continuos problemas en First Republic Bank, aumentó la presión sobre la Fed para considerar la posibilidad de pausar su ciclo de tasas.
Si bien el sector financiero sigue siendo vulnerable al contagio que podría resultar en un aumento en el número de quiebras bancarias, la probabilidad de aumentos de tasas adicionales se ha reducido. En cambio, muchos esperan que la Fed anuncie recortes de tasas para fin de año.
Fuente: Refinitiv
Como resultado, la combinación de la erosión de la credibilidad del sector bancario, un dólar estadounidense más débil y un posible pivote de la Fed ha aumentado el atractivo de los activos digitales. A medida que Bitcoin y sus principales contrapartes continúan monitoreando el contexto geopolítico, es probable que los fundamentos sigan siendo el principal catalizador para la acción del precio. Con los precios cotizando actualmente en su nivel más alto desde junio del año pasado, tanto los aspectos técnicos como los fundamentales podrían ayudar a impulsar la tendencia prominente.
