El año pasado fue un trineo difícil para los inversores en acciones y bonos, ya que una cartera 60/40 cayó un 17%. Sin embargo, este año el S&P 500 ha subido un 21% y el índice Bloomberg US Aggregate Bond es modestamente más alto.
Mary Ann Bartels, estratega jefe de inversiones de Sanctuary Wealth, ve las ganancias de este año como una señal de lo que vendrá. Ella cree que las acciones se encuentran en un mercado alcista secular y espera que alcancen nuevos máximos en 2024.
«Sigo pensando que la tecnología es líder», me dijo Bartels. “Estas son empresas reales. Esto no es World-wide-web en el año 2000, donde hay empresas con balances terribles y valoraciones estratosféricas”.
Bartels, que también es optimista con respecto a Bitcoin, también ve oportunidades entre las acciones no tecnológicas. “Creo que la gente es wise a la valoración y querrá poseer cosas que parezcan económicas. Así que creo que las empresas de pequeña capitalización desde sus mínimos pueden recuperarse un 20%. Creo que los bancos, particularmente los regionales, que salgan de sus mínimos pueden subir un 30%. Simplemente no creo que sean el liderazgo del mercado a largo plazo”.
Bartels se unió a Sanctuary el año pasado en un puesto recién creado después de haber pasado más de dos décadas en Lender of The usa Merrill Lynch, donde fue jefa de análisis técnico y de mercado y dirigió el Comité de Inversiones en Investigación. También recibió el premio Institutional Investor All-American Study durante seis años consecutivos.
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En este El camino a seguir de Barron En el podcast, que se grabó el 30 de noviembre, Bartels ofrece sus perspectivas de mercado para el nuevo año. A continuación se presentan los aspectos más destacados de la discusión:
El caso a favor de más ganancias. “Mi bola de cristal es que 2024 será el año del alza para las acciones y los bonos. Creemos que las acciones seguirán en un mercado alcista el próximo año y que los bonos se unirán a la fiesta, pero los inversores se opondrán a esas tendencias. No todo el mundo va a creer realmente que el mercado alcista realmente está aquí… Nuestro rango objetivo para el S&P 500 en algún momento del próximo año, no necesariamente para fin de año, es de 5.200 a 5.400 (lo que representa una ganancia del 13% al 17% con respecto a los niveles actuales)”.
Mantener una actitud positiva ante las grandes tecnologías. “Creemos que las acciones de crecimiento de mega capitalización siguen liderando. En otras palabras, tecnología. Creemos que los semiconductores siguen liderando. La IA es real. Esta aquí. Incluso cuando miras a los ‘Siete Magníficos’ (Amazon
,
Manzana
,
Alfabeto
,
Metaplataformas
,
microsoft
,
NVIDIA
,
Tesla ) en términos de ganancias, han producido la mayor parte de las ganancias de este año. Sé que las otras 493 acciones pueden parecer baratas, pero aún no han producido las ganancias. También existe la filosofía de que las acciones de crecimiento obtienen mejores resultados cuando hay escasez de ganancias, y ahora estamos en un entorno donde las ganancias son escasas”.
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Impacto del ciclo de elecciones presidenciales en las acciones. “Siempre hay política, pero cuando analizamos el ciclo de trabajo y el ciclo de las elecciones presidenciales, cuando hay un candidato en ejercicio, nunca antes el mercado había estado a la baja. Y Biden emitió tres leyes importantes, la Ley de Infraestructura, la Ley de Reducción de la Inflación y la Ley de Chips, y parte de ese estímulo realmente comenzará a surtir efecto en 2024 y continuará hasta 2026. Otra razón por la que los mercados pueden subir es que aún tener todo este estímulo que está golpeando. Nunca antes en la historia habíamos tenido tanto estímulo cuando no estábamos en una recesión”.
Alcista en materia de vivienda y constructores de viviendas. “Si miras antes de Covid, todavía teníamos muy pocas viviendas para la población. Nos faltaban unos cuatro millones de viviendas. No construimos durante Covid. Así que nos faltan al menos cinco millones de viviendas. Por eso creo que la vivienda se mantiene en un mercado alcista. Eso es un agregado para todos los Estados Unidos. Podría haber focos de debilidad, pero considero a los constructores de viviendas como un indicador del mercado inmobiliario y, de hecho, parecen muy atractivos”.
El caso de Bitcoin. “También soy un gran admirador del espacio criptográfico y soy un gran admirador de Bitcoin. Veo a Bitcoin como una reserva de valor. Es una moneda escasa, si se quiere llamar así, porque sólo crearemos 21 millones. La otra cosa es que el próximo año tendremos la reducción a la mitad, donde los mineros obtendrán menos Bitcoin. No hemos tenido Bitcoin durante mucho tiempo, pero si la historia se repite, Bitcoin generalmente sube después de la reducción a la mitad. Puede aumentar antes de la reducción a la mitad y significativamente después de la reducción a la mitad”.
Impacto en el precio de Bitcoin si la SEC aprueba el ETF de Bitcoin al contado. “Creo que si eso sucede, verás una prisa por cruzar la puerta y creo que podrías alcanzar un máximo histórico. (Bitcoin, que ha ganado un 149% este año para cotizar a $41,279 recientemente, está un 40% por debajo de su máximo histórico de $68,569 alcanzado en 2021). Entonces probablemente alcanzaremos su punto máximo porque obtendrá toda esta euforia. Estará muy sobrecomprado. Retrocederá. Pero sí creo que marcará una nueva tendencia de inversión en las carteras”.
