Mejor compra en 2025: ¿acciones de Nvidia o Bitcoin?

NVIDIA (NVDA 4,45%) acciones y bitcóin (BTC 1,15%) Son activos completamente diferentes, pero tienen una cosa en común: son los líderes en sus respectivos mercados.

Nvidia tiene una capitalización de mercado de 3,5 billones de dólares, lo que la convierte en la empresa de semiconductores más grande del mundo con diferencia. Es el proveedor líder de chips para centros de datos utilizados para procesar cargas de trabajo de inteligencia artificial (IA), y las ventas están en auge en este momento.

Bitcoin tiene una capitalización de mercado de casi 2 billones de dólares, lo que la convierte en la criptomoneda más grande del mundo por un amplio margen.

Las acciones de Nvidia se dispararon un 171% en 2024 y Bitcoin subió un 120%. Ambos terminaron el año cerca de niveles récord. Pero ha llegado 2025 y es hora de que los inversores miren hacia adelante. Entonces, ¿cuál es la mejor compra para este año?

Fuente de la imagen: Getty Images.

El caso de Nvidia

La unidad de procesamiento de gráficos (GPU) H100 de Nvidia fue el chip de centro de datos más popular del mundo para el desarrollo de IA en 2023, lo que ayudó a la empresa a ganar el 98% de todo el mercado. Luego lanzó la GPU H200 más potente durante 2024 y también comenzó a enviar una generación completamente nueva de chips basados ​​en su arquitectura Blackwell hacia finales de año.

El sistema GPU GB200 NVL72 basado en Blackwell es capaz de realizar inferencias de IA (utilizando datos en vivo para hacer predicciones) a 30 veces el ritmo del sistema H100 equivalente. Cada GPU GB200 se vende por alrededor de $83,000, que es el doble del precio de la H100, pero el aumento de 30 veces en el rendimiento en realidad se traduce en ahorros sustanciales de costos para los desarrolladores.

En pocas palabras, las GPU de Blackwell harán que los modelos de IA más avanzados sean asequibles para un grupo más amplio de empresas y desarrolladores. Por eso no sorprende que el director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, diga que la demanda es «asombrosa». La compañía envió 13.000 GPU GB200 de muestra durante su reciente tercer trimestre fiscal 2025 (que finalizó el 28 de octubre), pero una estimación de Morgan Stanley sugiere que podría enviar 800.000 sólo durante los primeros tres meses del calendario 2025.

En un pronóstico separado, Morgan Stanley también dijo que cuatro compañías tecnológicas: microsoft, Amazonas, Alfabetoy Metaplataformas — podría gastar un total de 300 mil millones de dólares en infraestructura y chips de IA durante 2025. Como líder del mercado de chips de IA, gran parte de ese dinero probablemente fluirá hacia Nvidia.

Su año fiscal 2025 finalizará a finales de este mes y la empresa está en camino de generar un récord de 128.600 millones de dólares en ingresos totales, liderados por las ventas de GPU. Eso representaría un crecimiento del 111% en comparación con el año fiscal 2023. El pronóstico promedio de Wall Street (proporcionado por Yahoo!) sugiere que los ingresos del fabricante de chips se acercarán a los 200 mil millones de dólares en el año fiscal 2026 (que ocupará la mayor parte del año calendario 2025).

Según todos los indicios, los próximos 12 meses serán enormes para Nvidia. Pero, ¿me creerías si te dijera que sus acciones todavía parecen baratas? Más sobre eso en un momento.

El caso de Bitcoin

Bitcoin superó recientemente un hito de precio histórico de 100.000 dólares y, como mencioné anteriormente, actualmente tiene una capitalización de mercado de casi 2 billones de dólares. La siguiente criptomoneda más valiosa es etéreo, con una capitalización de mercado de sólo 422 mil millones de dólares, lo que realmente resalta el dominio de Bitcoin.

¿Por qué es tan popular? A decir verdad, pocas criptomonedas tienen un caso de uso real en el mundo real. Son en su mayoría activos especulativos que suben y bajan según los caprichos de los inversores.

Pero Bitcoin es único porque está verdaderamente descentralizado, lo que significa que no está controlado por ninguna empresa o persona. También tiene un suministro fijo de 21 millones de monedas, lo que añade un elemento de escasez, especialmente porque la cantidad total no se extraerá por completo hasta aproximadamente el año 2140.

El año pasado, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) aprobó docenas de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin. Se convirtió en la primera criptomoneda en obtener la bendición del regulador estadounidense, mientras que otros pesos pesados ​​de las criptomonedas permanecieron bajo un intenso escrutinio, y su naturaleza descentralizada tuvo mucho que ver con ello.

Los ETF permiten a las instituciones y asesores financieros poseer Bitcoin de manera segura y regulada, lo cual es excelente porque muchos inversores y analistas han adoptado la criptomoneda como una reserva de valor, similar a una versión digital del oro.

El valor total de todas las reservas de oro asciende actualmente a 17,9 billones de dólares, por lo que la capitalización de mercado de Bitcoin tendría que aumentar aproximadamente un 840% para alcanzarla, lo que implica un precio por moneda de 904.000 dólares.

Ése podría ser un buen objetivo a largo plazo al que apuntar los inversores. En el corto plazo, el analista de Fundstrat Global Advisors, Tom Lee, predice que Bitcoin podría alcanzar los 250.000 dólares en 2025.

Podría beneficiarse de nuevos recortes de tasas de interés este año, que tienden a llevar a los inversores hacia activos de crecimiento como acciones y criptomonedas. Además, este mes asumirá el cargo una nueva administración que contará con varios miembros pro-cripto, incluido el propio presidente. Eso podría impulsar la demanda de criptomonedas en general.

el veredicto

Existe una diferencia muy importante entre una empresa como Nvidia y un activo especulativo como Bitcoin: las empresas generan ingresos y ganancias, por lo que es fácil calcular su valor.

Nvidia generó $2,62 en ganancias por acción (EPS) durante los últimos cuatro trimestres, lo que le dio a sus acciones una relación precio-beneficio (P/E) de más de 56. Eso es un ligero descuento con respecto a su P/E promedio de alrededor de 59. durante los últimos 10 años, por lo que podemos argumentar que la acción está algo barata en este momento.

Además, según el pronóstico de consenso de Wall Street (proporcionado por Yahoo!), la compañía podría generar 4,43 dólares de ganancias por acción durante su año fiscal 2026 (que comienza en febrero). Eso coloca sus acciones en un P/E adelantado de aproximadamente 32, como lo representa la línea naranja en el siguiente gráfico:

Datos del ratio NVDA PE de YCharts.

En otras palabras, las acciones de Nvidia tendrían que dispararse un 89% durante los próximos 12 meses sólo para cotizar en línea con su P/E promedio de 10 años de casi 59.

A pesar del estatus de Bitcoin como la criptomoneda más grande del mundo, no hay una razón concreta para que suba más este año. No digo que no sea así, simplemente señalo que es imposible pronosticar los movimientos de precios de un activo especulativo. Ni siquiera existe una manera confiable de calcular cuánto valor podría ganar Bitcoin con un viento de cola como una regulación favorable bajo la nueva administración.

Por lo tanto, creo que las acciones de Nvidia serán la mejor compra en 2025. Aparte de su atractiva valoración, la IA podría ser la revolución tecnológica más poderosa en una generación, y no estaría sucediendo sin Nvidia.