El rincón más especulativo, parecido al casino del mercado de fondos cotizados en bolsa podría estar más llena.
Rexshares y su socio, Osprey Funds, entre otros, han pedido permiso a la SEC para lanzar ETF que rastrean los valores de varias criptomonedas.
El plan de rexshares y águilas pescadoras se unieron a tres criptomonedas populares: Solana, XRP y Litecoin, y tres «Memecoins», o criptomonedas que se apoderan de los memes de la cultura popular, incluidas las monedas de Doge, Trump y Bonk, según los archivos regulatorios.
Si te perdí con referencias a MemECOINS y DOGE, estás mejor. Sin embargo, hay mucho ruido en torno a estos ETF potenciales. La semana pasada, el proveedor de cripto ETF se registró bitwise para su propio Dogecoin Trust, lo que mejora las perspectivas de que un ETF de Dogecoin se convierta en realidad. El lunes, Tuttle Capital Management solicitó los primeros ETF de Memecoin apalancados, y no se detendrá allí.
Comencemos con algún contexto importante para las tres memecoras:
- Doge es un viejo meme de Internet que consiste en una imagen de un perro Shiba inu con algunas palabras aleatorias garabateadas, no relacionadas con la criptografía. Dogecoin surgió como una broma, satirizando criptomonedas. Pero la broma se volvió seria: estas monedas ahora valen colectivamente alrededor de $ 50 mil millones.
- Memecoin del presidente Trump se lanzó tres días antes de asumir el cargo de mucha fanfarria, explotando en valor a $ 15 mil millones cuando se anuncia. Hasta el lunes, había caído un 65% de descuento en sus máximos. El sitio web de Trump Coin incluye un descargo de responsabilidad que dice que «no está destinado a ser, o el tema de» una inversión o seguridad. Sin embargo, se presentó un ETF de monedas de Trump a los pocos días de su inicio.
- Bonkcoin juega en el meme Doge al presentar también un perro Shiba Inu. Se lanzó en 2022 y construyó un seguimiento distribuyendo billones de monedas de forma gratuita para la comunidad de Solana. Su popularidad en Tiktok ha sido una fuerza impulsora detrás de su crecimiento de valor a casi $ 3 mil millones.
El valor de mercado combinado de estas tres criptomonedas es de aproximadamente $ 60 mil millones, equivalente a TGT o General Motors GM, pero no tienen un negocio subyacente o un valor intrínseco. Los ETF de Bitcoin ya estiraron la definición de los mercados de capitales, pero las memecoras estiran la definición de inversión al punto de ruptura. Memecoins bien puede ser los Beanie Babies de esta generación, destinados a una caja figurativa en los áticos de los titulares.
Bitcoin ETFS tuvo un lanzamiento exitoso porque dieron instituciones y asesores que querían Bitcoin, pero no podían mantener el acceso directo a la criptomoneda. No espero que las instituciones o asesores tengan mucho interés en Memecoins.
Solana, XRP y Litecoin ETFS
Dadas las promesas de la campaña pro-Crypto y desregulación de Trump, varios emisores solicitaron ETF que contendrían otras criptomonedas populares, como Solana, XRP y Litecoin, poco después de su inauguración. El nombramiento de Trump de Mark Uyeda, amigable con la criptografía, como presidente interino de la SEC, fue un importante contribuyente a estas presentaciones. Los emisores esperan que la SEC bajo Uyeda adopte una postura más suave en los ETF relacionados con las criptográficas, aumentando sus probabilidades de aprobación. Sin embargo, eso no significa necesariamente que los nuevos ETF de criptomonedas se aprobarán en poco tiempo.
Bajo el ex presidente Gary Gensler, la SEC era reacia a aprobar cualquier ETF criptográfico spot. Decidieron permitir que los ETF de Bitcoin basados en futuros porque el Chicago Mercantile Exchange realizó un mercado de futuros de Bitcoin sustancial y, lo que es más importante, regulado. Los tribunales finalmente dictaminaron que un ETF de futuros y un ETF spot compartieron aproximadamente el mismo riesgo, por lo que la SEC se vio obligada a aprobar un Spot Bitcoin ETF. Spot Ethereum ETF siguió el mismo patrón.
Esto es importante porque la aprobación de la SEC de los ETF de futuros condujo a los ETF spot, y esos ETF de futuros se basaron en los mercados de futuros CME regulados existentes. La SEC tiene pocas formas de monitorear el comercio subyacente de las criptomonedas, lo que hace que sea casi imposible evitar la manipulación del ETF a través de intercambios de cifrado. En cambio, la SEC pudo confiar en la regulación del mercado de futuros de la Comisión de Comercio de Futuros de los productos básicos.
Hoy, no existen mercados de futuros para Solana, XRP o Litecoin. La SEC no puede aprobar un ETF de futuros sin un mercado de futuros, y no puede apoyarse en un mercado de futuros regulado a la manipulación policial. Sin eso, me cuesta ver cómo una nueva silla de actuación de la SEC podría volar este precedente y aprobar nuevos ETF criptográficos Spot.
Incluso sin aprobación, los nuevos ETF criptográficos enfrentan una batalla cuesta arriba. Spot Ethereum ETFS vio significativamente menos interés de los inversores que SPAR Bitcoin ETF, y esperaría una caída similar en el interés con cada nueva serie de ETF criptográficos.
![Gráfico de línea Comparación de flujos netos acumulativos de ETF Spot Bitcoin y Ethereum.](https://noticias-blockchain.com/wp-content/uploads/2025/01/Memecoin-ETFS-y-otras-noticias-de-criptografia-lo-que-los.png)
Claridad regulatoria para cripto
El verano pasado, me senté con un grupo de asesores que intentaban entender qué hacer de Spot Bitcoin ETF. Todos querían hacer lo correcto por sus clientes y la ley, pero no sabían cómo. Hubo poca o ninguna orientación para lo que se permitió, y en el momento en que la SEC estaba demandando a varios actores criptográficos, incluido el custodio y el compañero de vigilancia de varios ETF de Bitcoin. No estaba claro si recomendar un ETF de Bitcoin se enfrentaría a las regulaciones. El único consejo que pude dar sobre el cumplimiento de la criptografía fue: «No lo sé».
El 23 de enero, el presidente Trump emitió una orden ejecutiva para «fortalecer el liderazgo estadounidense en tecnología financiera digital». Una de las medidas de la orden fue que la SEC y otras agencias proporcionaran claridad regulatoria muy necesaria sobre criptografía. Los plazos de la orden son cortos, pero el resultado debe ser una guía más clara sobre cómo los asesores e instituciones pueden cumplir con las regulaciones al tiempo que invierten en criptografía.