Microstrategy tuvo que pagar para comprar más bitcoins

Microstrategy anunció el precio de una oferta de acciones preferida el viernes y es muy interesante lo que tiene que pagar por esta ronda de recaudar dinero para comprar más bitcoin.

El 21 de noviembre del año pasado, recaudó casi $ 3 mil millones con una nota de senior convertible que pagó el 0% con una prima de conversión del 55%. En el momento en que las acciones de la compañía estaban en $ 433.80, y el precio de conversión era de $ 672.40.

Para esta última ronda, la compañía está recaudando aproximadamente $ 563.4 millones con una acción preferida que paga el 10% con una prima de conversión del 194%. La acción era de $ 340.09 cuando tenía un precio, y el precio de conversión es de $ 1,000. Tiene sentido que la prima de conversión sea mucho más alta, ya que tiene que hacer pagos de intereses, pero ver a continuación sobre las opciones que la compañía tiene para realizar los pagos.

La compañía pudo aumentar la oferta de enero de $ 250 millones a $ 584 millones, pero tuvo que aumentar la tasa de interés del 8% al 10% debido a la demanda blanda.

Tenga en cuenta que el 24 de enero, la compañía llamó a sus notas senior de $ 1.05 mil millones 0.0% en 2027 que tenían un precio de conversión de $ 142.38. Suponiendo que todas las notas se conviertan en acciones, el recuento de acciones de la compañía aumentará en 7.36 millones.

Los pagos de intereses no tienen que pagarse en efectivo

Los pagos de intereses se pueden pagar en efectivo, acciones ordinarias de clase A o una combinación. Desde el comunicado de prensa, «se declararon dividendos regulares en las acciones preferidas de la huelga perpetua que se pagarán, en las elecciones de MicroStrategy, en efectivo, en acciones de sus acciones comunes de Clase A o una combinación de efectivo y acciones de sus acciones comunes de Clase A, de la manera, de la manera. , y sujeto a las disposiciones, descritas en el suplemento del prospecto para la oferta «.

Dado que la compañía incurrirá en $ 46.7 millones en pagos de intereses por año, no me sorprendería que al menos algunos, si no todos, los pagos estarán en stock ya que la compañía tuvo menos de $ 10 millones en flujo de efectivo libre en 2022 y 2023 y fue un negativo de $ 38.4 millones en los primeros tres trimestres de 2024. O podría mantener parte del efectivo que aumenta para hacer al menos algunos de los pagos de intereses en efectivo.

La capitalización de mercado de Microstrategy sigue siendo significativamente superior a sus tenencias de bitcoins

Este sitio web rastrea la capitalización de mercado de Microstrategy frente a sus tenencias de bitcoin en tiempo real. El uso del recuento básico de acciones de la compañía, su capitalización de mercado es aproximadamente 1.77 veces sus tenencias de bitcoin y, utilizando acciones diluidas, es 2.02 veces. Para ver cómo esta brecha ha evolucionado, este es un gráfico de StockCharts.com.