Pronóstico del dólar australiano: neutral
- El dólar australiano se ha visto socavado por una disparidad desfavorable en las tasas
- Mientras que el RBA se retractó de abordar la inflación, otros bancos centrales no han
- Una moneda más baja podría impulsar la economía nacional, pero podría importar presiones sobre los precios
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El dólar australiano cayó después de que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) parpadeó en la lucha contra la riqueza que destruye la inflación alta y volátil. Su aumento de 25 puntos básicos al 2,60% la semana pasada se considera moderado a la luz de las persistentes presiones de precios a nivel nacional y mundial.
El IPC australiano del tercer trimestre vence a fines de este mes y el RBA dijo en su comunicado que esperan que «sea de alrededor del 7¾ por ciento durante 2022», muy por encima de su objetivo del 2% al 3% durante el ciclo.
El IPC ha estado por encima del 3 % desde el segundo trimestre de 2021. Cualquier noción de un ‘efecto base’ o de que la inflación sea ‘transitoria’ sería objeto de escrutinio cuando los salarios vinculados al IPC comiencen a fluir hacia los bolsillos traseros de los consumidores.
Otros bancos centrales están atrincherados en la refriega para moderar las expectativas de inflación para evitar que se incrusten.
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El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) se mantuvo firme en su batalla para controlar la inflación, aumentando la tasa de efectivo oficial en 50 puntos básicos el miércoles pasado a 3,50%, como se anticipó.
La retórica de la Reserva Federal ha sido extraordinariamente agresiva durante el fin de semana. El mercado está valorando un aumento de 75 puntos básicos en la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) a principios de noviembre.
Todo esto ha hecho que los diferenciales de rendimiento se reduzcan a favor del dólar estadounidense en general, pero con el RBA menos agresivo que otros bancos centrales, AUD/USD se ha hundido más que la mayoría.
AUD/USD CONTRA DIFERENCIALES DE BONOS AU-US A 2 Y 10 AÑOS
Gráfico creado en TradingView
A nivel nacional, la ‘brigada a favor de la propiedad debe subir más para siempre’ se ha expresado en voz alta sobre el reciente retroceso en los precios de la vivienda en Australia.
Según los datos de CoreLogic, los precios nacionales de la vivienda en Australia aumentaron un 25,5 % desde el comienzo de la pandemia. Desde entonces, han disminuido un 5,5% desde el pico que se alcanzó justo antes de que el RBA comenzara su ciclo de aumento de tasas en mayo.
En segundo plano, los mercados de materias primas continúan brindando una gran ayuda a la economía australiana con alrededor de AUD 10 mil millones entregados cada mes.
El gráfico en la parte inferior de la página del RBA pinta un panorama muy optimista con los precios de las materias primas australianas y los términos de intercambio en niveles elevados.
A partir de esta semana, se distribuirán los dividendos de más de AUD 40 mil millones que se anunciaron durante la última temporada de informes de ganancias. El ASX 200 podría recibir la ayuda de planes de reinversión de dividendos durante este período.
La mayoría de las peores noticias podrían estar fuera del camino para el dólar australiano y con la moneda asediada mirando a los mínimos de 2 años, las pérdidas adicionales se reducirán a los movimientos del dólar estadounidense.
— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com
Para contactar a Daniel, use la sección de comentarios a continuación o @DanMcCathyFX en Twitter
