Por qué la inflación, no el colapso de las criptomonedas, definirá a Bitcoin

Cripto está abajo. Gravemente. Bitcoin está en su precio más bajo en 18 meses y los titulares resultantes son dramáticos. Y, sin embargo, frente al colapso de las criptomonedas, no se pierde toda esperanza. A pesar de la caída del valor de Bitcoin, queda por ver cómo el panorama económico más amplio afecta la adopción a largo plazo de la moneda.

¿Por qué? Porque los casos de uso de Bitcoin en realidad están creciendo en el contexto de la inflación global. Más allá de la valoración, Bitcoin está encontrando una nueva utilidad en este momento de locura del mercado. La moneda criptográfica más grande y antigua se muestra prometedora en varios frentes, desde los gobiernos que la exploran en el comercio internacional hasta los inversores que buscan una reserva de valor digital. Veamos por qué la inflación, y no la caída del mercado criptográfico, definirá a Bitcoin en los próximos años.

Bitcoin como depósito de valor

Con la inflación aumentando al 8% en los Estados Unidos, los inversores están desesperados por una reserva de valor, un activo que pueda mantener su valor con el tiempo sin depreciarse. En el pasado, el oro ha sido la apuesta de cobertura contra la inflación de eficacia probada. Esta vez, se han retirado $ 10 mil millones de los fondos de oro a medida que los inversores recurren cada vez más a una alternativa más nueva: Bitcoin.

¿Y por qué no? Al igual que el oro, Bitcoin es raro y cuenta con un suministro finito. Citando la capitalización de mercado de $ 700 mil millones de Bitcoin, en comparación con los alrededor de $ 2.6 billones en oro que se posee como inversión, Goldman Sachs dijo en enero que la criptomoneda actualmente tiene una participación del 20% en el mercado de almacenamiento de valor.

Es importante tener en cuenta que se requiere una mayor madurez del mercado antes de que Bitcoin se adopte por completo como una reserva de valor. Un mercado maduro cuenta con inversores a largo plazo que pueden afrontar las caídas de precios. Del mismo modo, un mercado maduro como el oro se basa en marcos, métricas y clasificaciones comunes entre los participantes del mercado. La volatilidad de las criptomonedas de este año no refleja un mercado maduro, todavía.

A pesar de la creciente correlación de la moneda con el Nasdaq y otros activos de riesgo, Bitcoin sigue siendo una moneda mecánicamente deflacionaria que está diseñada para mantener su valor a largo plazo. Al igual que la burbuja de Internet a principios de siglo, los altibajos intradiarios salvajes de hoy en día pueden atribuirse en cierta medida a la exageración y la financiarización de una tendencia revolucionaria en sus primeros días.

A medida que los activos digitales se adopten más ampliamente, espere ver inversores institucionales y fondos criptoespecíficos que actúen como fuerzas estabilizadoras en el mercado. Esto generará la madurez que tanto se necesita y, potencialmente, más compradores que ven a Bitcoin como una reserva de valor.

Bitcoin en el comercio y la liquidación internacionales

Velocidad, eficiencia, riesgo: hay múltiples razones por las que también se exploran los pagos digitales transfronterizos en estos tiempos de alta inflación. Por ejemplo, el Banco de Pagos Internacionales (BIS) desarrolló recientemente prototipos para una plataforma común de monedas digitales. Con el nombre en código «Proyecto Dunbar», el desarrollo demuestra que las instituciones financieras podrían usar las monedas digitales del banco central para realizar transacciones directamente entre sí en una plataforma compartida. El problema para los bancos, sin embargo, es que aún faltan años para realizar un proyecto de este tipo.

A principios de este año, el Foro Económico Mundial describió los beneficios de las monedas digitales en el comercio mundial. Incluyen la velocidad, que lleva el tiempo de liquidación del pago de días a minutos, así como el crédito alternativo, utilizando un libro mayor público de blockchain para compartir el historial financiero y suscribir préstamos para importación y exportación. Dado que es, con mucho, la criptomoneda más popular, Bitcoin está bien posicionado para encabezar la introducción de dinero digital en el ecosistema financiero.

Ya estamos empezando a ver que esto suceda. Tras las sanciones de este año de la comunidad internacional, Rusia estaba considerando aceptar Bitcoin como pago por sus exportaciones de petróleo y gas de países «amigos». A pesar de la evidente desesperación del país por eludir las sanciones, la medida sentaría un precedente en el comercio internacional y, nuevamente, conduciría a una mayor adopción de Bitcoin. Este esfuerzo por «desdolarizar» el comercio también podría hacer que la volatilidad de Bitcoin comience a disminuir a medida que se realizan más intercambios de este tipo en la moneda digital.

Bitcoin en las economías en desarrollo

Desafortunadamente, la mayoría del mundo comparte el dolor económico actual. La inflación está erosionando el poder adquisitivo de las monedas más allá del dólar y esto está teniendo un impacto especialmente duro en los países en desarrollo. Desde la lira turca hasta la naira nigeriana, la inflación está castigando a las monedas locales en plena recuperación pospandemia. Aquí, la incertidumbre económica y la inestabilidad están conduciendo a una mayor adopción de Bitcoin.

En Turquía, su moneda nacional se desmoronó frente al dólar en el último trimestre de 2021. Como resultado, los volúmenes de negociación de criptomonedas utilizando la lira aumentaron a un promedio de $1.8 mil millones por día en tres intercambios. Mientras tanto, en Nigeria, una historia similar de devaluaciones de la moneda y estrictos controles de acceso a las monedas extranjeras condujo a más Bitcoin. Así mismo en Rusia.

Cada vez más, Bitcoin está emergiendo como algo más que una reserva de valor para las personas: es una protección contra la hiperinflación. Queda por ver a dónde irá esto. Con el crecimiento, podría haber impulsos comunitarios que conduzcan a más adopciones de criptomonedas en todo el país, como en El Salvador.

Pase lo que pase a continuación, está claro que las conversaciones y las perspectivas en torno a Bitcoin están evolucionando con la inflación. Ya se trate de inversores que experimenten con las criptomonedas como reserva de valor, bancos internacionales y gobiernos que las aprovechen en el comercio, o poblaciones que intenten proteger su poder adquisitivo, estamos entrando en una nueva fase de adopción.

De manera un tanto fortuita, se está produciendo una mayor adopción al mismo tiempo que una mayor escalabilidad. Durante años, Bitcoin se ha visto frenado por sus tiempos de transacción comparativamente largos. Recientemente, sin embargo, la escalabilidad se ha convertido en un obstáculo menor gracias a desarrollos como The Lightning Network y sus transacciones rápidas entre los nodos participantes. Esto es clave si Bitcoin va a tomar la posición de dinero funcional en el comercio internacional y la moneda social. Mira este espacio.

chen li es CEO y fundador de activos digitales VC en YoubiCapital.