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La China de Xi Jinping se está recuperando y está haciendo propuestas para los negocios occidentales. Si bien insufla nueva vida a las líneas principales de las multinacionales, también genera un nuevo dilema: invertir en la segunda economía más grande del mundo a medida que se intensifican las tensiones geopolíticas sobre el destino de Taiwán.
Desde que Beijing eliminó todas las restricciones de Covid-19 en diciembre, la demanda acumulada en el sector minorista ha impulsado una recuperación más rápida de lo esperado. La expansión económica del 4,5 por ciento de China en el primer trimestre se ha abierto paso en las ganancias de las marcas occidentales, especialmente en el extremo outstanding del espectro de consumidores.
Tomemos como ejemplo a Porsche, que registró un aumento récord del 18 por ciento en las ventas impulsadas por China, el mercado más grande del fabricante alemán de automóviles de lujo. O LVMH, impulsado de manera similar por el dinamismo en el mercado de artículos de lujo más grande del mundo, que según el grupo francés había impulsado un aumento del 17 por ciento en las ventas del primer trimestre justo cuando el crecimiento se estabilizó en Estados Unidos. Mientras tanto, su rival con sede en París, Hermès, elogió «un año nuevo chino muy bueno» al revelar un aumento del 23 por ciento en los ingresos en toda Asia. En estas esferas superiores, a los consumidores se les puede cobrar un 30 por ciento más por artículos de lujo en China que en Europa, según Morgan Stanley.
Pero hay un «elefante en la habitación», como señaló el economista de UniCredit Erik Nielsen en una sesión informativa posterior a las reuniones de primavera del FMI: las crecientes tensiones geopolíticas entre China y Occidente están trayendo «el cambio más profundo en una generación en el pensamiento de política económica, y prioridades políticas”.
“En Estados Unidos”, escribió, “se trata de contener a China. En Europa, es en parte una versión más suave de lo mismo. Esto significa que si (¿o cuándo?) las relaciones entre Estados Unidos y China se deterioran aún más en este ojo por ojo, lo que lleva a más medidas proteccionistas, incluidas prohibiciones y sanciones a la exportación, lo más possible es que las empresas europeas queden atrapadas entre las dos partes”.
Las empresas han sido conscientes de este riesgo desde que el expresidente de los Estados Unidos, Donald Trump, impuso una serie de sanciones económicas a las empresas chinas, marcando un cambio más conflictivo hacia Beijing que ha continuado bajo su sucesor demócrata Joe Biden. Para las cadenas de suministro, esta postura, junto con las enormes interrupciones comerciales durante la pandemia de Covid, ha llevado a las empresas a abandonar la noción de «justo a tiempo» por «por si acaso», con grupos desde Intel hasta Apple revisando su dependencia de China y tratando de mover partes de su producción a otros lugares, a países como India y Vietnam.
Pero tal es la interdependencia con China construida durante las últimas dos décadas que esta no es una tarea fácil, como lo demuestran las dificultades de Apple en India. Y si hay una lección del desacoplamiento mucho menor entre Rusia y Occidente tras la invasión de Ucrania, es que el proceso es doloroso para las marcas occidentales y se inició a regañadientes.
La recuperación económica de China solo hará que estos planes para diversificar las cadenas de suministro sean más difíciles de implementar, especialmente para los grupos que cotizan en bolsa. Con la creciente presión de los accionistas y los incentivos de pago que están vinculados al desempeño del precio de las acciones, la tentación de minimizar los riesgos geopolíticos o incluso ignorarlos será mayor (un typical estadounidense predijo recientemente que Washington y Beijing probablemente irían a la guerra por Taiwán en 2025).
Efectivamente, el fabricante de automóviles alemán Volkswagen, propietario de Porsche, anunció esta semana un prepare para invertir 1.000 millones de euros para construir un centro de innovación en China. Esto se produjo después de una decisión el año pasado de gastar 2.400 millones de euros en una empresa con el diseñador de chips chino Horizon Robotics. No es exactamente una señal de prudencia con respecto a un país que cada vez más políticos consideran la mayor amenaza para Occidente.
Write an post about China está de regreso, trayendo ganancias y perplejidad para las empresas occidentales
