Profesor Gary Gensler vs. Presidente de la SEC Gary Gensler

Si hizo una lista de personas con las que la comunidad cripto ha tenido problemas este año, probablemente encontrará el nombre del presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), Gary Gensler, cerca de la parte remarkable.

Una búsqueda rápida de su nombre a través de las redes sociales dará una strategy del sentimiento que actualmente se tiene hacia él. No recomiendo esto por cierto.

De hecho, comencé como partidario, a falta de un término mejor. Incluso hoy, no tengo ninguna mala voluntad hacia él. No lo conozco personalmente y no deseo ser insultante. Sin embargo, creo que los comentarios específicos a declaraciones pasadas y acciones presentes están dentro de los límites.

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Mi introducción a Gensler se produjo hace años a través del curso «Blockchain and Funds» del Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT). Ahora, tenga en cuenta que no asistí al MIT. Aparte de un viaje a Fenway Park, no he estado a menos de 100 millas de él.

Pero, en normal, estoy muy cerca de mi computadora portátil. Y el MIT ofreció, y aún ofrece, el curso en línea «Blockchain and Revenue» por el precio extremadamente asequible de $.

Entonces, me senté durante la mayor parte porque, ¿por qué no? Estaba interesado en la tecnología blockchain y me encantó el precio.

El curso me pareció medido, informativo y detallado. Recomendaría que cualquier persona interesada en las criptomonedas lo tome, para ser honesto. Entonces, personalmente, me complació que Gensler fuera nombrado presidente de la SEC en abril de 2021, como creo que muchos lo hicieron.

Dos años después, creo que es seguro decir que esto ha cambiado. Como tal, decidí echar un segundo vistazo al curso. Dado el entorno real, opté por centrarme en la Lección 8, que se centró en Políticas Públicas.

De acuerdo, tenemos el beneficio de la retrospectiva, pero tal vez encontraría que mi decepción es infundada. Tal vez las acciones presentes estén en línea con declaraciones pasadas. Como mínimo, podría repasar cuestiones de política. Empecé con las lecturas asignadas en sí:

El primero, del propio Gensler, fue el más largo y proporcionó un buen contexto.

Su salva de apertura, «La tecnología Blockchain tiene un potencial true para transformar el mundo de las finanzas», es una que inicialmente vi de manera positiva. Lo mismo se aplica a su seguimiento: «Soy optimista y quiero ver que esta nueva tecnología tenga éxito».

De todos modos, aquí hay algunas otras conclusiones de la Lección 8:

Las declaraciones pasadas de Gensler parecen consistentes con lo que dice hoy. La necesidad de protegerse contra actividades ilícitas y garantizar la estabilidad financiera y que los inversionistas estén protegidos parecía estar en el centro de lo que se discutió en la conferencia.

Mi interpretación es que Gensler creía que existía un amplio acuerdo sobre la necesidad de reducir la actividad ilícita, pero que la implementación de políticas para hacerlo period inconsistente.

Aquí es donde creo que la SEC está intentando hacer olas (algunos dirían que demasiadas): trabajando para establecer un marco de implementación que será emulado a escala world-wide.

A pesar de toda la discusión sobre qué es y qué no es un valor hoy en día, el curso hizo poca mención de que BTC o ETH son valores. Por el contrario, se reconoció que «en términos de valor de mercado, la SEC ya ha determinado que probablemente las tres cuartas partes del espacio no es un valor».

Esto es algo que tal vez debería haber visto venir. Si bien no se discutió en profundidad, aproximadamente seis minutos después, se abordó el tema de los intermediarios de cifrado y cómo sirven como objetivos regulatorios viables. También se planteó la cuestión de por qué históricamente las leyes han estado vinculadas a los intermediarios.

La respuesta parecía girar en torno al riesgo sistémico y la relativa facilidad para typical a los intermediarios que persiguen a las entidades más pequeñas.

Esto ha sido más evidente en las recientes acciones de cumplimiento de la SEC contra Coinbase y Binance. Las acusaciones de operar como una bolsa de valores y un corredor no registrados se aplicaron a Coinbase. Binance fue acusado de lo mismo, junto con tergiversación de los controles comerciales.

Una de las revelaciones más destacadas se produjo cerca del closing de la clase, cuando se planteó la discusión sobre el desarrollo de políticas públicas. Y creo que esto está en el centro de la polémica relación entre los defensores de las criptomonedas y la SEC de Gensler.

Se afirmó, en términos inequívocos, que en la elaboración de políticas públicas, los «mensajes» y la «formación de coaliciones» están al frente y al centro. «Análisis», en comparación, fue casi una ocurrencia tardía.

Entonces, mientras los criptopuristas discuten sobre los méritos de la eficiencia de los activos digitales, los mecanismos de consenso y la dinámica de suministro, los creadores de políticas públicas simplemente intentan transmitir un mensaje a casa. Debido a ese desajuste, los dos grupos son horribles compañeros de baile.

Sinceramente, esa fue una de las conclusiones más desalentadoras que tuve. Me lleva a creer que los principales críticos de las criptomonedas son más que conscientes de los beneficios de los activos digitales, pero están dispuestos a ignorarlos por completo en beneficio de sus propios mensajes, sesgos… y posiblemente intereses propios.

En complete, disfruté dar un paseo por la Lección 8. Probablemente revisaré otras. Sin embargo, me pregunto cómo sería el tono de la clase si se impartiera hoy.

Del editor en jefe adjunto de CoinDesk nick panaderoAquí hay algunas noticias que vale la pena leer: