¿Te gustaría que Bitcoin fuera a la luna? Pues no basta con que tú y tus amigos lo compren. El mercado bitcoin empezó como un fenómeno principalmente de minoristas. Es decir, de gente como tú y como yo, que invierte sus ahorros en esta criptomoneda. Eso no está mal, pero es bastante limitado.
Si queremos que el precio siga subiendo, este mercado necesita más dinero institucional. ¿Qué es eso? Son los fondos de inversión, los bancos, las empresas y otras entidades que manejan grandes cantidades de dinero. Si ellos se interesan por Bitcoin, le darán más liquidez, más demanda y más valor. Si se mantiene como un mercado solo de minoristas y fanáticos, podemos dejar a un lado nuestras aspiraciones de que el precio llegue a la luna. Porque la capacidad de compra de los minoristas tiene un techo. Para crecer, debemos despertar el interés de las instituciones que son las que tienen el dinero a manos llenas.
Hay dos tipos de bitcoiners. Tenemos al bitcoiner militante y al bitcoiner especulador. El primero está lleno de thoughts y quiere reformar el mundo. El segundo, lo que le interesa es el precio y hacer dinero. El primer grupo no es muy amigo de los bancos y de las instituciones porque los considera como parte del problema. El segundo grupo no tiene nada contra los bancos y las instituciones. De hecho, quiere atraerlos. Y quiere que inviertan en Bitcoin. De esta forma, el precio puede crecer. Y el que invierte hoy puede hacer dinero mañana. Debido a esa mayor demanda.
¿Qué es un ETF? Un ETF es un fondo que se negocia en una bolsa de valores, como si fuera una acción. Pero a diferencia de una acción, que representa una sola empresa, un ETF contiene una cesta de activos, como acciones, bonos, materias primas o incluso bitcoins.
¿Quiénes invierten en ellos? Pues todo tipo de inversores, desde los más conservadores hasta los más arriesgados. ¿Por qué son instrumentos atractivos para las instituciones? Porque les permiten diversificar su cartera, acceder a mercados que de otra forma serían difíciles o costosos de entrar, y reducir sus gastos y comisiones.
¿Y por qué un ETF de bitcoin sería genial para el mercado Bitcoin? Porque facilitaría la entrada de más dinero institucional al mercado de las criptomonedas, lo que aumentaría la demanda y el precio de Bitcoin. Y eso nos haría felices a todos los que creemos en el futuro de esta moneda digital.
¿Recuerdas el año 2017? Fue un año histórico para Bitcoin. El precio se disparó hasta casi 20,000 dólares. ¿Qué pasó? Pues que hubo mucha expectativa por la emisión de futuros de bitcoin por parte del grupo CME, una de las mayores bolsas de derivados del mundo. Los futuros son contratos que permiten apostar por el precio futuro de un activo, como Bitcoin. Muchos pensaron que esto atraería a más inversores institucionales al mercado de las criptomonedas. Pero resulta que lo más importante fue la anticipación que el evento como tal. De hecho, los días después del evento el precio comenzó a caer. El evento marcó un máximo y el comienzo de la caída. Fue como cuando esperas con ansias una fiesta y luego resulta ser un aburrimiento.
¿Te acuerdas de la plataforma Bakkt? Era una plataforma que prometía ofrecer contratos de futuros de bitcoin liquidados en bitcoins, no en dólares. Es decir, que al closing del contrato, el inversor recibiría bitcoins, no dólares. Esto suponía una mayor demanda de bitcoins y una mayor confianza en el mercado. Bakkt comenzó a probar su plataforma en julio de 2019 mientras esperaba la aprobación regulatoria para poner en marcha la plataforma. Pero ese evento no causó tanto entusiasmo como los futuros de CME. En muchos sentidos, pasó desapercibido. En aquel entonces, la comunidad estaba muy atenta a una moneda que supuestamente lanzaría Fb (ahora Meta) llamada Libra. El entusiasmo en torno a Libra creó un buzz que duró casi todo el primer semestre del 2019. Pero una vez que se canceló el proyecto, el mercado duró el segundo semestre del 2019 borrando las ganancias del primero.
CME y Bakkt son plataformas que ofrecen productos financieros basados en Bitcoin, como futuros y opciones. Pero sus lanzamientos no tuvieron el mismo efecto en el mercado. ¿Qué podemos aprender de esto? En primer lugar, la anticipación suele despertar más entusiasmo que la noticia como tal. Por lo basic, el mercado compra el rumor y vende la noticia. Es decir, que cuando se anuncia algo bueno, el precio sube por la expectativa. Pero cuando se confirma, el precio baja por la realidad. En segundo lugar, la noticia no es tan importante como el sentimiento del mercado. O sea, que una buena noticia en un ambiente de pesimismo no tiene el mismo impacto que la misma noticia en un ambiente de euforia. Así que no te fíes solo de las noticias, sino también del humor de los inversores.
Considerando que el volumen está por el suelo y el precio lleva semanas estacados, parece que el mercado no está muy emocionado con la posibilidad de un ETF. ¿Por qué? Porque hay mucha incertidumbre en el aire. Por un lado, estamos en un contexto de mucha inestabilidad monetaria y macroeconómica. El dólar sube, la inflación se dispara, y las disaster se multiplican. Por otro lado, hay mucha incertidumbre regulatoria. La SEC, que es el organismo que regula los mercados financieros en EE.UU., no se ha pronunciado aún sobre el ETF de bitcoin. Y muchos dudan de que lo vaya a hacer pronto. Al parecer, para el mercado, el ETF de bitcoin todavía se siente lejos.
¿Te imaginas que se apruebe un ETF de bitcoin antes de abril del próximo año? Sería una gran noticia para el mercado de las criptomonedas. Con un EFT, sería más fácil y seguro, para las instituciones y los grandes capitales, invertir en Bitcoin sin tener que comprarlo directamente. El mercado recibiría la noticia como una sorpresa. Y, seguramente, tendríamos una semana bastante alcista como resultado. Pero no nos emocionemos demasiado. Porque me atrevería a decir que no es muy probable que se repita el growth del 2017. Las aguas están muy revueltas en este momento. Y el ambiente está cargado de mucha incertidumbre. Entonces, es possible que una noticia así no dé todo lo que podría dar en un contexto más favorable.
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