Algunas cuestiones nunca desaparecen del todo, y una de ellas es el techo de deuda estadounidense, que limita la cantidad máxima que el gobierno puede pedir prestado. Ha vuelto a estar en el centro de atención, pero la experiencia pasada sugiere que podría ser positivo para bitcoin (BTC) y los activos de riesgo en general.
Estados Unidos alcanzará su límite de deuda de aproximadamente 36 billones de dólares el martes, lo que significa que no podrá pedir prestado más al público para financiar sus operaciones.
«El límite de deuda no autoriza nuevos gastos, pero crea el riesgo de que el gobierno federal no pueda financiar sus obligaciones legales existentes que los Congresos y los presidentes de ambos partidos han asumido en el pasado», dijo la secretaria saliente del Tesoro, Janet Yellen, en un anuncio oficial el viernes.
La sola idea de que la economía más grande del mundo no pueda endeudarse más podría asustar a los inversores, pero hay que tener en cuenta que una cesación de pagos y un cierre del gobierno no ocurrirán de inmediato. Yellen ha dicho que el Tesoro implementará «medidas extraordinarias» a partir del martes, ganando tiempo al menos hasta el 14 de marzo.
Una posible medida podría ser agotar la Cuenta General del Tesoro (TGA), la cuenta operativa del gobierno en la Fed utilizada para recaudar impuestos, derechos de aduana, ingresos por la venta de valores y recibos de deuda pública, al tiempo que se facilitan los pagos del gobierno.
El episodio anterior del techo de deuda de principios de 2023, que implicó el uso de TGA para cubrir gastos, impactó positivamente en los activos de riesgo, incluido bitcoin.
Esto se debe a que cuando el gobierno gasta el saldo del TGA, el efectivo va a cuentas bancarias de diversas entidades, como contratistas, empleadores y otros, en bancos comerciales. Eso aumenta la cantidad de reservas mantenidas por los bancos comerciales. Con más reservas, tienen una mejor capacidad para prestar dinero, lo que podría aumentar los préstamos o la inversión en la economía y los mercados financieros en general.
Hasta el lunes, el saldo de la Cuenta General del Tesoro era de 677 mil millones de dólares.
El gráfico ilustra el precio de Bitcoin junto con los cambios en el saldo de la Cuenta General del Tesoro (TGA) durante los últimos cinco años.
En particular, las caídas en la TGA han coincidido frecuentemente con corridas alcistas de bitcoin, lo que sugiere la correlación inversa entre las dos.
