¿Cuál es el error más común de los inversores de Bitcoin? No, no es comprar en la cima y vender en el fondo. Aunque también. Tampoco es olvidar la contraseña de su billetera. Ni siquiera es confiar en Elon Musk. Aunque también. El mistake más común es ignorar la política monetaria. ¿Cómo es posible que nos olvidemos del dólar a la hora de sopesar el precio de Bitcoin?
Muchos analistas se dedican a dibujar líneas en un gráfico y a extrapolar el pasado al futuro. Creen que los halvings son la clave para predecir el precio de Bitcoin. Pero se olvidan de un pequeño detalle: la demanda.
La demanda, en gran parte, depende de la capacidad de compra de los potenciales compradores. Y la capacidad de compra depende, en gran medida, de la política monetaria. Si los bancos centrales imprimen dinero como si no hubiera un mañana, el poder de compra aumenta. Y si el poder de compra aumenta, más gente puede comprar Bitcoin. Si, por otro lado, los bancos centrales reducen la liquidez aumentando el costo del crédito, el poder de compra se cut down. Y si el poder de compra se lessen, menos gente puede comprar Bitcoin.
Los primeros tres halvings de Bitcoin no son comparables con el próximo. Las condiciones monetarias han cambiado radicalmente. Ahora tenemos una inflación galopante, una deuda insostenible y una disaster económica sin precedentes. ¿Y una recesión a la vuelta de la esquina?
Así que la próxima vez que veas un gráfico con líneas, pregúntate: ¿qué pasa con la política monetaria? ¿Se tomó en cuenta esta variable en el análisis?
¿Qué es Bitcoin? Esta es una pregunta que muchos se hacen, pero pocos saben responder. Algunos dicen que es el “futuro”, otros que es el “oro digital”, otros que es un “bien”, una “mercancía”, un “coleccionable” o un “activo digital”. Pero todas estas definiciones son demasiado abstractas o complicadas. Vamos a simplificar las cosas y a dar una definición más elemental: Bitcoin es un código en una foundation de datos descentralizada.
Bitcoin es un código con un precio. Una tasa. Un precio que se determina por la relación entre dos elementos. Un par. En este caso, BTC/USD. Esto implica que lo que ocurre con el dólar afecta bastante al precio del Bitcoin. No es que Bitcoin sea una isla que solo depende de su pasado, su escasez, la adopción y los halvings. También depende de lo que ocurra con los inversores. Su capacidad para comprar. Así de sencillo.
La Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) tiene una misión: controlar la inflación. Para ello, united states of america una herramienta muy poderosa: el costo del crédito. La plan es straightforward: si el crédito es más caro, la gente gasta menos. Y si la gente gasta menos, los precios bajan. Así se logra que la inflación se mantenga en el objetivo del 2% anual.
Pero la FED no se conforma con subir el costo del crédito una vez. La FED lo ha subido varias veces, de hecho, más de diez. Y ha sugerido que aún falta una o dos veces más. Ya está entre el 5% y el 6%. Los mercados se preocupan por saber hasta dónde llegará la FED con su estrategia. ¿Será que quiere matar la inflación a foundation de golpes?
Pero hay otro variable que podría tener incluso más impacto que un punto porcentual más arriba o más abajo. Y ese aspect es el tiempo. ¿Por cuánto tiempo se mantendrán las tasas así de altas? ¿Será que la FED tiene un reloj diferente al nuestro? ¿O será que le gusta jugar al gato y al ratón con la economía?
Las tasas de interés son el precio que pagamos por pedir dinero prestado. Cuando las tasas son altas, el dinero es más caro. Y cuando el dinero es más caro, la gente y las empresas se lo piensan dos veces antes de endeudarse. Eso minimize la demanda de bienes y servicios, y, por tanto, la inflación.
Pero las tasas de interés no solo afectan al presente, sino también al futuro. Cuando las tasas se mantienen elevadas durante mucho tiempo, el efecto se multiplica. Los préstamos se vuelven más difíciles de pagar, los ahorros se vuelven más atractivos que la inversión, y el crecimiento económico se ralentiza. Eso puede generar una espiral negativa de menor consumo, menor producción y menor empleo.
¿Por qué alguien querría mantener las tasas de interés elevadas durante tanto tiempo? Quizás porque tiene miedo de que la inflación se descontrole. O quizás porque quiere proteger el valor de su moneda frente a otras. O quizás porque le gusta ver sufrir a los demás.
Sea cual sea la razón, lo cierto es que mantener las tasas de interés elevadas durante mucho tiempo tiene un impacto negativo en la economía y en la sociedad. No es una broma, es una realidad.
Cuando hablamos de las tasas de interés, no solo importa el cuánto, sino también el cuándo. No es lo mismo que la FED suba las tasas una vez y luego las baje, que las mantenga altas durante meses o años. Porque las tasas de interés tienen un efecto retardado. Es decir, lo que hacen hoy se siente mañana.
¿Y por qué esto es preocupante? Porque podemos caer en la falsa impresión de que hoy estamos bien, a pesar de que las tasas están altas. No estamos tomando en cuenta que el efecto se sentirá mañana. Y ese efecto puede ser muy negativo.
Si la inflación sigue causando estragos, y puede causarlos sobre todo si recordamos que el petróleo es una variable tan influyente, la FED se podría ver en la obligación de subir una o dos veces más. Y mantener las tasas así por más tiempo.
¿Y qué pasaría entonces? Pues que podríamos entrar en una recesión. Y la expectativa de una recesión tendría un efecto en las valoraciones. Es decir, los precios de los activos financieros como las acciones tecnológicas y Bitcoin podrían verse perjudicados.
Ahora bien, no hay que dejarse confundir por el número del aumento o el nivel de la tasa. O si la FED subió o no en la última reunión. Lo que realmente importa es el tiempo. El tiempo es oro, pero también puede ser veneno.
Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Noticias Blockchain. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.
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