La baraja está en contra de las generaciones más jóvenes. Las criptomonedas son una forma de contraatacar.Liam Norris—Getty Photos
El lanzamiento de ETF basados en Bitcoin en enero ha atraído una renovada atención a esta controvertida clase de activos y, a medida que la gente comienza a agregarlos a sus cuentas de corretaje, vale la pena ver quién los encuentra atractivos exactamente.
Una forma de entender las criptomonedas, tanto su atractivo como su caos, es como una forma de venganza intergeneracional. Durante décadas, las generaciones mayores a cargo de la economía la han terraformado en su beneficio. Han acumulado deudas que no podrán pagar, han elevado los precios de los activos que poseen en su mayoría y han erigido barreras a la movilidad. También han utilizado su prominencia en la política para hacer que estas acciones sean difíciles de revertir.
Las criptomonedas son atractivas como vehículo de cambio porque son a la vez una tecnología disruptiva y una clase de activo. Como prueba, consideremos los extraños compañeros que lideran la oposición. A Elizabeth Warren, la demócrata progresista de 74 años que hizo su carrera enfrentándose a Wall Road, no le gusta. Tampoco Jamie Dimon, el rey de la industria bancaria de 67 años que supuestamente detesta. Después de una década de discutir sobre una variedad de temas, encontraron una causa común en su disgusto por Bitcoin.
El fallecido inversionista multimillonario Charlie Munger, que murió a la edad de 99 años, quería que se prohibiera Bitcoin, y el economista liberal Paul Krugman, de 70 años, predijo que la industria se dirigía al olvido. Pero sus hijos y nietos probablemente no estuvieron de acuerdo, dados los datos de la encuesta. De los 50 millones de estadounidenses que han poseído criptomonedas en algún momento, la gran mayoría tiene menos de 40 años.
Los más jóvenes viven en un estado constante de ansiedad económica, y con razón. La matrícula universitaria sigue aumentando, lo que requiere más deuda para obtener un título. Aquellos con deudas por préstamos estudiantiles tienen dificultades para convertirse en propietarios de una vivienda, un problema exasperado por el aumento de los precios de las viviendas. Incluso el alquiler suele ser demasiado alto. El fondo fiduciario del Seguro Social se agotará antes de que los millennials se jubilen.
Una cosa sería que los más jóvenes pudieran enfrentar estos desafíos acumulando riqueza como lo hicieron sus padres, pero eso requiere que los precios de los activos caigan ocasionalmente. Los gráficos a largo plazo muestran que rara vez lo hacen gracias a la intervención del gobierno. Como vimos durante el mercado bajista más reciente, la flexibilización monetaria y el gasto fiscal están provocando caídas menos profundas. Las acciones y los precios de la vivienda se dispararon en 2020, a pesar del colapso económico. Si una pandemia que ocurre una vez cada siglo no mejora la asequibilidad, ¿qué lo hará?
Los recientes episodios de generosidad monetaria y fiscal fueron encabezados por el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, de 70 años, y por la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, de 77 años, ambos creyentes en la escuela de economía de “mantener elevados los precios de los activos”. Como lo son los presidentes geriátricos que los nombraron. El senador promedio tiene 65 años.
Estas acciones benefician principalmente a las personas mayores. La gran mayoría de las acciones en Estados Unidos pertenecen a personas de 45 años o más los menores de 35 años poseen menos del 2%. El comprador medio de vivienda es casi 50 años.
Luego están las barreras legales a la acumulación de riqueza. Las acciones y las viviendas pueden ser caras, pero al menos son accesibles. Las inversiones alternativas como el money de riesgo o el funds privado no lo son. Las leyes de inversionistas acreditados restringen la propiedad de estas inversiones más riesgosas a los que ya son ricos.
Estas leyes existen para proteger a los inversores “poco sofisticados”, pero la afirmación de que un boom rico que invierte en una startup de IA es de algún modo más sofisticado que un estudiante del MIT es rica. También lo es el increase: las inversiones privadas han superado a las públicas durante décadas.
La excepción a esta dinámica son las criptomonedas. Bitcoin es un activo poco común que ha tenido un rendimiento outstanding y ha sido universalmente accesible, beneficiando a los inversores más jóvenes y conocedores de la tecnología. Es posible que el abuelo haya tenido suerte con su asignación de capital de riesgo, pero probablemente nunca consideró las criptomonedas. Los activos digitales son una jerga y confusa, incluso para los estándares tecnológicos. También representan un cambio de paradigma hacia un sistema que no es tan gerontocrático.
Las criptomonedas son dinero respaldado por un algoritmo, a diferencia de los banqueros centrales envejecidos. Los NFT son arte digital creado por adolescentes, a diferencia del arte físico atesorado por los boomers. Las memecoins son en parte comunidad, en parte juegos de azar y, sobre todo, una broma, una en la que Liz y Jamie no participan.
Los septuagenarios a cargo no encuentran nada de esto gracioso, ni tampoco los cascarrabias a cargo de nuestras agencias reguladoras. Pero ese es el punto. El sistema heredado que siguen defendiendo les ha fallado a los estadounidenses más jóvenes.
Por muy tentador que sea descartar las criptomonedas considerándolas una autodestrucción generacional, también hay mucha sustancia, especialmente en comparación con un sistema existente donde la creciente deuda, la creciente inflación y el caos político son ahora la norma. Los niños no están bien, pero finalmente están haciendo algo al respecto.
Omid Malekan es profesor adjunto en la Columbia Company School y autor de Reestructuración de la confianza, la maldición de la historia y la cura criptográfica para el dinero, los mercados y las plataformas. Las opiniones expresadas en los comentarios de Fortune.com son únicamente los puntos de vista de sus autores y no reflejan necesariamente las opiniones y creencias de Fortuna.
